Tether的大規模黃金儲備戰略引發行業辯論

USDT 穩定幣發行商 Tether 正在對其儲備管理進行重大調整，這一變化已經在加密行業引發了討論。

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 說，Tether 正在通過增加對 Bitcoin (BTC) 和黃金的投資來爲未來的联准会降息週期做準備。雖然他認爲這一舉動顯然是對經濟條件變化的回應，但他也警告這帶來了嚴重的風險。

泰達傾向於比特幣和黃金

在最近的一篇X帖子中，Arthur Hayes引起了人們對Tether最新認證的關注，該認證顯示對美國國債的收益關注減少。他表示，該公司現在更傾向於替代資產。

他認爲公司正在爲一個利率下降、傳統收益變得不再吸引人的世界做好準備。然而，海耶斯警告說，這一策略並非沒有風險。

如果比特幣或黃金價格大幅下跌，泰達幣的股權緩衝可能會受到壓力。他說，這種情況可能會重新引發關於USDT支持力度的長期辯論。

Tether 對標普“弱”評級提出異議，聲稱強勁增長

Tether最新報告列出了大約$181 億的總資產。大部分儲備以現金、國債、回購協議和貨幣市場工具的形式持有， significant portions also in alternative assets。

最近，標普全球評級審查了這一結構，並給出了“弱”的穩定性評分。該機構指出對波動性資產的風險敞口正在增加。它警告說，這種混合可能在嚴重市場壓力期間導致抵押品不足。

此次評級下調在整個行業引發了迅速反應。據報道，Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 駁斥了標準普爾的評級下調。他認爲，傳統評級機構在評估金融風險方面有着悠久的錯誤歷史。這包括後來倒閉的公司。

Ardoino 堅持認爲 Tether 沒有持有任何有毒資產，形容該公司既資本過剩又盈利。他補充說，USDT 的快速增長和採用反映了全球對傳統銀行之外金融系統日益增長的需求。

分析師對標普對泰達的看法

前花旗分析師約瑟夫也在X上評論了標準普爾的分析，認爲該公司沒有考慮全面。他解釋說，Tether的公開披露僅涵蓋直接支持USDT的資產。

一個獨立的公司資產負債表持有股權股份、礦業運營、公司儲備和額外的比特幣。這些資產在證明報告中沒有出現。

因此，分析師約瑟夫認爲真實的風險狀況與標準普爾所暗示的不同。此外，約瑟夫指出，Tether的盈利能力極高。其國庫持有的資產價值約爲$120 億，自2023年以來每年獲得近$10 億的收益。

約瑟夫強調，大多數商業銀行之所以能夠生存，是因爲中央銀行在需要時提供緊急支持。而另一方面，Tether 則在沒有最後貸款人支持的情況下運營。他表示，強勁的利潤和高額的回報幫助公司彌補了這一保護的缺失。

Tether的巨大黃金儲備策略引發行業辯論的文章首次出現在TheCoinrise.com上。