Дебаты о капитале Tether усиливаются, так как аналитики разделились по вопросам рисков

Сила капитала Tether доминирует в дебатах, поскольку аналитики оспаривают резервные активы и рисковую подверженность.

Джозеф говорит, что публичные раскрытия исключают более широкий корпоративный капитал и основные потоки прибыли.

Хейз предупреждает, что биткойн и золотовалютные резервные активы Tether могут оказать давление на акции в периоды спада.

Спор о силе капитала Tether усилился после комментариев Артура Хейза, которые вызвали новые реакции со стороны бывшего руководителя крипто-исследований Citi Джозефа и генерального директора Tether Паоло Ардоино.

Дебаты сосредоточились на структуре активов Tether, стратегии резервов и заявленных долгосрочных платежеспособностях, что вызвало вопросы о том, как оператор стейблкоина управляет рисками и капиталом в своей более широкой группе.

Джозеф описывает более широкую структуру капитала

Джозеф, который ранее возглавлял исследование криптовалют в Citi, утверждал, что раскрытия публичных резервов показывают только соответствующие активы для обеспечения USDT. Он сказал, что Tether имеет отдельный корпоративный капитал, который включает в себя операции по добыче, инвестиции в акции, корпоративные резервы и, возможно, больше биткойнов. Этот момент ввел более широкий контекст для продолжающегося обсуждения о реальном буфере Tether.

Чтобы развить эту мысль, он отметил, что Tether генерирует большой процентный доход примерно от $120 миллиардов долларов в казначейских активах. Он сказал, что эти доходы составили почти $10 миллиард долларов в годовой прибыли, что увеличило способность компании покрывать дефициты за счет продаж акций.

Ардоно ссылается на сильный групповой капитал

Ардоинов ответил цифрами из аттестации Tether за третий квартал 2025 года. Он сказал, что компания держала около $7 миллиардов в избыточном капитале поверх 184.5 миллиардов долларов в резерве стейблкоинов. Он добавил, что нераспределенная прибыль Tether составила около $23 миллиарда, в результате чего общая сумма активов группы составила примерно $215 миллиард.

Он сказал, что критики, такие как S&P, не учитывали ежемесячную базовую прибыль около $500 миллиона от доходности казначейских облигаций. Эта реакция напрямую связана с продолжающейся критикой со стороны аналитиков, которые утверждают, что Tether сталкивается с более высоким риском из-за своей зависимости от Биткойна, золота и обеспеченных кредитов.

Хейз предупреждает о риске более рискованного перераспределения

Хейс сказал, что Tether, похоже, увеличил свои инвестиции в биткойн и золото перед возможным циклом снижения ставок. Он сказал, что падение этих активов на 30% может стереть капитал группы и создать давление на USDT.

Он основывал свою точку зрения на последнем отчете о резервах, который показывал $181 миллиард в поддерживающих активах, включая $13 миллиард в драгоценных металлах, $10 миллиард в биткойнах и более $14 миллиарда в обеспеченных кредитах.

Эта биржа уделяет внимание тому, как операторы стейблкоинов справляются с рыночными колебаниями, находясь под более строгим контролем со стороны аналитиков и рейтинговых агентств.

Пост «Дебаты о капитале Tether усиливаются, поскольку аналитики разделяются по поводу рисков» появился на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, технологии блокчейн и цифровых активах.