Arthur Hayes 預測比特幣到2026年底可能達到 $500K ，受到全球流動性和美國政治週期的影響。他將 BTC、姨太、Solana、大零幣和 Athena 視爲即將到來的牛市的關鍵參與者。

美國總統川普強力推薦的比特幣解釋

日本國債收益率首次突破1%，標志着其極端寬松時代的結束。這一變化將影響全球資金流動、套利交易和風險資產的表現。美股、亞太股市可能遭遇資金撤離帶來的壓力，而日元升值或有助於黃金價格漲。整體來看，全球市場進入新利率週期，資產價值面臨重新評估。

Solana的價格在跌破$140後仍然處於急劇下跌之中，市場條件唱空。盡管買家試圖穩定價格，但技術指標和鏈上指標暗示可能會出現更深的修正。

每一個自2017年以來加密市場的強勁增長週期都與山寨季的爆發密切相關，那個時候各個山寨幣的價格表現突出。 雖然2025年即將結束，但山寨季節仍未如預期出現，盡管社區的關注和期待很高。

撰文：Liam，深潮 TechFlow 給大家講一個鬼故事： 日本兩年期國債收益率自 2008 年以來首次升至 1%；5 年期國債收益率上升 3.5 個基點至 1.345%，爲 2008 年 6 月以來新高；30 年期國債收益率短暫觸及 3.395%，創歷史新高。 這件事的意義，不單是“利率突破 1%”，而是： 日本過去十幾年的極端寬松時代，正在被永久寫進歷史。 從 2010 年到 2023 年，日本兩年期國債收益率幾乎一直在 -0.2% ~ 0.1% 之間遊蕩。換句話說，之前日本的錢是免費甚至倒貼借給你的。 這是由於日本經濟自 1990 年泡沫破裂後，一直陷入物價不漲、工資不漲

貝萊德在2020年比特幣低迷時尋求了邁克爾·塞勒的指導，影響了其加密策略。十八個月後，他們推出了$IBIT ETF，現價值860億美元，突顯了比特幣日益增長的機構吸引力。

市場分析師湯姆·李預測2026年將是加密貨幣和股票市場的重要一年，強調了對投資者特別是在比特幣和以太坊中有利的條件。

加密貨幣交易者面臨重大損失，因爲$426 百萬的多頭在僅僅四小時內被清算，原因是比特幣的價格從$90,700降低至$87,017。這一下降還影響了股票期貨市場。

比特幣 加密貨幣 比特幣價格 市場 市場分析 添加反應

火星財經消息，12 月 1 日，日本央行行長植田和男釋放出迄今最明確的鷹派暗示，市場對日本央行 12 月加息的概率上修至 64%，日元走強，短端日債收益率創下 2008 年新高。受日本提前推進政策正常化的預期影響，全球資金風向出現再定價，美元與高波動資產同步承壓。與此同時，美國與委內瑞拉的突發外交摩擦升級，進一步加劇風險偏好快速降溫。在宏觀 避險情緒升溫的背景下，加密市場出現劇烈波動。BTC 今日亞洲盤大幅下挫，伴隨清算量快速累積。根據清算地圖顯示，9.23 萬美元區域形成高密度清算帶，成爲本輪下跌的主軸線；價格擊穿該區域後跌勢加速，接連觸及 8.83 萬美元、8.62 萬美元等次輪流動性堆疊

加密市場今天深陷紅色。總市值降低5.26%，目前爲$2.92T，而比特幣價格在失去關鍵支撐位後急劇下降。 許多交易員稱這爲“比特幣失敗”，但事實卻大相徑庭。BTC並沒有失敗。全球貨幣s

白銀，這種經歷了五十年沉睡的商品金屬，首次突破$58 ，再次成爲頭條新聞。分析師表示，上衝行情可能還有繼續的空間，因爲需求預計將增長，而供應仍然受限。 銀價再創裏程碑，作爲

特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克近日在訪談中描繪了一個顛覆性的未來圖景：當人工智能與機器人技術高度發達，足以滿足人類所有需求時，作爲勞動調配工具的“貨幣”概念可能會消失。他認爲，基於物理學的“能源”將成爲終極貨幣，而比特幣因其工作量證明機制將能源轉化爲數字稀缺性，有望在這種未來中扮演核心價值載體的角色。這一前瞻性論述，將加密貨幣置於 AI 宏大敘事的中心，引發了市場關於終極價值存儲的深層思考。

