Trong suốt lịch sử, những chuyển biến địa chính trị lớn đã đóng vai trò như những cơ chế tàn bạo để thiết lập lại gánh nặng nợ tích lũy. Khi hệ thống tài chính đạt đến ngưỡng cực, việc tái cấu trúc các nghĩa vụ quốc gia thường trùng hợp với các giai đoạn xung đột và biến động. Mô hình này tiết lộ một sự thật không thoải mái: các gián đoạn quy mô lớn về cơ bản thay đổi tỷ lệ nợ trên GDP và mối quan hệ chủ nợ - con nợ theo những cách mà các thỏa thuận thương lượng hiếm khi đạt được. Hiểu rõ chu kỳ này quan trọng đối với bất kỳ ai theo dõi xu hướng kinh tế dài hạn và áp lực tiền tệ. Mối liên hệ giữa khủng hoảng nợ và bất ổn địa chính trị không phải là tình cờ—nó mang tính cấu trúc.