Gate Исследовательский центр: общий объем притока средств BSOL превысил 600 миллионов долларов｜Леверидж на рынке производных Биткойна резко вырос

Резюме

1. Диапазон 93,000–94,000 долларов стал ключевым уровнем для BTC в краткосрочной перспективе, необходимо обратить внимание на преодоление этого сопротивления.
2. Слабость BTC вызвана серьезными проблемами в балансе одного-двух основных маркетмейкеров, Bitmine заявляет о продолжении накопления ETH;
3. Виталик призывает все стороны сообщества к сотрудничеству для завершения масштабного обновления Ethereum в течение следующих 4 лет;
4. Отчет Nvidia превзошел рыночные ожидания, что способствовало восстановлению американских акций и крипторынка;
5. IBIT во вторник зафиксировал чистый отток в 523,15 миллиона долларов, что является наибольшим чистым оттоком в истории;
6. Во вторник объем притока средств BSOL составил 23 миллиона долларов, в настоящее время общий объем притока средств превысил 600 миллионов долларов;
7. Торговцы бессрочными контрактами быстро увеличили кредитное плечо во время падения цены биткойна, что стало одной из причин падения биткойна на 14% за последнюю неделю.

Интерпретация рынка

Обзор рынка

• BTC行情—— BTC в настоящее время торгуется около 92,700 долларов, продолжая слабую консолидацию с утра 20 числа, получив поддержку в основном районе спроса на 89,000 долларов и начав отскок. Несмотря на признаки восстановления покупок, общая структура рынка показывает, что если объем торговли не сможет постоянно увеличиваться, то этот отскок может быть лишь временной коррекцией. С технической точки зрения, диапазон 93,000–94,000 долларов стал краткосрочной ключевой зоной предложения: хотя краткосрочные скользящие средние показывают восстановление, MA5 пересекает MA10 и MA30, MACD показывает бычий крест на дне, и красные столбцы увеличиваются, но давление сверху все еще значительное. Если покупатели смогут преодолеть и стабильно удержать 94,000 долларов, верхняя цель будет направлена на 96,000–98,000 долларов; наоборот, если снова будет потеряна отметка в 90,000 долларов, отскок может быть объявлен завершенным, и цена может откатиться к поддержке в 87,000–88,000 долларов.
• ETH行情—— ETH сейчас торгуется около 3,040 долларов, сегодня ночью он на время опустился до ключевой зоны спроса в 2,900 долларов, после чего быстро получил поддержку и начал восстановление, достигнув максимума в 3,080 долларов, но затем столкнулся с сопротивлением и немного откатился. Хотя покупки начали восстанавливаться, общий объем торгов пока не увеличился, структура рынка показывает, что текущее восстановление все еще носит временный характер. С технической точки зрения, диапазон 3,100–3,150 долларов стал краткосрочной ключевой зоной предложения: MA5 успешно пересекла MA10 и приблизилась к MA30, краткосрочная тенденция частично восстановилась; MACD только что сформировала дно на золотом кресте, красные столбцы начали увеличиваться, показывая, что бычья энергия постепенно восстанавливается. Если в будущем рынке объем торгов увеличится и преодолеет 3,150 долларов, верхняя цель будет направлена на 3,300–3,400 долларов; наоборот, если будет продолжаться сопротивление и падение с потерей психологического уровня в 3,000 долларов, восстановление может закончиться, и цена может снова протестировать зону поддержки 2,900–3,000 долларов.
• Альткойны —— На этой неделе альткойны в целом следовали за общим падением рынка, некоторые токены с низкой капитализацией совершили краткосрочный отскок за счет контроля предложения и манипуляций с контрактами, операции требуют высокой осторожности.
• Стейблкоины —— В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 303.28 миллиардов долларов, за последнюю неделю она снизилась на 2.164 миллиарда долларов под влиянием рыночной коррекции, демонстрируя признаки возврата с высоких уровней.
• Газовая плата —— Газовая плата Ethereum сети в течение последней недели в основном оставалась ниже 1 Gwei, максимальный часовой пик составил 4.02 Gwei, по состоянию на 20 ноября, средняя газовая плата за день составила 0.587 Gwei.

