Крайний срок урегулирования законодательства по стейблкоинам, установленный Комитетом по криптовалютам Белого дома 1 марта, уже прошёл, но положения о стейблкоинах в Законе CLARITY остаются в тупике. В основе разногласия лежит вопрос доходности стейблкоинов: операторы криптовалют стремятся легально предоставлять пользователям вознаграждения за стейблкоины, в то время как банковская отрасль обеспокоена оттоком депозитов и решительно сопротивляется любым формам урегулирования доходности стейблкоинов.
Основное расхождение в споре о доходности стейблкоинов: банковское дело против криптовалют
Ключ к задержке в достижении консенсуса по положениям о стейблкоинах в Законе CLARITY заключается в фундаментальном разногласии о том, могут ли стейблкоины приносить доход. Криптовалютные компании борются за юридические права и надеются предоставлять регулируемые вознаграждения для основных стейблкоинов, таких как USDC, чтобы привлечь пользователей к удержанию и использованию стейблкоинов.
Банковская индустрия решительно сопротивляется этому: если пользователи могут получать доходность от 4% до 5% со стейблкоинов, по сравнению с процентной ставкой всего 0,01% для традиционных сберегательных счетов, крупные депозиты могут ускорить отток традиционных банков, создавая системный финансовый риск. Один из банковских источников отметил, что индустрия в целом признаёт, что остатки стейблкоинов не должны набирать напрямую проценты, но криптовалютные компании всё равно пытаются обеспечивать замаскированный доход через «программы членства, вознаграждения и стейкинг» — эти обходные пути, которые, по мнению банков, мешают переговорам. Управление контролёра валюты США (OCC) также намекнуло в своем последнем нормативном акте GENIUS Act, что вознаграждения за стейблкоины могут подвергаться более строгим ограничениям, чем ожидает криптовалютная индустрия, косвенно укрепляя переговорную позицию банковской отрасли.
Основной спорный пункт в положениях о стейблкоинах в Законе о прозрачности
Требования криптоиндустрии: Законно предоставляет регулируемые вознаграждения по доходности пользователям, владеющим стейблкоинами, такими как USDC.
Бойкот банков: Обеспокоены оттоком депозитов, выступаю за строгие ограничения или полный запрет на доходность стейблкоинов
Позиция в OCC: Предполагает, что вознаграждения за стейблкоины будут более ограничены, что поддерживает финансовую прибыль банковской отрасли в переговорах
Спор о обходных путях: «Программа членства, стейкинг и вознаграждения» криптоиндустрии рассматриваются банковской индустрией как замаскированный интерес
Законодательство закрыто: Установленный Белым домом срок на 1 марта истёк, и обе стороны пока не достигли компромисса
Последующая тенденция Закона о прозрачности и рыночные риски
Хотя мартовский срок уже прошёл, а законодательный процесс принятия закона о прозрачности ещё не завершён, сроки сокращаются. Ожидается, что Комитет Сената по банковскому делу проведёт совещание в середине или конце марта, предварительные переговоры предварительно запланированы на апрель, а крайний срок — до июля, чтобы достичь консенсуса перед началом избирательного года, чтобы избежать длительного политического тупика.
Если закон CLARITY не завершит законодательство в рамках этой системы, рынок столкнётся с двумя основными рисками: во-первых, SEC и OCC могут заполнить вакуум политики с помощью мер по обеспечению соблюдения, и эта модель «исполнения как регулирование» принесёт большую неопределённость; Во-вторых, прогноз JPMorgan о возможной волне институциональных притоков капитала к концу 2026 года может быть значительно отложен из-за продолжающейся регуляторной неопределённости.
Законодательство о стейблкоинах широко считается ключевым условием для внедрения криптовалют в массовый поток в Соединённых Штатах. При отсутствии законодательства регуляторная неопределённость продолжит преследовать криптобизнес, и инновационные проекты будут продолжать перемещаться в регионы с более благоприятной регуляторной средой, такие как Европа и Азия.
Часто задаваемые вопросы
Почему законопроект CLARITY не был принят до 1 марта?
Основное препятствие — это расхождения по вопросам доходности стейблкоинов. Криптовалютные компании хотят легально предлагать вознаграждения за стейблкоины, и банковская отрасль опасается, что это приведёт к оттоку сберегательных вкладов, и обе стороны не смогли достичь консенсуса до установленного Белым домом срока 1 марта.
