Беззалоговый стейблкоин кредит

Автор: haonan

Компиляция: Block unicorn

Введение

Пользователи глобального рынка беззалогового потребительского кредита похожи на жирных овец современного финансового мира — медлительны, лишены суждений и математических способностей.

Когда необеспеченное потребительское кредитование перейдет на рынок стейблов, его механизмы работы изменятся, и новые участники получат возможность разделить пирог.

Рынок огромен

В США основная форма необеспеченного кредитования — это кредитные карты: этот повсеместный, высоколиквидный и мгновенно доступный кредитный инструмент позволяет потребителям занимать деньги во время покупок без предоставления залога. Объем непогашенного долга по кредитным картам продолжает расти, и в настоящее время составляет около 1,21 триллиона долларов.

Технология устарела

Последняя значительная трансформация в области кредитных карт произошла в 90-х годах прошлого века, когда Capital One представила рискованную ценовую модель, которая коренным образом изменила ландшафт потребительского кредитования. С тех пор, несмотря на появление новых банков и финансовых технологий, структура кредитных карт осталась в основном неизменной.

Тем не менее, появление стейблкоинов и кредитных протоколов на блокчейне принесло новой основе для отрасли: программируемые деньги, прозрачные рынки и мгновенное финансирование. Они обещают в конечном итоге разорвать этот круг и переопределить способы создания, финансирования и погашения кредита в цифровой, безграничной экономической среде.

В современных системах оплаты по банковским картам существует временной разрыв между авторизацией (одобрение транзакции) и расчетом (эмитент карты переводит средства продавцу через сеть карт). Перемещая процесс обработки средств на блокчейн, эти дебиторские задолженности могут быть токенизированы и финансироваться в реальном времени.

Представьте себе, что потребитель покупает товар на сумму 5,000 долларов. Транзакция немедленно получает авторизацию. Прежде чем произвести расчеты с Visa или Mastercard, эмитент токенизирует дебиторскую задолженность в блокчейне и получает 5,000 долларов в USDC из децентрализованного кредитного пула. После завершения расчетов эмитент переводит эти средства продавцу.

Затем, когда заемщик производит платеж, сумма погашения автоматически возвращается кредитору в блокчейне через смарт-контракт. Таким образом, весь процесс происходит в реальном времени.

Этот метод позволяет реализовать实时流动性, прозрачные источники финансирования и автоматическое погашение, что снижает риск контрагента и устраняет многие ручные процессы, которые все еще существуют в современном потребительском кредитовании.

От секьюритизации до пулов ликвидности

На протяжении десятилетий рынок потребительского кредитования полагался на депозиты и секьюритизацию для достижения массового кредитования. Банки и эмитенты кредитных карт упаковывали тысячи дебиторских задолженностей в обеспеченные активами ценные бумаги (ABS), а затем продавали их институциональным инвесторам. Эта структура обеспечивала достаточную ликвидность, но также приводила к сложности и непрозрачности.

Кредитные организации «покупай сейчас, плати потом» (BNPL), такие как Affirm и Afterpay, уже продемонстрировали эволюцию процесса кредитного одобрения. Они больше не предлагают универсальные кредитные лимиты, а проверяют каждую транзакцию на точке продаж, различая диван стоимостью 10 000 долларов и спортивные туфли за 200 долларов.

Этот стандартный, делимый дебиторский долг с уровня торгового контроля имеет четко определенного заемщика, срок и риск-профиль, что делает его идеальным выбором для实时的 сопоставления через заемные пулы на блокчейне.

Онлайн-кредитование можно расширить, создавая специальные кредитные пулы, ориентированные на определенные группы заемщиков или категории товаров. Например, один кредитный пул может финансировать мелкие сделки для качественных заемщиков, в то время как другой кредитный пул может быть специально создан для предоставления рассрочки на поездки для заемщиков со средними кредитными рейтингами.

Со временем эти фонды могут развиться в целенаправленный кредитный рынок, реализующий динамическое ценообразование и предоставляющий всем участникам прозрачные показатели эффективности.

Эта программируемость открывает двери для более эффективного распределения капитала, предоставления потребителям лучших процентных ставок и создания открытого, прозрачного и подлежащего немедленному аудиту глобального рынка необеспеченного потребительского кредита.

Новая цепочка кредитных стеков

Переосмысление беспроцентных займов для эпохи блокчейна — это не просто перенос кредитных продуктов на блокчейн, но и необходимость кардинально перестроить всю кредитную инфраструктуру. Кроме эмитентов и обработчиков, традиционная система займов также зависит от сложной сети посреднических организаций:

Нам нужна новая система кредитного рейтинга. Традиционные системы кредитного рейтинга, такие как FICO и VantageScore, возможно, можно перенести на блокчейн, но децентрализованные системы идентификации и репутации могут сыграть более значительную роль.

Кредитным учреждениям также потребуется оценка кредитоспособности, что эквивалентно рейтингам S&P, Moody's или Fitch, используемым для оценки качества одобрения и исполнения обязательств по возврату.

Наконец, необходимо улучшить те менее заметные, но жизненно важные аспекты процесса взыскания долгов. Долги, выраженные в стабильных монетах, все еще требуют механизмов исполнения и процедур взыскания, сочетая автоматизацию на блокчейне с юридической основой вне его.

Стейблкоины уже преодолели разрыв между фиатными деньгами и потреблением на блокчейне. Кредитные протоколы и токенизированные денежные рынки переопределили сбережения и доходы. Введение необеспеченного кредита в блокчейн усовершенствовало эту треугольную взаимосвязь, позволяя потребителям бесшовно занимать средства, а инвесторам предоставлять финансирование для кредитования прозрачным образом, и всё это поддерживается открытой финансовой инфраструктурой.