Nhân dân tệ tăng mạnh đến mức cao mới! Goldman Sachs dự đoán: Năm 2026, USD so với Nhân dân tệ có thể giảm xuống còn 6.85

Gần đây, đồng nhân dân tệ thực sự có hiệu suất ấn tượng — tỷ giá đô la Mỹ/nhân dân tệ trong nước đã giảm xuống 7.0824, tỷ giá đô la Mỹ/nhân dân tệ ngoài bờ còn giảm xuống 7.0779, tạo ra mức thấp mới trong hơn một năm. Điều gì đã xảy ra phía sau tất cả này?

Động lực kép đằng sau sự tăng cường tỷ giá

Sự tăng giá của nhân dân tệ có vẻ bất ngờ, nhưng thực tế có dấu hiệu. Tín hiệu từ chu kỳ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không thể bỏ qua, nhưng quan trọng hơn là sự dẫn dắt có chủ đích ở cấp chính sách của Trung Quốc.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thông qua việc thiết lập tỷ giá trung bình hàng ngày, khéo léo hướng dẫn tỷ giá chạy lên liên tục trong khoảng biến động ±2%. Đồng thời, các ngân hàng nhà nước thường xuyên mua vào đôla Mỹ, một loạt các biện pháp này tuy vẻ nhẹ nhàng nhưng thực tế lại chính xác và mạnh mẽ. Tính đến ngày 21 tháng 11, chỉ số tỷ giá nhân dân tệ CFETS đã tăng lên 98.22, tạo ra mức cao nhất kể từ tháng 4 năm nay.

Hành động tái thiết lập độ tin cậy quốc tế

Từ chiều kích chiến lược sâu hơn, phía sau đợt tăng giá này ẩn chứa cân nhắc của Trung Quốc trong việc nâng cao vị thế tài chính quốc tế. Kelvin Lam, nhà kinh tế cao cấp tại Pantheon Macroeconomics, cho rằng bằng cách thể hiện sự ổn định và mạnh mẽ của nhân dân tệ, Trung Quốc đang tái thiết lập sự tín cậy của thị trường quốc tế đối với nhân dân tệ — điều này gợi nhớ đến khoảnh khắc lịch sử trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998, khi nhân dân tệ đã kiên cường bảo vệ vị thế trước làn sóng khử giá cạnh tranh.

Trong thời gian chiến tranh thương mại năm 2018, nhân dân tệ từng mất giá khoảng 5%, nhưng năm 2025 lại đạt được sự tăng giá gần 3%, sự thay đổi này có ý nghĩa sâu sắc. Kiyong Seong, giám đốc chiến lược vĩ mô châu Á cao cấp tại Ngân hàng Societe Generale, chỉ ra rằng trong bối cảnh thị trường toàn cầu đầy biến động hiện tại, sự ổn định và tính bền bỉ mà nhân dân tệ thể hiện, chính là bằng chứng mạnh mẽ thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ.

Bằng chứng dữ liệu của tiến trình quốc tế hóa

Dữ liệu mới nhất từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cung cấp bằng chứng định lượng cho sự tăng tốc quốc tế hóa nhân dân tệ. Kể từ cuộc điều tra lần trước vào năm 2022, khối lượng giao dịch hàng ngày của đôla Mỹ/nhân dân tệ tăng vôi vместность gần 60%, đạt 781 tỷ đô la Mỹ, chiếm hơn 8% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối hàng ngày toàn cầu — điều này có nghĩa là nhân dân tệ đang trở thành vai trò ngày càng quan trọng trong giao dịch quốc tế.

Triển vọng tương lai của Goldman Sachs

Nhóm phân tích của Goldman Sachs về triển vọng nhân dân tệ còn đáng khích lệ hơn. Dựa trên tính chất chính sách hiện tại và quỹ đạo hoạt động của thị trường, họ dự báo tỷ giá đôla Mỹ/nhân dân tệ vào cuối năm sẽ chạm đến mức tâm lý 1 đô la = 7 nhân dân tệ, và đến năm 2026 sẽ tăng cường hơn nữa lên 6,85 nhân dân tệ.

Đây không phải là phỏng đoán bừa bãi, mà được xây dựng trên nền tảng của một phân tích sâu sắc về nền tảng kinh tế cơ bản của Trung Quốc, ý định chính sách và sự phát triển của bối cảnh tài chính quốc tế. Goldman Sachs tin rằng quốc tế hóa nhân dân tệ đã trở thành ưu tiên chính sách rõ ràng của chính phủ Trung Quốc, có kỳ vọng đạt được sự tăng tốc chất lượng trong những năm tới.

Đối với các nhà đầu tư, việc xác lập xu hướng tăng giá của nhân dân tệ có nghĩa là một chu kỳ tái phân bổ tài sản mới đang mở ra.