川普概念股American Bitcoin股票鎖定期結束遭腰斬，30分鐘暴跌超過50%

由埃里克·特朗普（Eric Trump）聯合創立的加密礦企美國比特幣公司（American Bitcoin Corp.）遭遇股價閃崩。在其股票鎖定期於本週二結束後，大量限制性股票獲釋湧入市場，導致股價在不到 30 分鐘內暴跌超過 50%，並多次觸發交易暫停。儘管此後跌幅收窄，但收盤仍大跌 35%，報 2.33 美元。此次暴跌發生在該公司股價已從 9 月高點下跌超 60% 的背景之下，揭示了在加密市場整體疲軟時，「名人概念」與「股票解鎖」雙重壓力下的巨大波動風險。

閃崩實錄：鎖定期終結，拋售潮瞬間引爆

市場再次見證了流動性閘門打開時的威力。本週二，美國比特幣公司的股票在開盤後不久便遭遇了毀滅性拋售。在限制性股票鎖定期正式結束後的短短半小時內，股價急速下挫，市值蒸發超過一半。劇烈的波動迫使交易所多次啟動熔斷機制，中斷交易以試圖平息市場恐慌。雖然午後賣壓有所緩解，但截至紐約時間下午 2 時 30 分，股價仍深跌 35%，定格在 2.33 美元。

這場拋售的導火索清晰且直接：一批在公司與 Gryphon Digital Mining Inc. 合併前通過私募方式發行的股票，於週二獲得了在公開市場自由交易的資格。當早期投資者和內部人士持有的股票突然從「不能賣」變為「可以賣」時，市場供需關係在瞬間發生了逆轉。公司總裁馬特·普魯薩克（Matt Prusak）在聲明中預先給出了坦率的預期：「我們預計，隨著這些股票進入市場，以及部分投資者趁機實現收益，短期內會出現波動。」他的預判在當天得到了殘酷的應驗。

埃里克·特朗普本人在社交媒體平台 X 上發帖證實了這一解鎖事件，同時試圖安撫市場情緒：「我持有我所有的美國比特幣公司股票，我 100% 致力於引領這個行業。」然而，市場的反應顯然更為現實和冷酷。對於主要由散戶構成投資者基礎的許多加密上市公司而言，股票鎖定期結束往往被視為一個強烈的賣出信號。

美國比特幣公司股價關鍵數據一覽

單日最大跌幅：超過 50%（發生在 30 分鐘內）

收盤跌幅：35%

收盤股價：2.33 美元

相較 9 月峰值跌幅：超過 60%（截至週一收盤）

第三季度淨利潤：350 萬美元

第三季度營收：6,420 萬美元

深層剖析：為何「解鎖」等於「警報」？

對於不熟悉公開市場規則的加密投資者而言，可能會疑惑：為何一次簡單的股票解鎖會引發如此劇烈的市場反應？這背後是典型的市場行為學與投資心理在起作用。首先，獲得解禁股票的早期投資者（通常包括風投、私募股權投資者和公司內部人士）其持股成本往往遠低於公開市場價格。鎖定期結束是他們首個可以合法套現鉅額利潤的時間窗口，獲利了結的動機非常強烈。

其次，散戶投資者普遍將鎖定期結束視為一個負面事件。他們擔憂早期投資者的拋售會形成持續的賣壓，從而提前行動，爭相賣出以避免更大的損失，這種「提前跑」的行為本身就會加劇股價下跌，形成自我實現的預言。Clear Street 的董事總經理布萊恩·多布森（Brian Dobson）指出，這種解鎖後的拋售在市場中非常典型。他進一步警告：「考慮到今天到期日對股票的巨大影響，我相信投資者很可能會密切關注即將到來的鎖定期到期日。」不過，他也補充道，對於未來的解鎖事件，股東們「可能會在出售股票時更加審慎」。

更為宏觀的背景是，此次暴跌並非孤立事件。美國比特幣公司的股價自 9 月見頂以來，在週一收盤時已累計下跌超過 60%，這與比特幣自身從 10 月初高點回落超過 25% 的走勢同步，反映了整個數字資產市場正處在一輪深度的調整週期之中。風險資產普遍受到宏觀因素壓制，投資者對加密貨幣的情緒已然惡化。

連鎖反應：礦業板塊與特朗普概念幣普跌

美國比特幣公司的股價閃崩，產生了明顯的漣漪效應。首先波及的是其母公司兼大股東 Hut 8 Corp.。儘管今年早些時候從 Hut 8 分拆出來時，美國比特幣公司曾因宣布新的挖礦業務而股價大漲，但如今「子公司的麻煩」直接拖累了母公司。Hut 8 的股價在週二盤中一度下跌多達 15%。

其次，這波拋售潮進一步凸顯了「特朗普家族概念」加密資產在當前市場環境下的脆弱性。這不僅僅是一家礦企的股價問題，而是一個關聯生態的普遍困境。與小唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.）相關的其他加密資產同樣損失慘重。例如，與特朗普關聯的去中心化金融平台 World Liberty Financial 的代幣 WLFI，已從 9 月的高點下跌了超過 30%。而持有 WLFI 代幣的數字資產 treasury 公司 ALT5 Sigma Corp.，其股價更是從歷史高點暴跌了 80% 以上。

這些資產的大幅縮水共同描繪出一幅圖景：當市場處於牛市狂熱期時，名人光環和敘事效應能夠吸引大量關注和資金推高價格；但當市場轉向熊市或深度調整時，這些缺乏堅實基本面和廣泛機構持倉支撐的「概念資產」，往往會成為最先被拋售、跌幅最深的標的。它們的高波動性在下跌行情中展現得淋漓盡致。

市場啟示：從「解鎖暴跌」看加密股投資邏輯

美國比特幣公司的案例為投資者，特別是參與加密股票交易的投資者，提供了一個重要的風險教育課。它清晰揭示了投資這類資產時，除了關注比特幣價格、公司算力和營收外，還必須高度重視資本市場的結構性規則，如股票鎖定期、增發計畫等。這些「非業務性」因素往往能在短期內完全主導股價走勢。

對於散戶投資者而言，在面對類似事件時有幾點值得思考：第一，資訊透明度至關重要，需提前了解公司的股票解鎖時間表。第二，理解市場群體的行為模式，避免在負面預期形成共識時成為最後的接盤者。第三，區分短期交易與長期投資。正如公司總裁普魯薩克所言：「解鎖影響的是誰能買賣，而不是我們營運的資產或團隊日常進行的工作……我們仍然專注於加強業務，並對我們的戰略、業績以及我們正在建立的長期價值充滿信心。」這句話點出了公司的經營基本面與二級市場股價波動在短期內可能完全脫鉤的本質。

從更廣的視角看，這次事件也反映了加密行業與傳統資本市場融合過程中的陣痛。高波動性、強烈的情緒驅動以及名人效應，這些加密世界的特徵在進入受嚴格監管的股票市場後，產生了獨特的化學反應。投資者需要以更成熟、更全面的框架來評估這些跨界資產的價值與風險。