区块链考古学家

## 计算债券的实际收益率：超越你看到的票息
当你在评估将资金投入固定收益时，宣传的票息只是故事的一半。真正的收益率还取决于另一个大多数人忽略的因素：你购买债券的价格。这里就用到了**内部收益率（TIR）公式**——一项显示你实际获得的回报率的指标。
### 为什么TIR与承诺的票息不同？
想象两个债券：一个支付8%的票息，但你以高估价 (107 €) 购买，另一个支付5%的票息，但你以低价 (94 €) 购买。仅凭票息，你会选择哪个？大多数人会选择第一个。但用**TIR公式**计算后，你会发现第二个的实际收益更高。
这是因为TIR同时捕捉了两个收益来源：
**定期票息。** 这是你每年、每半年或每季度收到的支付。可以是固定的、可变的，甚至在**零息债券**中不存在。
**到期的盈亏。** 当债券到期时，总会返还面值 (100 €)。如果你以94 €买入，赚了6 €；如果以107 €买入，亏了7 €。这部分差额在持有期间逐年摊销，极大影响你的实际收益。
( 实际操作中普通债券的运作方式
典型债券的期限是固定的年份数。你今天支付购买价格，直到到期会定期收到票息，到期时还会收回本金加最后一次票息。在债券存续期间，其在二级市场的价格会因利率变动和发行人信用质量变化而波动。
如果在二级市场购买，可以通过三种方式获得：
**面值购买：** 按面值 )1,000 €### 支付。
**低于面值