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Algo en crypto se ha ROTO. El día 10/10 algún Market Maker quebró. Una quiebra operativa: El MM sufre pérdidas tan grandes que deja de poder operar, pero la empresa sigue existiendo (no está legalmente en bancarrota, por lo que no tiene obligación de comunicar nada públicamente). Esto provocaría que un 20-40% de la creación de mercado desaparezca (aumento de la volatilidad de un x2-x4). El riesgo recae al resto de MM que pueden estar “tocados” dando un paso atrás, ya que no quieren asumir ese riesgo en la situación actual. Esa falta de creación de mercado provoca un aumento de la volatilidad y un aumento de los Sell Off que vemos, que a su vez provocan liquidaciones en futuros. Por eso la acción del precio de BTC & ETH parece más la de una memecoin que la de un activo macro de gran capitalización. ¿Por qué esta iliquidez favorece más caídas que subidas? Por la asimetría del mercado: cuando cae el precio, existe un mecanismo automático que acelera la caída 👇 1- El precio cae. 2- Se activan liquidaciones. 3- Eso provoca más caída. 4- Esa caída provoca aún más liquidaciones. Cuando sube, no existe un mecanismo equivalente automático: 1- El precio sube 2- Se liquidan algunos shorts Pero los cortos son siempre mucho menos volumen que los largos en ciclos alcistas, el market maker normalmente absorbe ventas, no compras. Cuando un MM desaparece: Desaparecen sobre todo los bids Los asks no importan tanto,nadie “necesita” comprar urgentemente... Resultado: Si alguien quiere vender fuerte y no hay nadie absorbiendo, el precio cae en vacío ilíquido. Los ETFs no son amigos: Son vendedores netos, cuando un ETF quiere vender, un intermediario (el AP) lo gestiona. Este AP, para reducir el riesgo mientras se venden OTC (en ocasiones tarda días), cubre la posición en futuros. Si el precio cae, gana con el short Si el precio sube, pierde con el short pero gana con el spot En conclusión: Aunque la venta de la institución sea OTC, afecta directamente al mercado de futuros añadiendo presión de venta. Esto aumenta el riesgo a unos MM “tocados” que no están dispuestos a asumirla. Cuando las ventas OTC se finalizan, el AP cierra el corto y el mercado rebota, dejando una acción del precio digna de una memecoin 🤡 NADA de esto es demostrable, los MM afectados, si tienen quiebra operativa, no lo dirán. Pero solo hay que ver el gráfico... ¿Cuándo y cómo se soluciona esto? 1. CÓMO: MM asumen y cierran pérdidas “apagando” todas las posiciones que les generan riesgo: - Liquidan trades malos - Cierran hedges desbalanceados Dejan su exposición en cero para que el precio ya no pueda seguir golpeándolos Reequilibrar inventario: - Ordenan lo que les queda - Venden lo que sobra - Compran lo que falta Dejan todo en equilibrio para poder volver a operar. 2. CUÁNDO: Cuando se acabe la venta forzada de los ETFs (APs dejando de cubrirse en corto) Cuando el mercado entre en agotamiento: - Ya vendió el que tenía pánico y baja la presión vendedora - Ya no quedan longs para liquidar - Baja el volumen y vuelve el desinterés CONCLUSIÓN: Si realmente un MM quebró el 10/10 y ha estado liberando posiciones en silencio vía CEX (no rastreable), todo el daño ya está en el gráfico: ventas forzadas, OB vacíos, volatilidad absurda y MMs fuera. Un anuncio oficial de esa quiebra (si llega) podría marcar un fuerte rebote, porque confirmaría que ya no hay un actor grande liquidando en segundo plano. Para los MMs, esa confirmación elimina la incertidumbre operativa (junto al fin de ventas ETF) y les permite volver a asumir riesgo y reconstruir liquidez. Todo son elucubraciones sin datos que respalden lo que digo, aun así solo hace falta ver la gráfica de hoy para entender que hay algo ROTO 👇

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La confianza del consumidor alemán según el HDE registró 95.2 puntos en diciembre, una caída marginal desde los 95.6 del mes anterior. Esta ligera contracción podría reflejar cautela en el gasto europeo, lo que históricamente impacta el apetito por activos de riesgo. ¿Veremos presión en los mercados cripto si persiste la tendencia?

Suiza acaba de soltar cifras que llaman la atención: las ventas minoristas reales crecieron un 2.7% interanual en octubre. Esto supera claramente las lecturas anteriores del 1.5% y 1.8%. ¿Qué significa esto? El consumo suizo está acelerando. Para quienes seguimos los mercados cripto, estos datos macro importan: una economía europea más fuerte podría impactar el apetito de riesgo global. Suiza, siendo un hub financiero clave, suele anticipar tendencias regionales. El salto de casi un punto porcentual respecto a la lectura previa no es poca cosa. Ojo a cómo evoluciona el Franco suizo y si esto se traduce en mayor flujo hacia activos alternativos.

El PIB de Turquía registró un crecimiento trimestral del 1.1%, superando las expectativas del mercado que se situaban en 0.5%, aunque representa una desaceleración frente al 1.6% del trimestre anterior.

🇹🇷 PIB de Turquía (tercer trimestre, interanual): 3.7% La economía turca registró un crecimiento del 3.7% en el Q3, por debajo de las expectativas del mercado que apuntaban a un 4.2%. El dato también representa una desaceleración frente al 4.8% del trimestre anterior. Esta ralentización podría influir en las decisiones de política monetaria del banco central y afectar el sentimiento hacia activos emergentes en la región.

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Movimiento de ballenas en ENA: ¿Acumulación estratégica o toma de ganancias?

La caída de Bitcoin un 5% se debe a Japón 🇯🇵. El rendimiento de sus bonos se ha disparado a niveles no vistos desde 2008. ¿Qué significa esto? Que se acaba el "dinero barato" que financia los mercados globales. Bitcoin resiente inmediatamente esa falta de liquidez.

cómo van con los motivos de la baja de las cryptos? cual le tendrán fe en las últimas instancias? no confíen 100 aseguren y ganaran

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