Vàng đã tăng 70% trong năm qua—và điều đó đang cho chúng ta thấy một điều quan trọng về nơi dòng tiền thực sự đang di chuyển.

Câu chuyện không còn chỉ về chính sách của ngân hàng trung ương nữa. Những gì chúng ta thực sự đang thấy là một sự chuyển dịch trong dòng chảy vốn xuyên biên giới do căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi trong động thái thương mại thúc đẩy. Người nước ngoài đang phân bổ lại danh mục đầu tư của họ, và điều này đang định hình lại nơi các quỹ thanh khoản đang hình thành trên các loại tài sản khác nhau.

Để hiểu tại sao thị trường lại hành xử như hiện tại, bạn cần nhìn rộng ra và xem bức tranh lớn hơn. Không còn đơn thuần là thanh khoản do Fed thúc đẩy nữa—đây là câu chuyện cân bằng lại toàn cầu. Hiểu được các dòng chảy địa chính trị này và các mô hình thương mại quốc tế là điều thiết yếu để hiểu rõ hướng đi của làn sóng phân bổ vốn tiếp theo.