Sự thay đổi lớn sắp diễn ra đối với Chính sách tiền tệ của Mỹ. Chính quyền hiện tại vừa xác nhận kế hoạch công bố ứng cử viên cho vị trí chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào đầu năm 2025. Tuyên bố bất ngờ này có thể định hình lại kỳ vọng xung quanh lãi suất, sức mạnh của đồng đô la và các xu hướng tài sản rủi ro. Thị trường đang xôn xao—ai là người dẫn đầu? Liệu chúng ta có thấy một lập trường ôn hòa hơn hay vẫn tiếp tục kỷ luật diều hâu? Không gian crypto đang theo dõi sát sao, vì sự chuyển giao lãnh đạo của Fed lịch sử thường kích hoạt sự biến động trên cả tài sản truyền thống và tài sản kỹ thu

Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett có thể sẽ đảm nhiệm vị trí tại Fed. Các thị trường dự đoán hiện đang cho thấy xác suất 81%—mức cao nhất từ trước đến nay.
Trump đã chọn người của mình. Thông báo? Sẽ đến "sớm," ông ấy nói.
Đây không chỉ là một cuộc thay đổi nhân sự. Chúng ta có thể đang nhìn vào một sự thay đổi hoàn toàn trong cách chính sách tiền tệ được xử lý trong tương lai. Lãnh đạo mới tại Fed có nghĩa là những ưu tiên mới, những chiến lược mới, và những động lực thị trường rất khác biệt phía trước.

Dự đoán của Polymarket vừa đạt đến mức điên rồ—đám đông hiện đang định giá xác suất 92% rằng Powell sẽ Thả lãi suất vào tháng 12 này. Đó thực sự là mức cao nhất mọi thời đại cho hợp đồng này. Thị trường cơ bản đang la hét rằng việc cắt giảm lãi suất sắp đến, cho dù tài chính truyền thống có thừa nhận hay không.

Vậy đây là một điều thú vị—hóa ra có một sáng kiến nơi mà Chính phủ Mỹ đang thực sự phát tiền 1.000 đô la cho những đứa trẻ mới sinh. Đúng vậy, bạn đã nghe đúng. Chúng ta đang nói về những "tài khoản Trump," về cơ bản là quỹ đầu tư hạt giống cho trẻ em.
Thỏa thuận? Bất kỳ em bé nào sinh ra từ tháng 1 năm 2025 cho đến hết năm 2028 sẽ nhận được 1.000 đô la được chuyển thẳng vào một tài khoản đầu tư. Đó là chính phủ liên bang đang đầu tư cho tương lai tài chính của thế hệ tiếp theo. Thật là một bước đi táo bạo khi bạn nghĩ về việc bắt đầu cho trẻ em với vốn từ ngày đầu tiên.

Thị trường dầu mỏ đối mặt với một quyết định fork rõ ràng tùy thuộc vào cách mà các cuộc đàm phán hòa bình diễn ra:
Nếu các cuộc đàm phán sụp đổ? Hãy chuẩn bị cho Ukraine tăng cường các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga và những đội tàu chở dầu mờ ám đó.
Nhưng nếu có một thỏa thuận nào đó không vững chắc trên bàn? Những cuộc tấn công đó có thể ngừng lại, và Washington có thể nới lỏng việc thực thi các lệnh trừng phạt dầu mỏ.
Dù sao đi nữa, động thái tiếp theo của dầu thô hoàn toàn phụ thuộc vào ngoại giao.

Bạn có thắc mắc nơi nào mà sự tập trung tài sản tác động mạnh nhất? Đây là một cái nhìn mới về những thành phố đắt đỏ nhất thế giới cho cuộc sống cao cấp.
Singapore chiếm vị trí hàng đầu - không có gì ngạc nhiên khi xét đến các lợi thế về thuế và vị thế trung tâm tài chính của nó. Hồng Kông theo sát phía sau, mặc dù dòng vốn gần đây đã... thú vị. London hoàn thành top ba, chứng minh rằng tiền cũ vẫn có giá trị với tiền mới.
Thượng Hải lén lút lọt vào vị trí thứ tư, nằm giữa những ông lớn châu Âu. Monaco và Zurich chiếm lĩnh tầng lớp sang trọng gần Thụy Sĩ, nơi mà một tách cà phê có giá hơn cả

Vốn tài chính truyền thống tràn vào + Các ngân hàng trung ương khởi động lại máy in.
Những cảm xúc của đợt tăng giá thực sự.

