ザックの2024年の給料が発表された: 総報酬は27.22Mドルで、前年の24.4Mドルから増加。ここが面白いところ—彼は$1 の給料を受け取り、ストックオプションはゼロ、そしてそのほとんど$27M が個人のセキュリティとプライベートジェットの利用に使われる。彼は実際に1200万クラスB株を(の持ち株の3.5%を担保にして債務を約束した。CEOと中央値の従業員の給料比率は65:1に達した。つまり、メタを運営するのは実際の給料ではコーヒーショップのマネージャーよりも安いが、ザックを守ることが本当のコスト？これがシリコンバレーの論理だ。

金と株式：10年の現実チェック
10年前に金に1,000ドルを投資したと想像してください。今日まで進めると、その金額は約2,360ドルの価値になります。かなり良さそうですね？
実は、金はその10年間で136%上昇し、年平均で13.6%でした(。一方、S&P 500はどうか？174%のジャンプでそれを圧倒し、年率17.41%でした)、配当を考慮に入れなくても。
なぜギャップがあるのか？簡単です：金は何も*しない*からです。株や不動産のようにキャッシュフローや収益を生み出すことはありません。ただそこに座って光っているだけです。
しかし、それが要点なのです。金の本当の役割は防御です。地政学的混乱が襲ったり、2023年のようにインフレが急上昇すると(、金は13.08%)上昇します。そのとき、お金が金に流れ込みます。金は究極のポートフォリオ保険です—他のすべてが下落するとき、金は通常、持ちこたえたり上昇したりします。
問題は？金の実績は非常に不安定です。1970年代には、年間40％以上の驚異的なリターンがありました。その後1980年から2023年まで？年間わずか4.4％です。勝つこともあれば、負けることもあります。
結論: 金が株式のリターンに匹敵することは期待しないでください。しかし、金融のアポカリプスシナリオではどうでしょうか？その時こそ、金の退屈で相関のない特性があなたの秘密の武器にな

# Gates財団が240万株のバークシャー株を売却 — これは何を意味するのか？
ビル・ゲイツの慈善基金は先季度、バークシャー・ハサウェイの株式を大幅に減少させました。この資産は依然として基金の第一の大口保有（25%のウェイト）ですが、30%から25%に削減したことで、どのような信号を放ったのでしょうか？
**二つの重要な理由**：
**1. バフェットが現金をため込んでいる** — バークシャーの口座には3800億ドルの現金があり、時価総額の三分の一を占めている。歴史的な基準から見ると、全体の米国株の評価は高めであり（S&P 500のPERは30倍、歴史的平均は15倍）、バフェットでさえ安いものを見つけられず、現金を握って機会を待っているということ自体が問題を示している。
**2. リスクの分散** — 1社がファンドの4分の1の配分を占めている場合、たとえバークシャー自体が多様化していても、集中度が高すぎるように見える。また、バークシャーの株価は過去最高値を記録し、株価純資産倍率は1.6倍（10年平均1.2-1.5倍）に達しており、確かに少し高い。
**意味するのは** — ファンドの12のポジションのうち、12が減少し、増加はゼロ。このことは、特定の企業の減少の問題だけではなく、市場全体の評価に対する弱気を示しています。バフェットとゲイツはどちらも長期保有者ですが、今は頭

マイクロソフトがAI戦争に参戦しました - そして、それはあなたが思っているよりも大きいです
マイクロソフトは、Nvidiaのチップを搭載したAzure上でClaudeを運営するためにAnthropicとの$30B 契約を締結しました。大きな話に聞こえますか？そうです。しかし、ここでのポイントは、これは実際にはマイクロソフトの最大のAIの動きではないということです。
本当の重鎮はOpenAIです。Microsoftは約$135B の27%の所有権を保持しており、OpenAIは2032年までにAzureサービスを(で購入することを約束しています。これはAnthropicの8倍以上の計算能力です。
ここでの賢い点は、マイクロソフトがそのOpenAI契約を改訂し、両社が独立して、かつ一緒に作業できるようにしたことです。翻訳すると？レッドモンドは現在、複数のAIプロジェクトを支援し、AzureはChatGPTとClaudeの両方のインフラストラクチャのバックボーンとなります。
その劇はエレガントです—AGIがOpenAI、Anthropic、またはどちらでもないところから現れるかどうかにかかわらず、Microsoftはその下にあるクラウド層を所有することで勝利します。彼らはもはや1つのAIの勝者に賭けているのではなく、すべてのAIにとって不可欠であることに賭けています。
投資家向け: この

トランプの関税方針の転換がコーヒー価格を大打撃しました。アラビカは7週間の低水準にドロップし、(-1.91%)、ロブスタは金曜日に-2.70%となりました。木曜日に彼がブラジルの食品を関税から免除した後です。
こちらがドミノ効果です：
🔹 ブラジルレアルが5週間ぶりの安値に弱まり→生産者がパニック売り
🔹 米国のバイヤーはブラジルのコーヒー契約をドロップし、(年8月-10月の購入は前年比52%減少しました)
🔹 ICEアラビカ在庫は1.75年の低水準に達し、(398,645バッグ)
しかし、すべてが弱気ではありません。ベトナムのロブスタはダクラック州での収穫の遅れから支援を受けました。さらに、世界的な供給が逼迫しています—ICOはコーヒーの輸出が前年同期比で0.3%減少したと報告しました。
ワイルドな部分：ブラジルの2026/27年の生産予測が70.7M袋で、(前年比29%増)、ベトナムのロブスタ生産量は4年ぶりの高水準31M袋に達しています。したがって、この dip は一時的なもので、供給が再び価格を押し下げるかもしれません。
ブラジルのミナスジェライス州の雨の予報も作物にとっては強気で、これまでのところ歴史的平均のわずか42%です。