$AAPL 正为其iPhone 17系列的每块12GB LPDDR5X RAM芯片支付大约$70
高于2025年初的25–29美元区间
随着长期合同以更高的价格重新谈判，存储芯片公司的盈利将持续飙升
$MU $SSNLF $HXSCL

祝所有庆祝的人圣诞快乐
$NBIS 和 $AMD 在这里值得特别提及
对这个精彩的2025感到非常高兴
享受与你的家人在一起的时光，但不要太过放纵
在年底之前，你总是可以挤出几次额外的投资者演示

我会说，在关于空间数据中心的这个问题上，我们已经到了这个阶段。
$GOOG 将在2027年开始发射原型卫星，这将是启蒙之路的开始。
到2030年代末，太空数据中心的成本可能低于地面数据中心，开始生产力的平稳期。

$NBIS 的热度似乎有点消退
该公司正在建设其最大的人工智能校园，但它获得的关注甚至比几个月前的一些小新闻还要少。
这很看涨

$AMD 接近中国人工智能芯片推出，阿里巴巴考虑重大单子
根据MLex，$BABA 计划购买40,000到50,000个MI308加速器。

2026年将表现优异的五大主题：
•数据中心
•UAS 和 CUAS
•自动化
•加密货币
•太阳能

到目前为止，宣布的所有数据中心交易如下：
(总交易价值)
1. $NBIS |Nebius 集团
·项目名称：Vineland AI 云园区
· 位置：新泽西州，维纳兰，美国
· 租户：微软
·IT 负载：300 MW
· 持续时间：5年
· 总交易价值：$17.4B
· 总资本支出：$9.0B
2. $GLXY | 银河数字
· 项目：Helios校园租赁，第一阶段加第二阶段
· 位置：美国德克萨斯州
· 承租人：Galaxy Digital作为房东
·IT 负载：572MW
· 持续时间：15年
· 总交易金额：$10.5B
· 总资本支出: $9B
3. $CORZ | 核心科学
· 项目：CoreWeave HPC 主机托管在六个地点的推广，包括德克萨斯州丹顿的扩展
· 位置：多地点，美国
·租户：CoreWeave
·IT 负载：590 MW
· 持续时间：12年
· 总交易价值：$10.2B
· 总资本支出：$4.13B
4. $IREN |艾伦
· 项目：AI云合约构建
· 位置：美国
· 租户：微软
·IT 负载：200 MW
· 持续时间：5年
· 总交易价值：$9.7B
· 总资本支出: $8.8B
5. $WULF |泰拉沃尔夫
· 项目：Abernathy 超大规模校园合资企业
· 位置：阿贝纳西，德克萨斯州，美国
·租户： Fluidstack
·IT 负

到目前为止，宣布的所有数据中心交易如下：
(按总交易价值)
1. $NBIS |Nebius 集团
·项目名称：Vineland AI 云园区
· 位置：新泽西州维奈兰，美国
· 租户：微软
· IT负载：300兆瓦
· 持续时间：5年
· 总交易价值：$17.4B
· 总资本支出：$9.0B
2. $GLXY | 银河数字
· 项目：Helios校园租赁，第一阶段加第二阶段
· 位置：美国德克萨斯州
· 租户：银河数字作为房东
· IT负载：393兆瓦
· 持续时间：15年
· 总交易价值：$10.5B
· 总资本支出：$0.9B
3. $CORZ | 核心科学
· 项目：CoreWeave HPC 托管在六个地点的推出，包括德克萨斯州登顿的扩张
· 位置：多地点，美国
·租户：CoreWeave
·IT 负载：590 MW
· 持续时间：12年
· 总交易价值：$10.2B
· 总资本支出: $4.13B
4. $IREN |艾伦
· 项目：AI云合约建设
· 位置：美国
· 租户：微软
·IT 负载：200 MW
· 持续时间：5年
· 总交易价值：$9.7B
· 总资本支出: $8.8B
5. $WULF |泰拉沃尔夫
· 项目：阿伯纳西超大规模园区合资企业
· 位置：美国德克萨斯州阿伯纳西
·租户： Fluidstack
·IT 负载：168 MW
· 持续时间：25年