Xuất khẩu dầu thô của Nga? Vẫn đang chảy với hơn 3 triệu thùng mỗi ngày. Nhưng đây là điều thú vị—hơn 180 triệu thùng hiện đang nổi trong tình trạng chờ đợi.
Các lệnh trừng phạt không làm giảm nguồn cung. Chúng chỉ làm tắc nghẽn mọi thứ. Người mua thì do dự. Thời gian chuyến đi kéo dài hơn. Tàu trở thành kho nổi.
Các thùng hàng cuối cùng sẽ tìm được chỗ ở—chỉ là với mức giảm giá cao hơn và hậu cần phức tạp hơn. Kịch bản bất ổn cung điển hình: dầu sẽ di chuyển, nhưng ma sát sẽ xuất hiện trong chênh lệch giá và thời gian giao hàng.
Bất kỳ ai theo dõi các tài sản liên quan đến năng lượng nên chú

Lạm phát trong khu vực euro đang tăng trở lại. Không có gì bất ngờ, nhưng xác nhận điều mà hầu hết mọi người đã dự đoán—ECB có khả năng giữ lãi suất như hiện tại trong thời gian tới. Chính sách ổn định thường có nghĩa là các thị trường truyền thống vẫn giữ trong phạm vi, điều này có thể đẩy nhiều thanh khoản hơn vào các tài sản thay thế nếu tình trạng này kéo dài.

Quỹ thị trường tiền tệ vừa vượt qua $8 trillion lần đầu tiên trong lịch sử. Đó là một lượng tiền khổng lồ đang nằm ngoài thị trường. Khi có quá nhiều thanh khoản như vậy, ngay cả những thay đổi nhỏ trong phân bổ cũng có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường. Đáng để theo dõi cách mà điều này ảnh hưởng đến dòng chảy tài sản rủi ro.

Dữ liệu lạm phát của G20 cuối cùng cũng có vẻ như đã thở phào nhẹ nhõm.
Dự đoán mới nhất cho thấy, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của chỉ số giá tiêu dùng năm nay vẫn ở mức 3,4%, nhưng theo xu hướng này, năm sau có thể giảm xuống 2,9%, và đến năm 2027 có thể giảm xuống 2,5%. Khoảng mục tiêu mà các ngân hàng trung ương đã đặt ra, cơ bản đã ở ngay trước mắt.
Nếu đợt giảm nhiệt này thực sự có thể xảy ra, thì đó là một tín hiệu tốt cho tính thanh khoản của thị trường. Dù sao đi nữa, trong hai năm qua, lạm phát cao đã buộc các ngân hàng trung ương lớn phải tăng lãi suất một cách điên cuồng, khiến cho t

Dữ liệu mới nhất từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy một điều đáng chú ý: các quỹ đầu cơ hàng đầu đang âm thầm tích lũy nhiều đòn bẩy hơn trong các thị trường trái phiếu so với các đối thủ nhỏ hơn. Và họ đang làm điều đó với chi phí rất thấp. Các bài viết gần đây của Bloomberg nhấn mạnh cách mà những ông lớn này đang tận dụng chi phí vay mượn siêu thấp để khuếch đại cược của họ, có khả năng định hình lại động lực rủi ro trên toàn bộ thu nhập cố định.

Chúng tôi vừa đạt đến một thời điểm quan trọng trong Chính sách tiền tệ—việc thắt chặt định lượng chính thức kết thúc hôm nay. Sự thay đổi này có ý nghĩa gì đối với thanh khoản và tài sản rủi ro trong tương lai?

Có điều gì đó đã thay đổi qua đêm. Sau 3,5 năm liên tục rút bỏ thanh khoản, ngân hàng trung ương vừa đảo ngược hướng đi—bơm 13,5 tỷ đô la vào hệ thống ngân hàng thông qua các hoạt động repo qua đêm. Thời kỳ thu hẹp bảng cân đối kế toán? Kết thúc. Điều này có nghĩa là gì đối với tài sản rủi ro khi các vòi nước lặng lẽ được mở lại? Thị trường có thể đang ngủ quên trên điều này, nhưng trò chơi thanh khoản vừa thay đổi.

