Twenty One Capital, поддерживаемая Tether, резко потрясена падением Bitcoin, повлиявшим на оценки DAT

Tether-backed Twenty One Capital выходит на биржу через SPAC на фоне охлаждения Bitcoin и сжатия премий по mNAV DAT, что заставляет компанию доказать, что она — больше, чем просто хранилище BTC.
Итоги

• Twenty One Capital, находящаяся в основном в собственности Tether и Bitfinex при поддержке SoftBank, стала публичной через SPAC Cantor Fitzgerald на фоне снижения цен на Bitcoin.
• Имея в распоряжении более 43 500 BTC, компания сталкивается с вниманием сектора DAT, поскольку инвесторы сосредоточены на mNAV и требуют реальные бизнес-линии, выходящие за рамки простого казначейства Bitcoin.
• Генеральный директор Джек Моллер анонсирует будущие продукты кредитования и заимствования Bitcoin, но при этом у компании всего четыре сотрудника и отсутствует дорожная карта, что вызывает вопросы рынка о ее отличиях

Twenty One Capital, компания, управляющая казначейством криптовалют, пережила турбулентность на рынке после своего выхода на Уолл-стрит, согласно данным рынка.

Компания, которая владеет более 43 500 Bitcoin, вышла на биржу через SPAC (Special Purpose Acquisition Company), сделку при поддержке Cantor Fitzgerald, инвестиционной банковской и брокерской компании. Cantor Fitzgerald в настоящее время возглавляет Брэндон Лутник, сын государственного секретаря США по торговле Ховарда Лутника.

Twenty One Capital после выхода на биржу

Twenty One Capital находится в основном в собственности Tether и криптовалютной биржи Bitfinex, а японский инвестор в технологический сектор SoftBank владеет миноритарной долей. О holdings компании в Bitcoin делает ее третьим по величине корпоративным владельцем этой криптовалюты в мире, согласно отраслевым рейтингам.

Дебют компании на рынке совпал с снижением цен на Bitcoin (BTC) с рекордных максимумов октября, что создало давление на сектор цифровых активов (DAT). Это создало сложности для недавно вышедшей на биржу компании на фоне общего негативного настроения в криптовалютном рынке.

Генеральный директор Twenty One Capital Джек Моллер заявил, что в настоящее время в компании работают четыре штатных сотрудника. Компания еще не объявила о сроках или дорожной карте запуска продуктов.

Моллер отметил, что Twenty One Capital стремится выделиться среди других компаний казначейства цифровых активов, создавая бизнес-операции, выходящие за рамки простого хранения резервов Bitcoin. Генеральный директор упомянул о возможных будущих предложениях, включая продукты кредитования и заимствования Bitcoin, хотя конкретные детали не были озвучены.

«Нам было шокирующе, мягко говоря, что кто-то вроде MicroStrategy просто собирается финансировать покупку Bitcoin за счет долгов навсегда», — заявил Моллер, ссылаясь на конкурента в этой сфере.

Сектор казначейства цифровых активов сталкивается с проверкой по мере снижения рыночной стоимости криптовалют. Участники рынка сосредоточены на (Market Net Asset Value), метрике, которая сравнивает общую оценку компании с ценностью ее криптовладений.

Джон Тодаро, старший аналитик Needham, прокомментировал сложности сектора: «Становится все сложнее привлекать капитал для DAT, и сейчас мы находимся в ситуации, когда DAT должны показывать существенную дифференциацию, чтобы оправдать мультипликаторы mNAV, на которых они торговались в начале 2025 года», — сказал Тодаро.

Результаты деятельности компании в ближайшие месяцы будут внимательно отслеживаться инвесторами по мере её работы над созданием операционных бизнес-линий, выходящих за рамки владения Bitcoin.