剛剛意識到一件有趣的事情，關於沃倫·巴菲特如何結束他的傳奇之路。所以他的告別信在去年十一月發出，說實話，值得關注這位先生在掌舵超過六十年後所說的話。

在94歲時，巴菲特利用那封告別信基本上闡述了他對一切的看法——他的職業生涯、他為慈善事業所做的事情，以及在格雷格·艾比的帶領下，伯克希爾未來的方向。這個時機也相當重要。這是他在年初宣布退休計劃後的首次重大公開聲明。

吸引我注意的是這裡的更大格局。連續十二個季度，伯克希爾一直是股票的淨賣出者。這不是隨機的噪音——這是一個關於市場估值的有意識的信號。當像巴菲特這樣有著卓越成績的人開始退出股票，這說明事情變得多麼昂貴。

這封告別信基本上概括了他的整個哲學。你可以看到六十年的市場週期、經濟衰退、繁榮，應有盡有。在這一切之中，伯克希爾成為了這個穩定的堡壘。現在隨著向艾比的過渡，這個問題變得有趣：這種策略會繼續嗎，還是會轉變？

令人驚訝的是，巴菲特的遺產不僅僅是關於回報——更是關於這種逆向思維的紀律。當大家都在買入時，他在賣；當估值過高時，他持現金。他的告別信強調，這種心態已經深植於伯克希爾的基因中，不僅僅依賴於一個人。

如果你在思考市場佈局，或只是好奇機構資金的真正思維方式，那封告別信基本上是一堂大師課。這個人不是在推銷什麼，也不是在追逐潮流。他只是展現了數十年來辛苦積累的智慧。