Каковы законодательные сроки после принятия закона CLARITY?
Ожидается, что Комитет Сената по банковскому делу проведёт совещание в середине или конце марта, предварительные переговоры предварительно запланированы на апрель, а крайний срок — на июль. Если компромисс не будет достигнут к июлю, Соединённые Штаты могут оказаться в более длительном политическом тупике по мере вступления в избирательный год.
Как Закон о прозрачности влияет на рынок?
Если законодательство продолжит застопориться, SEC и OCC могут восполнить регуляторные пробелы с помощью мер по обеспечению соблюдения, усугубив рыночную неопределённость. Прогноз JPMorgan о волне крупномасштабных институциональных притоков капитала к концу 2026 года также может быть отложен, что может привести к тому, что больше инновационных проектов в криптовалютах перейдут в регионы с более чёткой регуляторной средой.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
ФРС: Уильямс прокомментировал тупик вокруг выдвижения Уоша — это не повлияет на непрерывность работы комитета
В связи с тем, что республиканские сенаторы выступают против продвижения кандидатуры Кевина·Уоша на пост председателя Федеральной резервной системы, а также с учетом того, что особенно Кевин·Уош, по-прежнему находится под расследованием, возникают определенные неопределенности в вопросе его назначения. Председатель Нью-Йоркского ФРБ Уильямс заявил, что такая неопределенность не влияет на Федеральную резервную систему, и что Кевин·Уош может продолжать занимать должность до подтверждения Уоша.
GateNews2ч назад
Банк Societe Generale: если в этом году ФРС сохранит процентные ставки без изменений, доллар может торговаться в рамках диапазона
Французский Société Générale analyst Kit Juckes опубликовал отчет, заявив, что если ФРС в этом году сохранит процентные ставки без изменений, доллар будет колебаться. Рынок ожидает, что центробанки стран G10 повысят ставки, но прогноз роста экономики Швеции лишь немного выше, чем у США, что ограничивает укрепление доллара. Если ФРС снизит ставки, доллар может упасть.
GateNews2ч назад
ФРС Уильямс: при необходимости может скорректировать денежно-кредитную политику, сейчас можно пока понаблюдать за развитием событий
Вести с Gate News: 7 апреля глава ФРС Уильямс заявил, что при необходимости может скорректировать денежно-кредитную политику; пока он считает возможным подождать. Он ожидает, что рост ВВП в этом году составит 2%–2,5%, а уровень безработицы останется стабильным. Уильямс отметил, что ситуация на рынке труда весьма сложная, и ожидает, что к концу этого года базовая инфляция снизится.
GateNews3ч назад
Биткоин демонстрирует отрицательную корреляцию с глобальным индексом широты смягчения, на этой неделе ETF зафиксировали крупнейший чистый приток за последние два месяца
Отрицательная корреляция между биткоином и денежно-кредитной политикой глобальных центробанков указывает на то, что институциональные средства заранее подготовились к потенциальному периоду смягчения. Недавний чистый приток в спотовые ETF достиг нового максимума, но рынок по-прежнему колеблется и нестабилен: спрос слабый, темпы размещения корпоративного капитала замедлились, волатильность на рынке опционов выросла, а трейдеры чаще предпочитают усиливать защиту от снижения.
GateNews4ч назад
Центральный банк Франции и Банк Кореи совместно обсуждают цифровые активы: регулирование стейблкоинов ускоряется, глобальные правила переписываются
Банк Кореи и Banque de France (Французский банк) провели в Корее семинар по цифровым активам и климатическим вопросам, обсудив влияние цифровой валюты центрального банка и стейблкоинов на финансовую систему. В ходе встречи страны рассмотрели баланс между финансовыми инновациями и регулированием, что демонстрирует растущее во всем мире внимание к совместным исследованиям в области цифровых финансов.
GateNews9ч назад
Главный инвестиционный директор BlueBay: премьер-министр Японии, возможно, хочет отложить нормализацию процентных ставок Банком Японии
Главный инвестиционный директор BlueBay Марк Доддинг сообщил, что премьер-министр Японии Такаити Санаэ уделяет внимание экономическому росту и, возможно, отложит нормализацию процентных ставок Банка Японии. Он отметил, что мягкая политика может привести к опасениям по инфляции, создаст давление на кривую доходности по японским государственным облигациям, и ожидается, что кривая доходности по гособлигациям со сроком 10–30 лет будет продолжать выравниваться.
GateNews9ч назад
