$INTC 在定價上積極壓低$AMD
$INTC的Arrow Lake處理器自推出以來，價格已經下降超過40%，其中Core Ultra 5 245K的價格從$289.99降至大約$150–$220，視零售商而定
相比之下，$AMD的Ryzen 9 5900XT，基於較舊的Zen 3架構且僅限於DDR4記憶體，目前售價在$249–$309之間，明顯比英特爾較新的產品昂貴
儘管有這些價格優勢，$INTC 仍然在整體市場份額上持續失利。根據Mercury Research的數據，$AMD 在2025年第三季度佔據了x86市場的30.9%，較去年同期上升了6個百分點，尤其在桌面處理器市場取得了強勁的增長，$AMD 目前的市場份額為33.6%

$AAPL 正為其 iPhone 17 系列支付約 $70 每個 12GB LPDDR5X 記憶體晶片的價格
較2025年初的$25–29範圍有所上升
隨著長期合約以更高的價格重新談判，記憶體公司的盈利將持續飆升
$MU $SSNLF $HXSCL

祝所有慶祝的人聖誕快樂
$NBIS 和 $AMD 在此值得特別提及
對這個精彩的2025感到非常高興
享受與家人共度的時光，但不要太過放縱
在年底前，你總是可以挤出幾次額外的投資者簡報

我會說，在關於空間數據中心的這個問題上，我們已經到了這個階段。
$GOOG 將在2027年開始發射原型衛星，這將是啓蒙之路的開始。
到2030年代末，太空數據中心的成本可能低於地面數據中心，開始生產力的平穩期。

$NBIS 的熱度似乎有點消退
該公司正在建設其最大的人工智能校園，但它獲得的關注甚至比幾個月前的一些小新聞還要少。
這很看漲

$AMD 接近中國人工智能芯片推出，阿裏巴巴考慮重大單子
根據MLex，$BABA 計劃購買40,000到50,000個MI308加速器。

2026年將表現優異的五大主題：
•數據中心
•UAS 和 CUAS
•自動化
•加密貨幣
•太陽能

到目前爲止，宣布的所有數據中心交易如下：
(總交易價值)
1. $NBIS |Nebius 集團
·項目名稱：Vineland AI 雲園區
· 位置：新澤西州，維納蘭，美國
· 租戶：微軟
·IT 負載：300 MW
· 持續時間：5年
· 總交易價值：$17.4B
· 總資本支出：$9.0B
2. $GLXY | 銀河數字
· 項目：Helios校園租賃，第一階段加第二階段
· 位置：美國德克薩斯州
· 承租人：Galaxy Digital作爲房東
·IT 負載：572MW
· 持續時間：15年
· 總交易金額：$10.5B
· 總資本支出: $9B
3. $CORZ | 核心科學
· 項目：CoreWeave HPC 主機托管在六個地點的推廣，包括德克薩斯州丹頓的擴展
· 位置：多地點，美國
·租戶：CoreWeave
·IT 負載：590 MW
· 持續時間：12年
· 總交易價值：$10.2B
· 總資本支出：$4.13B
4. $IREN |艾倫
· 項目：AI雲合約構建
· 位置：美國
· 租戶：微軟
·IT 負載：200 MW
· 持續時間：5年
· 總交易價值：$9.7B
· 總資本支出: $8.8B
5. $WULF |泰拉沃爾夫
· 項目：Abernathy 超大規模校園合資企業
· 位置：阿貝納西，德克薩斯州，美國
·租戶： Fluidstack
·IT 負

