比特幣 (BTC) 並沒有失敗，失敗的是貨幣秩序：這就是加密貨幣市場崩潰的真正原因

加密市場今天大幅下跌。總市值降低5.26%，目前爲$2.92T，而比特幣價格在失去關鍵支撐位後急劇下降。

許多交易者稱這爲“比特幣失敗”，但事實卻大相徑庭。BTC並沒有失敗。全球貨幣體系首先崩潰，而比特幣則對這種衝擊做出了反應。

我們現在看到的是一種宏觀驅動的重新定價，而不是加密基礎面的崩潰。

StockMarket.News在X上分享，比特幣價格的下跌是因爲宏觀條件和市場定位在同一時間出現了不利的情況。日本的兩年期國債收益率首次超過1%，這是自2008年以來的首次。

這一單一舉動發出了日本央行可能在經歷數十年的超低利率政策後，終於收緊政策的信號。當這種情況發生時，全球的每一種風險資產都會重新定價。波動性飆升。大資金首先退出最快、最流動的資產。而沒有什麼比比特幣更快。

初始降低突破了短期支撐位。這觸發了止損訂單，然後迫使平倉。由於有如此多的多頭頭寸堆積，交易所開始在稀薄的隔夜訂單簿中自動賣出數億的槓杆多頭。

一旦發生這種情況，圖表就不會逐步下跌。它會直線下降。每一次清算都會抹去下一組買盤，並將更多交易者拖入同樣的陷阱。

比特幣並沒有失敗。槓杆失敗了。

比特幣正在出售，因爲宏觀經濟和市場定位同時出現了不利情況。日本2年期國債收益率首次突破1%是市場在暗示日本銀行在多年超低利率後可能會收緊政策。當那…

— StockMarket.News (@_Investinq) 2025 年 12 月 1 日

比特幣表現得像一種宏觀資產，而不是一種幻想對沖

這個討論的更深層次觀點很簡單。比特幣表現得像一個宏觀資產。它對利率預期、流動性週期和全球貨幣狀況做出反應。

它並沒有像漂浮在金融體系之上的神奇數字黃金那樣運作。只要收益率上升，安全資產提供更好的回報，比特幣價格就面臨阻力，並且像高貝塔風險一樣交易。

這解釋了爲什麼昨天的行情在沒有任何重大新聞的情況下發生。流動性較薄。槓杆率較高。單一的宏觀衝擊就足以引發多米諾效應。

12月1日：貨幣秩序崩潰的日子

沙納卡·佩雷拉將2025年12月1日描述爲貨幣秩序崩潰的日子。联准会正式結束了量化緊縮，不是因爲它有效，而是因爲它無法繼續。联准会在自2022年起抽走2.4萬億美元後，將其資產負債表凍結在6.57萬億美元，已經沒有餘地了。

與此同時，真實經濟到處閃爍着警告信號。凱斯貨運指數連續下降了33個月。十月份的運輸數字暴跌7.8%，成爲自2009年以來最糟糕的十月。這一切發生在市場慶祝降息之際。

其他信號同樣嚴峻。上海白銀庫存降至2015年以來的最低水平。日本10年期國債收益率達到2008年以來的最高水平。比特幣在10月份達到了126,210美元，但現在交易價格低於87,000美元。數字黃金的敘事剛剛遭受了第一次真正的打擊。

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美國也在處理自身的結構性問題。關稅收入已經增長了三倍，但赤字仍然達到了1.8萬億。國家債務的利息支付首次超過$1 萬億。政府停擺抹去了所有十月的通脹數據，讓联准会在“盲目”中降息。

這些問題都不屬於比特幣。它們屬於貨幣系統本身。

這不是一個轉折點。是疲憊。

我們所看到的並不是一個幹淨的政策轉變。它是結構性疲憊。自2008年以來引導市場的工具不再具有相同的力量。

支撐整個系統的彈性消失了。當這一點破裂時，連接到全球流動性的資產——包括比特幣——會劇烈波動。

比特幣 (BTC) 沒有未能通過它的測試。貨幣秩序未能通過。

2025年12月1日：貨幣秩序破裂的日子联准会剛剛終止了量化緊縮。並不是因爲它成功了，而是因爲別無選擇。資產負債表凍結在6.57萬億美元。在中央銀行歷史上，最大流動性撤回結束後…… pic.twitter.com/CfCb7asIcd

— 沙納卡·安斯萊姆·佩雷拉 (@shanaka86) 2025 年 12 月 1 日

接下來會發生什麼

結論很簡單。此次崩盤源於收益率上升、流動性不足、高槓杆以及貨幣體系達到極限的組合。

比特幣價格對沖擊做出了反應，但其長期論點並沒有改變。市場的下一階段將建立在新規則之上，而不是我們自上次金融危機以來所遵循的規則。

在這樣的時刻，最佳的策略就是最簡單的：避免槓杆，關注流動性，並理解宏觀因素主導一切。系統正在發生變化。比特幣正在作出反應。

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比特幣 (BTC) 並沒有失敗，貨幣秩序失敗了：這就是加密市場崩潰的真正原因，首次出現在 CaptainAltcoin 上。