Популярные токены

За последние 24 часа криптовый рынок в целом упал. BTC относительно устойчив, но основные альткойны испытывают давление, ETH упал на 2,5%. Тем не менее, есть некоторые токены и сектора, которые показали независимый рост, сектор конфиденциальности остается на высоком уровне, ZEC вырос более чем на 10%; SOL и HYPE немного укрепились. В условиях, когда большинство основных активов вступает в фазу коррекции, токены TNSR, GIGA и STRK показывают отличные результаты, ниже будет проведен анализ причин роста каждого токена.

TNSR Tensor（+102.63%，рыночная капитализация 2,700**万美元）

Согласно данным Gate, текущая цена токена TNSR составляет 0,08375 доллара, за последние 24 часа он вырос более чем на 100%. Tensor является одной из первых профессиональных платформ для торговли NFT в экосистеме Solana (запущен в июле 2022 года), занимает значительную долю рынка NFT Solana, предоставляя графики глубины уровня института, реальную книгу заказов и терминалы для быстрой торговли. В 2024 году, во время всплеска Meme-токенов, Tensor в свою очередь запустил социальный терминал для торговли Meme Vector.

Тем не менее, рост TNSR не был вызван фундаментальными факторами Tensor, а является типичным примером короткой сжатия при сверхвысокой отрицательной процентной ставке. Данные Coinglass показывают, что объем позиций по TNSR за последние 24 часа быстро нарастал, а годовая отрицательная процентная ставка уже превысила 1000%, занимая первое место среди самых экстремальных отрицательных ставок на рынке; за 24 часа ликвидации составили более 5 миллионов долларов, что привело к цепной реакции сжатия.

GIGA Giga Chad мем (+61.29%, рыночная капитализация 68,97 миллиона долларов США)

Согласно данным Gate, текущая цена токена GIGA составляет 0,0071 доллара, за последние 24 часа он вырос более чем на 60%. GIGA - это токен, ориентированный на сообщество, созданный на базе цепочки Solana и вдохновленный классическим мемом “Giga Chad”, позиционирующийся как проект образа жизни, сочетающий фитнес и самоиронию.

Недавний рост GIGA является типичным случаем воздействия крупных китов в сочетании с событийным движением. Известные игроки в блокчейне открыто покупают крупные суммы, что напрямую разжигает рыночные настроения; Gigachad выпустил добавки в Walmart, и этот пост за последние 7 часов набрал более 360 000 просмотров, что принесло значительную видимость GIGA Meme токену. Синхронизация ритма китов + резонанс нарратива сообщества, реальные достижения продуктов предоставляют рассказываемую историю, что совместно способствовало росту токена.

STRK StarkNet (+22.63%, рыночная капитализация 1.21 миллиарда долларов)

Согласно данным Gate, токен STRK сейчас стоит 0,2753 доллара, за последние 24 часа он вырос примерно на 22%. Starknet является ведущим решением ZK-Rollup второго уровня на базе Ethereum, использующим систему доказательства STARK, поддерживающим язык программирования Cairo и предлагающим высокую пропускную способность, низкие комиссии и защиту конфиденциальности.

Рост STRK обусловлен обновлением нарратива StarkNet. В последнее время нарратив конфиденциальности ZEC значительно возрос, а Starknet разделяет основателя Eli Ben-Sasson с Zcash, что способствовало возникновению концепции “Ztarknet”: сочетание нулевого знания конфиденциальности Zcash + масштабируемости Starknet, квантово-устойчивые STARKs могут обеспечить защиту BTC. Кроме того, базовая ZK-технология Starknet стала основной архитектурой для нескольких Perp DEX. Инфраструктура ZK Starknet переходит от потенциала к реальному внедрению, поднимая уверенность держателей.

Примечательные данные

Том Ли: Краткосрочные колебания на рынке вызваны кризисом маркет-мейкеров, потребуется 6-8 недель на восстановление.

