Autor: Lin Wanwan
Últimamente, los poseedores de MSTR (Strategy) deben estar durmiendo mal.
El "Banco Central de Bitcoin", que alguna vez fue idolatrado, ha experimentado una drástica caída en su valor de acciones. Con el Bitcoin retrocediendo rápidamente desde su máximo histórico de 120,000 dólares, el precio de las acciones de MSTR ha disminuido drásticamente, con una caída de más del 60%, e incluso existe la posibilidad de que Strategy sea eliminado del índice de acciones MSCI.
La caída de los precios de las criptomonedas y la reducción drástica de los precios de las acciones son solo la superficie. Lo que realmente pone nervioso a Wall Street son los cada vez más numerosos indicios de que MSTR está siendo arrastrado a una lucha por el poder monetario.
Esto no es una exageración.
En los últimos meses, muchos eventos que parecían no estar relacionados han comenzado a conectarse: JPMorgan ha sido acusado de aumentar anormalmente su posición de venta en MSTR; los usuarios han experimentado problemas de liquidación al transferir acciones de MSTR desde JPM.

El autor recuerda su experiencia de hace cinco años estudiando en Hong Kong durante el gran incendio, reflexionando sobre los cambios en Hong Kong y su propia mentalidad. Hoy en día, Hong Kong se ha convertido en un trampolín para que las personas del interior se desarrollen hacia el exterior; a pesar de enfrentar desafíos, Hong Kong sigue siendo una puerta importante en campos como las finanzas y la educación. El autor también observa que Hong Kong necesita renovarse para abordar problemas de gobernanza profunda, y espera poder crecer junto a esta ciudad.

Autor: Andrej Antonijevic, fuente: Bitcoin Treasury, traducido por: Shaw 金色财经
Introducción
Los bancos han existido en varias formas durante cientos de años. Su modelo de negocio generalmente se basa en un mecanismo económico simple: absorben depósitos y utilizan esta base de fondos para ofrecer productos financieros como hipotecas, préstamos empresariales, servicios de pago y líneas de crédito. La diferencia entre los ingresos de los activos y el costo de los pasivos constituye la base de sus ganancias.
Debido a la prevalencia, regulación y medibilidad de este modelo de negocio, los mercados de capital han desarrollado métodos claros de valoración bancaria. Uno de los métodos más ampliamente utilizados es el marco del valor contable (P/B), que relaciona directamente la valoración de los bancos con su tasa de retorno sobre el capital a largo plazo, el costo de capital y la tasa de crecimiento sostenible.
A medida que entramos en el siglo XXI, surge un nuevo tipo de entidad de balance: la tesorería de Bitcoin.

El IRS de EE. UU. presentó una propuesta a la Casa Blanca, destinada a implementar el "Marco de Informe de Activos encriptación" (CARF) propuesto por la OCDE, para lograr la transparencia fiscal internacional en los activos encriptación. El CARF exige que los proveedores de servicios de activos encriptación envíen información de los usuarios, construyendo una red de intercambio de información transfronteriza para combatir la evasión fiscal. La aceptación e implementación gradual del CARF en todo el mundo marca un avance en la tendencia hacia la transparencia fiscal en la encriptación.

Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., la lógica de precios de Bitcoin ha cambiado de señales en cadena a fondos y apalancamiento fuera de cadena, donde 5 señales determinan la dirección alcista o bajista de este ciclo.
En primer lugar, el flujo de fondos de ETF es el motor de crecimiento central. Los datos de Gemini y Glassnode muestran que las posiciones acumuladas de ETF Al Contado superan las 515,000 monedas de Bitcoin, lo que equivale a 2.4 veces la emisión de mineros en el mismo período. La investigación confirma que el flujo de fondos de ETF tiene una capacidad explicativa sobre el precio que supera con creces a las variables criptográficas tradicionales.
En el primer trimestre de 2024, hubo una entrada neta de 12.1 mil millones de dólares, lo que impulsó directamente el Bitcoin a superar su máximo histórico; en noviembre de 2025, se produjo un reembolso neto de 3.7 mil millones de dólares (la mayor salida mensual desde su lanzamiento), lo que provocó que el precio cayera del rango de 126,000 dólares a 80,000 dólares. Hoy en día, la salida diaria de 500 millones de dólares de IBIT tiene un impacto comparable a las operaciones de las ballenas en la cadena.
En segundo lugar, el financiamiento perpetuo y la diferencia de futuros revelan el ciclo de apalancamiento. La anualización actual

Autor: Chloe, ChainCatcher
El lunes se llevó a cabo la conferencia de desarrolladores Devconnect de Ethereum en Buenos Aires, Argentina, donde Vitalik Buterin elevó el marco de prácticas técnicas para discutir el valor de Ethereum en toda la industria de criptomonedas, junto con el director ejecutivo conjunto de la Fundación Ethereum, Tomasz.