¿Cuál ha sido el cambio en la actitud de regulación de China hacia los Activos Cripto en los últimos cuatro años?

Introducción del artículo

La tormenta de regulación de criptomonedas en el continente chino, que ha durado cuatro años, no ha cesado, sino que ha mostrado estrategias de golpe más precisas a finales de 2025.

En septiembre de 2021, el Banco Popular de China y otros diez departamentos publicaron conjuntamente el “Aviso sobre la prevención y el manejo de los riesgos de especulación en el comercio de criptomonedas” (es decir, el documento número 237), que establece por primera vez que las actividades relacionadas con criptomonedas son actividades financieras ilegales, estableciendo el tono estricto de regulación de China sobre las criptomonedas.

El 28 de noviembre de 2025, cuatro años después, el banco central convocó nuevamente una reunión del mecanismo de coordinación para combatir la especulación en el comercio de criptomonedas, con la participación de trece departamentos, subrayando la insistencia en mantener la política de prohibición sobre las criptomonedas.

En cuatro años, la estrategia de regulación de criptomonedas en China ha pasado de una definición y prohibición totales a un sistema de sanciones más preciso y profundo.

De diez departamentos a la colaboración de trece departamentos

Al comparar las acciones regulatorias de 2021 y 2025, la diferencia más notable es el aumento en el número de departamentos participantes. El “aviso” de 2021 fue emitido conjuntamente por el Banco Popular de China y otros diez departamentos, mientras que la reunión de 2025 se amplió a la asistencia de responsables de trece departamentos, incluidos el Ministerio de Seguridad Pública, la Oficina Central de Ciberespacio, la Oficina Central de Finanzas y el Comité de Desarrollo y Reforma.

El aumento en el número de departamentos no solo indica una expansión del alcance regulatorio, sino que también muestra una actualización en las estrategias de supervisión. El marco regulatorio de 2021 se centró principalmente en áreas como las finanzas, la información en línea y la supervisión del mercado, mientras que en 2025 se incorporaron más departamentos de aplicación de la ley y gestión macroeconómica.

Este cambio refleja que la evaluación de China sobre el riesgo de especulación en el comercio de criptomonedas se ha ampliado de un simple riesgo financiero a un riesgo de seguridad socioeconómica más amplio.

La reunión de 2025 dejó en claro: “Hacer de la prevención y control de riesgos el tema eterno del trabajo financiero, continuar manteniendo la política de prohibición hacia las criptomonedas y seguir combatiendo las actividades financieras ilegales relacionadas con las criptomonedas.”

Esto indica que, tras cuatro años de práctica, la regulación de las criptomonedas se ha convertido en una parte regular de la prevención de riesgos financieros en China, y no en una acción correctiva temporal o de corto plazo.

Primera clarificación de los riesgos de las stablecoins

El “Aviso” de 2021 definió de manera integral las principales criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Tether, dejando claro que “no tienen un estatus legal equivalente al de las monedas fiduciarias”. En la reunión de 2025, se continuó con esta línea, pero por primera vez se dio una definición pública a las stablecoins.

La reunión dejó en claro que: “Las stablecoins son una forma de criptomoneda que actualmente no pueden satisfacer de manera efectiva los requisitos de identificación del cliente, prevención del lavado de dinero y otros aspectos, y existe el riesgo de que se utilicen en actividades ilegales como el lavado de dinero, fraude de recaudación de fondos y transferencias de fondos transfronterizas no autorizadas.” Esto marca un reconocimiento más detallado y profundo por parte de los reguladores chinos sobre los riesgos de las criptomonedas.

Las stablecoins, como una criptomoneda que intenta vincularse al valor de las monedas fiduciarias, han experimentado un rápido desarrollo a nivel mundial en los últimos años. Sin embargo, su supuesta “estabilidad” no puede cambiar su naturaleza inherente como criptomoneda. La conferencia de 2025 destacó especialmente las deficiencias de las stablecoins en materia de blanqueo de capitales, lo que demuestra la atención precisa de los reguladores sobre los riesgos de este tipo de criptomoneda.

Esta estrategia de regulación precisa está en línea con las tendencias regulatorias globales, como señalan algunos informes de investigación, “las autoridades financieras, como organizaciones financieras internacionales y bancos centrales, generalmente adoptan una actitud prudente hacia el desarrollo de las monedas estables”, y las instituciones reguladoras chinas tienen también una comprensión clara de esto.

El espacio imaginativo de las stablecoins se estrecha infinitamente

En mayo de 2025, la “Reglamento sobre Establecoins” de Hong Kong fue oficialmente publicada y entró en vigor el 1 de agosto, estableciendo claramente un sistema de licencias para las stablecoins. Desde entonces, gigantes de Internet chino como JD y Ant Group han ido anunciando que están activamente estableciendo posiciones en el mercado de stablecoins en Hong Kong.

La reunión de regulación tuvo un impacto directo en la disposición de stablecoins de las empresas en Hong Kong. Los analistas creen que, aunque esta reunión no afectará temporalmente la disposición de stablecoins en Hong Kong, la especulación sobre stablecoins en el continente será severamente reprimida. Los sujetos relacionados en el continente que posteriormente planifiquen stablecoins en Hong Kong verán que su espacio de imaginación se reducirá infinitamente, limitándose más a escenarios de aplicación práctica como pagos transfronterizos y financiamiento de la cadena de suministro.

Recientemente, el presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yu Weiwen, enfatizó que las stablecoins no son herramientas de inversión o especulación, sino una de las herramientas de pago que utilizan la tecnología blockchain, y que no tienen espacio para apreciarse. Reveló que la concesión de licencias para stablecoins en Hong Kong tiene umbrales bastante altos, “Esperamos que en la fase inicial se otorguen como máximo unas pocas licencias”.

Con el endurecimiento continuo de las políticas regulatorias, el espacio de maniobra para las actividades de transacciones encubiertas de criptomonedas seguirá siendo comprimido. La reunión exige a las diversas unidades que profundicen la cooperación y coordinación, mejoren las políticas regulatorias y la base legal, se concentren en los puntos clave como el flujo de información y el flujo de fondos, fortalezcan el intercambio de información y mejoren aún más la capacidad de monitoreo.

En el futuro, comprar y vender USDT podría no ser considerado simplemente una infracción común, sino que podría clasificarse como “comercio ilegal de divisas” o como un delito de “ayuda a la criminalidad en redes de información”, lo que significa que la regulación pasará de la “prevención de riesgos” a la segunda fase de “gobernanza criminalizada”.

Desde una perspectiva global, la actualización de la regulación en China contrasta notablemente con el proceso de cumplimiento en Estados Unidos, Hong Kong y otros lugares. Hong Kong, como centro financiero internacional, sigue avanzando en su camino de regulación institucional de acuerdo con el ritmo establecido. A medida que los límites de regulación en el continente se aclaran aún más, la posición de Hong Kong como un eje de cumplimiento regional en Asia se fortalecerá aún más.

La industria de las criptomonedas, bajo la tormenta regulatoria, está experimentando una prueba de equilibrio entre cumplimiento e innovación.