Председатель правления компании BitMine, одного из крупнейших хранилищ Ethereum, Том Ли проанализировал недавнюю резкую волатильность на рынке криптовалют. Он отметил, что текущая слабость таких активов, как BTC, не вызвана крахом фундаментальных показателей или системными рисками, а является следствием серьезных недостатков в балансах одного или двух основных маркет-мейкеров, что привело к истощению ликвидности и истончению книг заказов, что в свою очередь усилило колебания цен; в то же время «китов» инвесторов поджидают момент, чтобы продать BTC, чтобы вызвать цепную ликвидацию и ликвидацию с плечом, создавая типичную ловушку для коротких позиций. Это перекликается с последствиями крупнейшего в истории события по дерегулированию, произошедшего 10 октября, когда индекс страха на рынке достиг уровня крайнего страха, а общая рыночная капитализация сократилась более чем на 1 триллион долларов.

Ли подчеркивает, что это всего лишь краткосрочная боль, которая не изменит тенденцию «суперцикла» на основе блокчейна Ethereum на Уолл-стрит. Он ожидает, что маркетмейкерам потребуется 6-8 недель для восстановления ликвидности — примерно с начала после Дня благодарения (27 ноября), то есть в начале или середине декабря — когда рынок постепенно начнет стабилизироваться и восстанавливаться. Он рекомендует инвесторам избегать использования кредитного плеча, чтобы избежать дальнейших принудительных ликвидаций, и рассматривать текущий минимум как стратегическую возможность для накопления, в то время как BitMine уже воспользовалась ситуацией и увеличила свою позицию по ETH.

Эфириум должен завершить квантовое обновление в течение 4 лет, Виталик призывает к совместной работе сообщества.

Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин на недавней конференции Devconnect предупредил, что если квантовые компьютеры будут развиваться с нынешней скоростью, они могут взломать эллиптическую криптографию (ECC) до 2028 года, что представляет собой серьезную угрозу для Ethereum. В течение следующих примерно 4 лет экосистеме Ethereum необходимо завершить переход на квантово-устойчивые (quantum-resistant) криптографические системы — это не только замена алгоритмов подписи, но также поддержка постквантовых схем подписи, ротация частных ключей, обновление структуры адресов и так далее, что также означает, что кошельки, узлы, протоколы, Layer 2 и даже пользователи должны будут сотрудничать.

Кроме того, Виталик также упомянул о “окостенении” на уровне протокола, то есть основной уровень Ethereum Layer1 должен снизить частоту изменений, чтобы обеспечить стабильное и безопасное выполнение крупных структурных обновлений, все инновации должны быть сосредоточены больше на Layer 2, кошельках и инструментах конфиденциальности.

Для экосистемы Ethereum этот вопрос имеет критическое значение. Если квантовые компьютеры заранее достигнут прорыва, и экосистема еще не завершит миграцию, могут возникнуть сценарии массового взлома приватных ключей, кражи активов и краха доверия. “4 года” кажутся щедрым сроком, но для такой огромной, децентрализованной и медленно развивающейся системы это очень срочно — это не только техническая проблема, но и проблема управления, совместимости, затрат на миграцию пользователей и координации экосистемы.

Финансовый отчет NVIDIA превзошел рыночные ожидания, и Дженсен Ху подчеркнул, что “революция ИИ еще не достигла своего пика”.

NVIDIA опубликовала отчет за третий квартал 2026 финансового года 19 ноября, в котором сообщается, что выручка составила 57,01 миллиарда долларов, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом и на 22% больше по сравнению с предыдущим кварталом, превысив рыночные ожидания в 54,92 миллиарда долларов; скорректированная прибыль на акцию составила 1,30 доллара, также превысив ожидания в 1,25-1,27 доллара. Выручка от бизнеса центров обработки данных составила 51,2 миллиарда долларов, что составляет почти 90% от общей выручки, благодаря сильному спросу на GPU Hopper и Blackwell в области генеративного ИИ и обучения крупных языковых моделей. Валовая маржа, хоть и немного снизилась до 73,6% из-за влияния затрат на цепочку поставок, компания подтвердила, что заказы на ИИ-чипы на 2025-2026 годы уже превысили 500 миллиардов долларов и повысила прогноз выручки на четвертый квартал до 65 миллиардов долларов, что также превышает ожидания в 61,66 миллиарда долларов.