Bạn bè đang nắm giữ Bitcoin hoặc cổ phiếu Mỹ, tuần tới đây khuyên bạn đừng chớp mắt.
Dữ liệu mới nhất từ CME cho thấy, thị trường dự đoán xác suất giảm lãi suất vào tuần tới đã tăng vọt lên 88% - nghe có vẻ như một điều đã được xác định. Nhưng thật mỉa mai, lần này Cục Dự trữ Liên bang phải đưa ra quyết định trong một bầu không khí mù mịt.
Tại sao? Chính phủ đã tạm ngừng hoạt động. Điều này có nghĩa là họ hoàn toàn không thể nhìn thấy dữ liệu việc làm tháng 10 và tháng 11 trong các cuộc họp, phải đến ngày 16 tháng 12 mới có thể nhận được báo cáo. Nói cách khác, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đoá

Có một điều đáng suy ngẫm: liệu ai sẽ ngồi vào ghế Chủ tịch Fed tiếp theo có thực sự quan trọng không? Câu hỏi thực sự có thể là liệu năm 2026 có trở thành năm thử thách những kỳ vọng ôn hòa của mọi người hay không. Thị trường đã định giá việc cắt giảm lãi suất và chính sách nới lỏng, nhưng nếu kịch bản đảo ngược thì sao? Các yếu tố như động lực lạm phát, dữ liệu việc làm, dòng chảy thanh khoản toàn cầu—tất cả những phần chuyển động này có thể dễ dàng làm rối loạn câu chuyện đồng thuận. Các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ vững chiến lược ôn hòa của họ, hay chúng ta đang tiến đến một thực tế m

Bạn còn nhớ năm 2019 chứ? Ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang kết thúc việc thắt chặt định lượng, một điều thú vị đã xảy ra với Russell 2000.
Đầu tiên là một cú điều chỉnh nhanh chóng. Không có gì kịch tính. Nhưng rồi—chỉ chưa đầy một tháng sau—các cổ phiếu nhỏ đã bùng nổ trở lại và cơ bản dẫn dắt toàn bộ đợt tăng trưởng của thị trường. Crypto? Nó chậm lại lúc đầu, rồi bùng nổ vào giai đoạn theo đuổi với động lực nghiêm trọng.
Tất nhiên, COVID-19 đã dừng mọi thứ lại trước khi chúng ta có thể thấy chu kỳ đó sẽ kéo dài đến đâu. Nhưng mô hình thì đã có đó: thay đổi chính sách → xoay vòng cổ phiếu v

Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm vừa đạt mức cao nhất trong hai tuần, và vàng đang rút lui từ những đỉnh cao gần đây. Thị trường hiện đang ở chế độ chờ và xem—mọi người đều đang chú ý đến những dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ và bất kỳ gợi ý nào mà Fed có thể đưa ra. Tình trạng căng thẳng trước thông báo cổ điển đang diễn ra trên các thị trường truyền thống, điều này thường tạo ra tác động đến tâm lý tiền điện tử.

Có sự thay đổi lớn đang diễn ra: Cục Dự trữ Liên bang vừa kết thúc chu kỳ Thắt chặt Định lượng kéo dài 3,5 năm. Điều gì còn đáng chú ý hơn? Họ đã âm thầm bơm 13,5 tỷ đô la vào hệ thống ngân hàng thông qua các hoạt động repo qua đêm. Thanh khoản đang dần trở lại hệ thống - các thị trường đang theo dõi chặt chẽ.

Dự báo mới nhất giữ triển vọng tăng trưởng toàn cầu ổn định ở mức 3,2% cho năm nay—không có sự điều chỉnh so với các ước tính trước đó. Nhìn về phía trước, năm 2026 vẫn đang theo dõi ở mức 2,9%, trong khi dự báo mới được phát hành cho năm 2027 đạt 3,1%. Các con số cho thấy một quỹ đạo mở rộng khiêm tốn nhưng ổn định trên khắp các nền kinh tế lớn.