比特幣和以太坊價格下探，引發唱空情緒。分析師Doctor Profit預測在重大下跌之前將出現一個橫盤階段，表明在市場進一步下探之前，當前水平下方需要更多流動性。

比特幣的主導地位下降和波動性降低使投資者轉向有前景的中型去中心化金融項目，如Mutuum Finance (MUTM)，該項目在其推出前提供獨特的借貸模型和強勁的需求。

2025 年 12 月首周，比特幣市場將迎來決定性考驗，四大美國宏觀經濟事件密集登場，或將重塑貨幣政策預期與市場流動性格局。联准会主席鲍尔於 12 月 1 日發表講話，同日联准会正式結束量化緊縮，爲市場定下流動性轉向基調。隨後，ADP 就業、初請失業金及核心 PCE 通脹數據將接連公布，市場對 12 月 10 日联准会會議降息的預期概率已高達 87.6%。這一系列事件將共同決定比特幣是絕地反擊還是延續頹勢。

火星財經消息，據 SoSoValue 數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 在 11 月錄得 35 億美元淨流出，創下自今年以來最大月度負流量記錄。自 10 月 31 日起，比特幣 ETF 連續四周淨流出，總計流出金額達 43.4 億美元。然而，在美國感恩節前，11 月最後三天轉爲淨流入。其中，BlackRock 旗下 IBIT 作爲淨資產規模最大的比特幣 ETF，11 月流出 23.4 億美元，並在 11 月 18 日錄得自成立以來最大單日流出，達 5.23 億美元。LVRG 總監 Nick Ruck 表示，此次流出主要反映機構在比特幣創歷史新高後進行獲利了結以及年底投資組合調整，並非信心喪失。

錢志敏，這個名字沉寂數年後重新成為焦點。當地時間 11 月 11 日，中國天津藍天格銳特大非法集資案、英國史上規模最大的比特幣洗錢案主犯錢志敏在英國被判處 11 年 8 個月監禁。英國警方鎖定 6.1 萬枚比特幣，按當前市價接近 500 億元人民幣，增值部分該歸誰成為中英法律博弈焦點。

在老馬的人工智能和機器人驅動的未來，傳統貨幣逐漸消失，因爲勞動分配變得過時，而能源——以及像比特幣這樣的能源支持資產——仍然作爲核心價值存在。 摘要 老馬表示，先進的人工智能和機器人技術可以滿足人類的需求，從而使金錢在某種程度上變得不那麼重要。

火星財經消息，12 月 1 日，據官方公告，澳大利亞 Monochrome 現貨比特幣 ETF（IBTC）披露截至 11 月 28 日持倉量已達到 1161 枚比特幣，持倉市值已超過 1.62 億澳元。

作者：林晚晚 最近 MSTR（Strategy）的持有者們恐怕睡不好覺了。 這只曾經被捧上神壇的「比特幣中央銀行」，股價經歷了一場血洗。隨着比特幣從 12 萬美元的歷史高位急速回調，MSTR 的股價，市值短期內大幅縮水，暴跌 60% 以上，甚至 Strategy 還有可能被移出 MSCI 股票指數。 幣價回調、股價腰斬，都只是表象。真正讓華爾街緊張的，是有越來越多跡象顯示：MSTR 被卷入一場貨幣權力爭奪戰中。 這並不是誇張。 過去幾個月，很多看似無關的事件開始被連線：摩根大通 JPMorgan 被指控，異常加大對 MSTR 的做空力度；用戶從 JPM 轉出 MSTR 股票時出現交割

全球最大企業比特幣持有者微策略CEO Phong Le 首次清晰闡明出售比特幣的嚴苛觸發條件：僅在股價低於淨資產價值（mNAV 跌破 1）且公司無法通過股權或債務融資時，才會考慮出售。面對每年 7.5 億至 8 億美元的優先股股息壓力，公司仍堅持通過溢價發行股票來支付，並將比特幣銷售視作保護股東價值的“最後手段”。同時，公司推出“BTC 信用儀表板”以向投資者證明，即便比特幣跌至 25000 美元，其財務結構依然穩健，長期持有戰略毫不動搖。