Генеральный директор Нвидиа Дженсен Хуанг подчеркивает, что революция в области ИИ далеко не достигла своего пика, пытаясь успокоить недавние опасения рынка по поводу пузыря ИИ, что привело к росту акций почти на 3% после торгов. Эта позитивная новость также оказала влияние на криптовалютный рынок, ослабив панику, вызванную отсутствием данных от Федеральной резервной системы и закрытием правительства, что привело к падению биткойна ниже 90 000 долларов и потере более 1 триллиона долларов общей капитализации. BTC восстановился до уровня выше 92 000 долларов.

Фокус этой недели

Фонд IBIT под управлением BlackRock зарегистрировал наибольший чистый вывод средств в истории

Как крупнейший в мире спотовый ETF на биткойн, трастовый фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) во вторник сообщил о чистом оттоке в 523,15 миллиона долларов, что превышает рекорд в 463 миллиона долларов, установленный 14 ноября, и стало крупнейшим однодневным оттоком с момента上市 в январе 2024 года. IBIT испытывает постоянный отток средств с конца октября, за последние четыре недели общий чистый отток составил 2,19 миллиарда долларов. В период с 11 по 17 ноября IBIT зафиксировал чистый отток в общей сложности 1,43 миллиарда долларов в течение пяти торговых дней подряд. В настоящее время активы IBIT составляют 72,76 миллиарда долларов, что снизилось с пиковых 99,4 миллиарда долларов 6 октября до примерно 70 миллиардов долларов.

Эта волна распродаж произошла на фоне общего роста уклонения от риска на финансовых рынках, поэтому IBIT не является единственным спотовым Bitcoin ETF, испытывающим нисходящее давление. Несмотря на значительный отток средств в последнее время, аналитики рынка в целом считают, что институциональные инвесторы не покидают рынок Bitcoin, а проводят ребалансировку своего портфеля. Отток средств совпадает с моментом, когда Bitcoin упал ниже 90 000 долларов, что указывает на то, что институциональные инвесторы сокращают свои рисковые позиции и корректируют свои ставки, а не совершают настоящие “распродажи на капитуляцию”. В настоящее время крупные учреждения в большей степени придерживаются выжидательной тактики, ожидая более ясных сигналов от макроэкономической среды. Как только неопределенность уменьшится, ожидается, что склонность к риску и объемы размещений быстро возрастут.

!

Генеральный директор Bitwise: общий объем средств BSOL превысил 600 миллионов долларов

Генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли опубликовал сообщение на платформе X, в котором сообщил, что во вторник объем притока средств в Bitwise Solana ETF (BSOL) достиг 23 миллионов долларов. На протяжении трех с половиной недель с момента запуска ежедневно наблюдается приток средств, и на данный момент общий объем притока средств в BSOL превысил 600 миллионов долларов.

BSOL от Bitwise является первым спотовым ETF на Solana. С момента его запуска 28 октября ETF Solana в целом уже 16 дней подряд фиксирует чистый приток, общий объем которого составил 420,4 миллиона долларов. Тем временем во вторник были запущены два новых ETF Solana от Fidelity – FSOL и Canary Capital – SOLC, при этом в FSOL в первый день поступило 2,07 миллиона долларов, а в SOLC средств не поступило. В отличие от непрерывного чистого оттока ETF на биткойн, ETF на Solana фиксирует чистый приток средств в течение 16 дней подряд, что указывает на то, что альткойны привлекают инвесторов и постепенно получают признание на рынке, средства переходят от биткойн-активов к новым альткойн-ETF с механизмом стейкинга. В качестве одного из самых новых и привлекательных ETF значительный приток средств также может дополнительно стимулировать долгосрочный спрос на токены SOL.

Рынок деривативов биткойна формирует “опасную” структуру, что приводит к быстрому росту уровня кредитного плеча на фоне ожиданий резкого роста цен.

Недавно на рынке деривативов Bitcoin K33 Research выпустил предупреждение: трейдеры на бессрочных контрактах быстро увеличивали плечо во время падения цены Bitcoin, что не только создало “опасную рыночную структуру”, но также стало одной из причин падения Bitcoin на 14% за последнюю неделю. K33 указывает, что эта комбинация “быстрого увеличения плеча + надежды на быстрое восстановление” в прошлом предвещала более серьезные откаты или события ликвидации.