到目前爲止，宣布的所有數據中心交易如下：
(按總交易價值)
1. $NBIS |Nebius 集團
·項目名稱：Vineland AI 雲園區
· 位置：新澤西州維奈蘭，美國
· 租戶：微軟
· IT負載：300兆瓦
· 持續時間：5年
· 總交易價值：$17.4B
· 總資本支出：$9.0B
2. $GLXY | 銀河數字
· 項目：Helios校園租賃，第一階段加第二階段
· 位置：美國德克薩斯州
· 租戶：銀河數字作爲房東
· IT負載：393兆瓦
· 持續時間：15年
· 總交易價值：$10.5B
· 總資本支出：$0.9B
3. $CORZ | 核心科學
· 項目：CoreWeave HPC 托管在六個地點的推出，包括德克薩斯州登頓的擴張
· 位置：多地點，美國
·租戶：CoreWeave
·IT 負載：590 MW
· 持續時間：12年
· 總交易價值：$10.2B
· 總資本支出: $4.13B
4. $IREN |艾倫
· 項目：AI雲合約建設
· 位置：美國
· 租戶：微軟
·IT 負載：200 MW
· 持續時間：5年
· 總交易價值：$9.7B
· 總資本支出: $8.8B
5. $WULF |泰拉沃爾夫
· 項目：阿伯納西超大規模園區合資企業
· 位置：美國德克薩斯州阿伯納西
·租戶： Fluidstack
·IT 負載：168 MW
· 持續時間：25年

資料中心相關股票6個月股權稀釋情況
$SLNH +397.5%
$DGXX +79.9%
$HIVE +43.0%
$IREN +26.3%
$APLD +24.5%
$GLXY +10.9%
$WULF +8.9%
$MARA +7.5%
$CIFR +6.4%
$NBIS +5.8%
$RIOT +4.1%
$HUT +3.7%
$BITF +1.7%
$CLSK -9.0%

資料中心相關股票的6個月股權稀釋情況
$SLNH +397.5%
$DGXX +79.9%
$HIVE +43.0%
$IREN +26.3%
$APLD +24.5%
$GLXY +10.9%
$WULF +8.9%
$MARA +7.5%
$CIFR +6.4%
$RIOT +4.1%
$HUT +3.7%
$BITF +1.7%
$CLSK -9.0%

三星與xAI達成合作，預示德州2nm製程量產
$SSNLF 晶片廠已與Elon Musk的xAI達成協議，在德州泰勒工廠生產定制AI晶片，這是其振興晶片業務的重要勝利
$SSNLF 已向$ASML$訂購三台EUV設備，預示著2nm製程的量產啟動。泰勒工廠是$17B 投資的一部分，預計將於2026年初開始運營，並在2027年前逐步擴大產能
xAI成為$TSLA 第二家由Musk領導的公司，與$SSNLF 合作，進一步縮小與$TSM 在先進AI晶片方面的差距

AI之父警告AI泡沫
$NVDA $AMD $ORCL $AVGO
Geoffrey Hinton表示，AI熱潮有可能成為一場泡沫，不是因為技術失敗，而是因為企業忽視了大量失業帶來的社會震撼。
“這些人真的在押注AI取代許多工人，”Hinton說。“我認為人們沒有充分考慮到，這將引發的巨大社會動盪。”
隨著科技巨頭準備在AI上投入數千億，Hinton警告他們的模型假設社會能夠吸收失業率的上升，而不會引發政治反彈或需求崩潰。
“如果生產力大幅提升，那對每個人來說都是好事，只要財富能平均分配，”他說。“但情況不會是這樣。這將引發巨大的社會動盪。”

我覺得資料中心主題完全沒有被充分挖掘，令人非常驚訝
根據目前的情況和未來的發展，我本以為與之相關的估值會高到天上
然而我們仍然看到 $NVDA 的市盈率為25倍，$GOOG 為28倍，$AMD 為38倍，$MU 為13倍，$AMAT 為27倍，$CRDO 為43倍，和$AVGO 為36倍
甚至像$CIFR、$IREN、$WULF這些純資料中心股票的價格看起來都非常穩健
那到底發生了什麼事呢？
大家都在談論AI是人類歷史上最偉大的革命，但估值卻沒有反映出那種炒作程度
你可能會說這只是半導體的週期性
這是合理的，但這並不是一個典型的週期，稍微疲弱的消費者需求就能扭轉盈利
這不僅僅是筆記型電腦或遊戲電腦的問題。AI的影響遠遠超出這些範疇
自從ChatGPT推出以來，半導體的重要性已經提升了數個量級，且晶片的瓶頸和需求並不會在短期內放緩
這些生產力的提升將證明這些投資的價值，隨著模型的不斷進步，這一現實只會變得更加明顯