火星財經消息，據 4E 觀察，比特幣在小幅反彈後維持企穩，當前回升更偏向風險情緒改善，而非加密板塊內部驅動。股市同步小漲，市場預計12月降息概率約85%。然而，高通脹與疲弱就業數據仍壓在市場頭頂，联准会官員表態略偏鴿，但力度有限。本週宏觀關注點將轉向失業救濟申領及 ADP 就業數據。與此同時，AI相關信用利差與CDS持續走高，顯示資金重新評估過去一年最強交易邏輯。 資金面仍偏弱，加密ETF持續流出、資產產品出現淨清算，多只淨值跌破每單位 1 美元，風險厭惡情緒顯著升溫。Strategy 再度站上輿論面，因比特幣儲備逼近盈虧平衡、股價被納入MSCI摘牌觀察名單，年底前或成市場關鍵變量。當前 BT

Matrixport分析指出，比特幣在9.2萬美元遇阻，市場情緒偏弱。盡管預期联准会降息，資金流入仍有限。另外，日本收緊貨幣政策引發擔憂，全球央行寬松一致性受到挑戰，促使機構投資者降低比特幣投資。

比特幣仍然低於EMA50，表明市場疲軟以及區間狹窄。在$97K 和$105K 處的流動性口袋可能會觸發止損，然後在2026年初可能會向$72K–$75K 下跌。

作者：Andrej Antonijevic，來源：Bitcoin Treasury，編譯：Shaw 金色財經 簡介 銀行以各種形式存在已有數百年之久。其經營模式通常基於一個簡單的經濟機制：它們吸收存款，並利用這一資金基礎提供諸如抵押貸款、企業貸款、支付服務和信貸便利等金融產品。資產收益與負債成本之間的差額構成了其盈利的基礎。 由於這種商業模式普遍存在、受到監管且可衡量，資本市場已經開發出明確的銀行估值方法。其中應用最廣泛的方法之一是市淨率（P/B）框架，它將銀行的估值與其長期股本回報率、資本成本和可持續增長率直接聯繫起來。 進入二十一世紀，一種新型的資產負債表實體應運而生：比特幣財庫

據彭博社報道，12 月首個交易日，加密貨幣市場遭遇“黑色星期一”，比特幣單日暴跌超 6%，價格跌破 86000 美元關鍵心理關口，以太坊同步重挫超 7% 至 2800 美元附近。本輪拋售由多重利空疊加引發：全球最大穩定幣 USDT 遭 S&P 降級、中國央行重申打擊虛擬貨幣、以及微策略首度承認可能出售比特幣以支付股息。市場情緒急轉直下，投資者正將目光投向 80000 美元這一更重要的技術支撐位，擔憂更深幅度的回調可能到來。

Strategy Inc. (MSTR) 的 CEO Phong Le 在 *What Bitcoin Did* 播客的採訪中明確表示，公司只有在最極端的情況下才會拋比特幣——具體來說，如果其股價跌至淨資產價值 (mNAV < 1.0) 並且所有其他資本來源同時消失。

撰文：Oliver，火星財經 12 月 1 日，原本被寄予厚望的加密市場收官月，以一場慘烈的開門黑拉開了帷幕。 北京時間周日晚間，比特幣從 90,000 美元上方毫無抵抗地跳水，一度觸及 85,600 美元，單日跌幅超過 5%。山寨幣市場更是血流成河，恐慌指數瞬間飆升。 表面的導火索，是一則在社交媒體上瘋狂傳播的驚悚傳聞：联准会主席鲍尔將在周一晚宣布辭職。 但這只是表象。 在這個信息繭房裏，交易員們被華盛頓的政治八卦嚇破了膽，卻忽視了真正致命的危險信號正從東京傳來。這不僅是一次謠言引發的情緒宣泄，更是一場教科書級別的全球宏觀去槓杆。 真正的做空力量，源於那個正在悄悄關上全球最大免