数据中心板块6个月份额稀释
$SLNH +397.5%
$DGXX +79.9%
$HIVE +43.0%
$IREN +26.3%
$APLD +24.5%
$GLXY +10.9%
$WULF +8.9%
$MARA +7.5%
$CIFR +6.4%
$NBIS +5.8%
$RIOT +4.1%
$HUT +3.7%
$BITF +1.7%
$CLSK -9.0%

数据中心板块6个月股权稀释
$SLNH +397.5%
$DGXX +79.9%
$HIVE +43.0%
$IREN +26.3%
$APLD +24.5%
$GLXY +10.9%
$WULF +8.9%
$MARA +7.5%
$CIFR +6.4%
$RIOT +4.1%
$HUT +3.7%
$BITF +1.7%
$CLSK -9.0%

三星与xAI达成合作，标志着在德克萨斯州的2nm产能扩展
$SSNLF 代工厂已与Elon Musk的xAI达成协议，在其位于德克萨斯州泰勒的工厂制造定制AI芯片，这是其振兴代工业务的重要胜利
$SSNLF 已向$ASML$订购了三台EUV设备，标志着2nm生产的逐步推进。泰勒工厂作为$17B 投资的一部分，预计将于2026年初开始运营，并在2027年前实现产能扩大
xAI成为$TSLA 第二家由Musk领导的公司，与$SSNLF 合作的$TSM Foundry，进一步巩固其在先进AI芯片领域追赶的步伐

AI教父警告AI泡沫
$NVDA $AMD $ORCL $AVGO
杰弗里·辛顿表示，AI繁荣有可能变成泡沫，并不是因为技术失败，而是因为公司忽视了大规模失业带来的社会冲击。
“这些人真的在押注AI取代大量工人，”辛顿说。“我认为人们没有充分考虑到将引发的巨大社会动荡。”
随着科技巨头计划在AI上投入数千亿，辛顿警告他们的模型假设社会能够在没有政治反弹或需求崩溃的情况下吸收失业。
“如果生产力大幅提高，那对每个人来说都是好事，只要财富能够平均分配，”他说。“但事实并非如此。这将引发巨大的社会动荡。”

我发现，数据中心主题根本没有被充分挖掘，令人非常惊讶。
考虑到目前发生的事情以及未来的发展，我本以为相关资产的估值会高得令人难以置信。
然而，我们仍然看到$NVDA 的市盈率为25倍（NTM），$GOOG 为28倍，$AMD 为38倍，$MU 为13倍，$AMAT 为27倍，$CRDO 为43倍，以及$AVGO 为36倍。
甚至纯粹的数据中心个股如$CIFR、$IREN、$WULF的价格看起来也非常合理。
那么，这到底是怎么回事呢？
每个人都在谈论AI是人类历史上最伟大的变革，但估值并没有反映出那种炒作程度。
你可能会认为这只是半导体行业的周期性波动。
这是合理的，但这并不是一种普通的周期，只是稍微疲软的消费者需求可能会扭转盈利能力。
这不仅仅是关于笔记本电脑或游戏PC的问题。AI的影响远远超出这些。
自从ChatGPT发布以来，半导体的重要性已经增加了几个数量级，而代币的瓶颈和需求也不会在短时间内减缓。
由此带来的生产力提升将支持这些投资，并且随着模型的不断改进，这一趋势只会变得更加明显。

$NBIS 正为AI新云冬季做准备
在最近接受路透社采访时，$NBIS 联合创始人Roman Chernin讨论这一点，令人颇感兴趣。
“我们应该为冬天的到来做好准备，”Chernin说，并补充说Nebius届时将充当整合者。
这个想法很简单。通过与财务状况良好的超大规模云服务提供商锁定长期收入流，$NBIS 应该能够在熊市中存活下来，而财务状况较弱的新云可能会倒闭，因为它们的现金流依赖于亏损的小型AI初创公司。
在这场潜在的冬季之后，$NBIS 可能会崛起为该领域的整合领导者。