以太币价格承压，因价值60亿美元的期权到期即将到来

在过去的40天里，以太坊(ETH)连续未能维持在$3,400以上的价格水平，令许多投资者担忧下跌趋势可能会持续。尤其是，下周五即将到期的价值60亿美元的ETH期权合约进一步加大了市场压力，之前多头曾预期年底价格将达到$4,000或更高，但在11月大幅下跌28%之后，这一预期受到了冲击。

星期五下午15点（越南时间）以太坊的价格将成为决定空头是否继续掌控市场的关键因素，尽管看涨期权(call)目前的数量明显超过看跌期权(put)，比例为2.2倍。

截止到星期五未平仓的ETH看涨期权合约总量（以美元计）| 来源：laevitas.ch 市场上，Deribit占据主导地位，持有70%的未平仓合约(open interest)，其次是芝加哥的CME，占比20%。然而，价值41亿美元的看涨期权大部分将在星期五到期时变得毫无价值，投资者主要押注以太坊在年底会大幅上涨，价格区间在$3,500到$5,000之间。

实际上，只有不到15%的看涨期权是在$3,000或更低的价格水平上设置的。即使剔除那些过于乐观、价格在$5,000及以上的期权——这些期权通常成本较低——数据显示，未到25%的此类合约是在$3,200以下设置的。

一些投资者还出售高价看涨保险期权，比如$8,000或$10,000，寄希望于年底实现，但这一可能性并不现实。

多头曾自信以太坊将在年底前重新突破$3,400，而空头则集中押注在$2,200到$2,900的区间，显得有些偏激。

如果星期五以太坊交易价格超过$2,950，超过60%的19亿美元看跌期权将到期变得毫无价值。然而，只要ETH保持在$3,200以下，空头仍占优势。

截止到星期五未平仓的ETH看跌期权合约总量（以美元计）| 来源：laevitas.ch 市场还受到Intel在美国生产先进芯片失败、难以与台积电(TSMC US)竞争的消息影响。彭博社报道，Nvidia(NVDA US)已被迫停止基于Intel工艺的生产试验。

ETH期权交易者面临的风险不断增加

鉴于美国人工智能带来的经济前景不乐观，许多投资者主动采取措施保护自己的ETH仓位。对“熊市对角看跌价差”、“熊市看跌价差”和“熊市看涨价差”等看跌策略的需求大幅增加，尤其是在过去五周内以太坊多次未能突破$3,400的情况下。

Deribit上48小时内最活跃的ETH期权交易策略，美元| 来源：Laevitas.ch

$3,100价格成为以太坊多头的重要关口

以下是基于当前价格趋势，年底到期的ETH期权合约可能出现的四种情景：

如果星期五以太坊收盘价低于$2,900，投资者的情绪可能会继续恶化。然而，多头仍有机会将价格推升至$3,100，从而平衡市场地位，并帮助以太坊摆脱12月的底部区间$2,775。