Bitcoin опустился ниже $88,000 на фоне падения криптоакций из-за давления налоговых потерь - Coinedict

Биткойн и более широкие акции, связанные с криптовалютами, продолжили свое снижение в конце года во вторник, поскольку продажа по налоговым убыткам, низкая праздничная ликвидность и угасающий кредитный рычаг оказали давление на цены, согласно мнению рыночных аналитиков.

За последние 24 часа биткойн снизился чуть более чем на 1%, торгуясь немного ниже $88 000, в то время как акции, связанные с криптовалютами, понесли гораздо более резкие потери, что подчеркивает растущее напряжение на рынке акций, связанных с цифровыми активами.

Криптоакции показывают худшие результаты, поскольку казначейские компании терпят наибольшие убытки

Несмотря на относительно скромное снижение самого биткойна, криптоакции резко пошли вниз. Самые худшие акции 2025 года — казначейские компании цифровых активов — лидировали по падениям, что отражает как экспозицию балансов по ценам криптовалют, так и ребалансировку портфелей в конце года.

Ключевые движения включали:

• Strategy (MSTR) снизилась на 4,2%
• XXI (XXI) снизилась на 7,8%
• ETHZilla (ETHZ) рухнула на 16%
• Upexi упала на 9%

Другие крипто-нативные компании также испытывали широкий прессинг продаж:

• Gemini (GEMI) снизилась примерно на 6%
• Circle (CRCL) снизилась примерно на 6%
• Bullish (BLSH) также снизилась примерно на 6%

Аналитики отмечают, что рынки акций часто усиливают движения цен криптовалют в периоды низкой ликвидности, особенно когда инвесторы спешат очистить балансы перед концом года.

Продажа по налоговым убыткам и низкая ликвидность стимулируют распродажи

Аналитики из хедж-фонда цифровых активов QCP Capital указали на продажу по налоговым убыткам как ключевой фактор резких падений, особенно в менее ликвидных активах.

Продажа по налоговым убыткам предполагает продажу убыточных позиций для реализации капитальных убытков, которые могут компенсировать прибыли в других местах и снизить налоговые обязательства. Эта стратегия широко используется в декабре и может усилить нисходящее давление, когда многие инвесторы действуют одновременно.

Павел Ховард, старший директор торговой фирмы Wincent, отметил, что менеджеры портфелей также мотивированы внешним видом ситуации перед отчетностью в конце года.

“Конец года обычно означает, что менеджеры сокращают свою экспозицию к рисковым активам — не только из-за предстоящих праздников, но и для управления налогооблагаемыми событиями и балансами на конец года, которые в некоторых случаях не хотят показывать владение криптовалютами,” объяснил Ховард.

Уменьшение кредитного рычага делает рынки уязвимыми

Помимо спотовых продаж, данные по деривативам показывают устойчивое снижение аппетита к риску. QCP Capital подчеркнули, что открытый интерес по бессрочным фьючерсам на BTC и ETH резко снизился, примерно на $3 миллиардов для Биткойна и $2 миллиардов для Эфириума.

Это сокращение кредитного рычага уменьшило глубину рынка, делая цены более чувствительными к относительно небольшим ордерам на продажу.

Эта уязвимость усиливается записью на истечение опционов на Boxing Day в Deribit, которая составляет более 50% общего открытого интереса биржи.

Хотя хеджирование вниз в последние дни ослабло, QCP отметил, что большой открытый интерес по $100 000 колл-опционам на Биткойн остается, что говорит о наличии осторожного оптимизма относительно позднесредневекового «ралли Санты».

Аналитики видят краткосрочную слабость, январский перезапуск

Несмотря на текущие давления, аналитики предостерегают от чрезмерной интерпретации праздничных движений.

“Праздничные движения исторически склонны к возврату к среднему,” — сказал QCP, отметив, что цены часто стабилизируются после возвращения ликвидности в январе.

Ховард из Wincent ожидает, что консолидация продолжится до начала 2026 года, предупреждая, что криптовалютный рынок может потребовать времени для восстановления после предыдущих пиков.

“Прошло много месяцев, прежде чем этот класс активов сможет вернуться к рыночной капитализации в $4 триллион,” — сказал он, ссылаясь на текущую рыночную капитализацию около $2,6 трлн.

Макрообстановка усиливает неопределенность

Отток из криптовалют происходит на фоне смешанных сигналов с традиционных рынков. В то время как золото, серебро и медь достигли рекордных максимумов ранее в сессии, американский фондовый рынок показал скромный рост, при этом Nasdaq вырос на 0,45%.

Добавляя неопределенности, президент США Дональд Трамп вновь призвал к снижению процентных ставок, настаивая на том, что монетарная политика должна оставаться стимулирующей, когда рынки показывают хорошие результаты.

Инфляция скорректированный ВВП США вырос на 4,3% в годовом выражении в Q3, что усиливает опасения, что сильные экономические данные могут ограничить темпы снижения ставок в 2026 году — фактор, который продолжает оказывать давление на рисковые активы, включая криптовалюты.