在Hyperliquid上追蹤到的一位著名比特幣鯨魚進行了戲劇性的頭寸反轉，關閉了一筆價值約爲$91 百萬的1,000 BTC空單，並立即以$91,437的價格進入了一筆槓杆多單，強制平倉價格爲$59,112。

黑石的比特幣ETF已經成爲該公司最大的收入來源，盡管11月份出現了提款。IBIT基金接近$100B 的需求，現在持有超過3%的比特幣供應，隨着比特幣價格反彈，年費產生了$245M 。

Michael Saylor 用「綠點」貼文暗示微策略即將進行新的比特幣購買。圖表顯示，微策略的比特幣投資組合價值約 590 億美元，累計買入比特幣 649,870 枚，共 87 次。微策略執行長 Phong Le 稱，微策略只會在 mNAV 跌破淨值且無法獲得新資金時才會賣幣。

截至2025年9月的12個月內，外國私人投資者以創紀錄的6468億美元規模淨買入美國股票，較2021年峯值高出66%，同期購入美債也達4927億美元。國內投資者同樣激進，自2024年11月向股票基金投入9000億美元，而美國信用卡債務卻攀升至1.233萬億美元的歷史新高。這股湧向美國風險資產的全球資本狂潮，在重塑傳統金融市場格局的同時，也爲加密貨幣作爲另類資產類別的“吸金”能力帶來新的挑戰與機遇。

联准会將於12月1日正式結束量化緊縮政策，資產負債表凍結在6.57萬億美元，此前已從市場抽離2.39萬億美元流動性。分析師指出這與2019年QT暫停後山寨幣觸底、比特幣飆升的歷史情境高度相似，結束QT每月或釋放高達950億美元流動性。在銀行儲備喫緊、隔夜逆回購工具幾近歸零的背景下，加密貨幣市場正屏息以待一場可能由流動性驅動的“融漲”行情。

近期，比特幣和以太坊價格顯著下跌，市場情緒恐慌。中國央行加強對虛擬貨幣的監管，進一步打擊市場信心。分析師指出，當前局勢似乎與2022年熊市相似，預計比特幣的回升可能要到明年第一季度。

原文標題：MSTR的渡劫：做空與宮鬥 原文作者：林晚晚 原文來源： 轉載：火星財經 文｜林晚晚 最近 MSTR（Strategy）的持有者們恐怕睡不好覺了。 這只曾經被捧上神壇的「比特幣中央銀行」，股價經歷了一場血洗。隨着比特幣從 12 萬美元的歷史高位急速回調，MSTR 的股價，市值短期內大幅縮水，暴跌 60% 以上，甚至 Strategy 還有可能被移出 MSCI 股票指數。 幣價回調、股價腰斬，都只是表象。真正讓華爾街緊張的，是有越來越多跡象顯示：MSTR 被卷入一場貨幣權力爭奪戰中。 這並不是誇張。 過去幾個月，很多看似無關的事件開始被連線：摩根大通 JPMorgan

BTC持倉量從$45B 降低到$28B，這標志着根據圖表來看本週期最大的跌幅。 該圖表顯示了過去三次大規模的持倉量崩潰，每次都與重大的槓杆解除有關。 CryptoQuant表示，最新的降低可能標志着一次槓杆清洗，而不是

全球最大持有比特幣獨立企業微策略 Strategy 近期因其股價疲軟與龐大的股息支出擔憂，再度成為投資人焦點。CEO Phong Le 罕見坦言，一旦公司 mNAV 長期小於 1，且融資管道陷入枯竭，「賣出部分 BTC」將成為維繫公司財務的最後手段。 Strategy 啟動賣幣模式？CEO 點名兩大觸發條件 Strategy CEO Phong Le 在近日 What Bitcoin Did Podcast 訪談中表示，一旦兩項條件同時發生，將不得不考慮出售部分 BTC： 股價跌破每股淨資產價值 (mNAV

联准会主席提名進入最後階段，凱文·哈塞特被看好將推動激進降息政策，有利於Crypto行業。联准会將對穩定幣監管負責，其態度將影響穩定幣與美債市場的關係，決定Crypto行業是否能融入傳統金融體系。Hassett與Crypto有深厚淵源，可能爲行業帶來積極變化。