## 比特幣達到 $52 百萬的道路：VanEck的研究揭示了加密貨幣在長期中的角色
當主流金融機構開始發布關於比特幣的大膽預測時，這標志着數字資產被認真對待的方式發生了變化。受人尊敬的全球投資管理公司VanEck最近發布的研究表明，到2050年，比特幣的估值可能會根據採用場景而大相徑庭——他們的做多案例指出每個幣可能達到5230萬美元。
### 對數字資產的機構視角
與大多數華爾街公司不同，VanEck 已投入大量資源研究加密貨幣。這一區別很重要，因爲數字資產行業相對年輕，只有大約 16 年的歷史，估值方法與傳統股票有根本性的不同。比特幣並不像上市公司那樣產生現金流或收益，這使得應用傳統華爾街分析框架變得本質上困難。
馬修·西格爾（Matthew Sigel）領導着VanEck的數字資產研究團隊，他構建了一個基於引人注目的觀察的論點：當世界上最大的經濟體面臨惡化的財政狀況時會發生什麼？美國、英國、歐盟和日本已經積累了巨額債務，政府預算中越來越多的部分僅用於利息支付。西格爾認爲，這一結構性問題創造了有利於替代價值存儲和交換機制的條件。
### 理解VanEck的雙場景模型
分析區分了兩條路徑。在VanEck的基本案例中，到本世紀中葉，比特幣在國際貿易中佔據10%，在國內貿易中佔據5%，並且85%的幣被移出流通。這個情景預計復合年增長率爲16% (CAGR)，使比特幣的價格大約爲每幣