В настоящее время количество открытых контрактов у трейдеров по бессрочным фьючерсам увеличилось более чем на 36 000 биткойнов, что является наибольшим недельным увеличением с апреля 2023 года. В то же время, ставка финансирования также значительно растет, что свидетельствует о том, что трейдеры действуют по принципу “схватки ножей”, а не занимают оборонительные позиции. С точки зрения влияния на рынок, эта ситуация указывает на то, что, хотя цены могут восстановиться, скрытые риски в текущей структуре также нельзя игнорировать. Поведение с использованием кредитного плеча, если оно достигнет триггерной точки, такой как неспособность цены продолжать рост или затрудненная ликвидность, может привести к тому, что больше длинных позиций будет вынуждено закрыться, что вызовет цепную реакцию падения. Кроме того, различия между относительно осторожной позицией институциональных инвесторов и агрессивным участием розничных инвесторов также могут привести к более резким колебаниям на рынке в краткосрочной перспективе.

Финансовая сводка за неделю

Согласно данным RootData, в период с 14 по 20 ноября 2025 года 12 крипто- и связанных проектов объявили о завершении финансирования или слияний и поглощений, охватывающих несколько направлений, таких как инкубаторы, инфраструктура, решения по безопасности, игры, ИИ и др. Ниже представлено краткое описание проектов с наибольшим объемом финансирования на этой неделе:

Доппель

19 ноября объявлено о завершении финансирования на сумму 70 миллионов долларов, возглавляемого Bessemer Venture.

Doppel направлен на защиту организаций от социальных инженерных угроз, таких как фишинг, кража личности и мошенничество с глубокими подделками. Эти новые средства будут использованы для поддержки создания цифровой инфраструктуры защиты, сочетающей генеративный искусственный интеллект и экспертный анализ.

Обекс

18 ноября было объявлено о завершении финансирования в размере 37 миллионов долларов, которое возглавила компания Framework Ventures.

Obex — это инкубатор криптовалют, нацеленный на инкубацию институциональных стабильных монет, который приносит инновации и разнообразие доходов в экосистему Sky.

Деблок

11 ноября было объявлено о завершении финансирования в размере 30 миллионов евро, проведенного при участии Speedinvest.

Deblock является цифровым валютным учреждением, регулируемым европейскими надзорными органами и получившим разрешение от Французского банка / ACPR. Это первая финансовая технологическая компания, получившая лицензию на рынок криптоактивов (MiCA), выданную Французской службой финансовых рынков (AMF), что позволяет ей предоставлять комплексные услуги, соединяющие традиционные платежные функции с децентрализованными финансовыми инструментами, такими как казначейство.

Обратите внимание на следующую неделю

Разблокировка токенов

Согласно данным Tokenomist, в следующие 7 дней (21.11.2025 - 28.11.2025) на рынке произойдут крупные разблокировки некоторых важных токенов. Ситуация с первыми тремя разблокировками следующая:

• ZRO в течение следующих 7 дней разблокирует токены на сумму около 36,25 миллиона долларов, что составляет 13,0% от обращения.
• XRL будет разблокирован в течение следующих 7 дней на сумму около 21,83 миллиона долларов, что составляет 4,8% от обращения.
• SOON разблокирует токены на сумму около 18,71 миллиона долларов в течение следующих 7 дней, что составляет 4,2% от обращения.

**Ссылка на источник** - Ворота, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Гейт, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Гейт, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - Coingecoko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Rootdata, [https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising) - Токеномист, [https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/) - TheBlock, [https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows](https://www.theblock.co/post/379437/ blackrock-bitcoin-etf-record-outflows) - ETF, [https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k](https://www.etf. com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tummbles-below-90k) - TheBlock, [https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33] (https://www.theblock.co/post/379464/ bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33) - DLNews, [https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com](https://www.dlnews. com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favors-ossification/?utm_source=chatgpt.com) - Блокчейн Ву, [https://www.wublock123.com/article/6/52121](https://www.wublock123.com/article/6/52121) - CoinDesk, [https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k](https:// www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является всеобъемлющей платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высокими рисками, рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate не несет ответственности за любые убытки или повреждения, возникающие в результате таких инвестиционных решений.