Đồng AUD phục hồi mạnh mẽ, đồng JPY đối mặt với áp lực can thiệp【Phân tích thị trường ngoại hối】

Tổng quan xu hướng tiền tệ tuần trước

Trong tuần qua (12/22-12/26), chỉ số USD đã có xu hướng giảm, giảm 0.67%, và các đồng tiền phi USD đều hưởng lợi. Trong đó, đồng AUD tăng mạnh nhất, tăng 1.63% trong tuần, tiếp theo là đồng JPY tăng 0.74%, GBP tăng 0.88%, EUR cũng ghi nhận mức tăng 0.52%.

EUR chạm mức cao gần đây, kỳ vọng chính sách của Fed là chìa khóa

Xem lại xu hướng

EUR/USD trong tuần trước đã từng vượt qua mức 1.1808, tạo mức cao mới trong ba tháng, cuối tuần đóng cửa tăng 0.52%. Dữ liệu tăng trưởng GDP quý 3 của Mỹ ấn tượng, đạt 4.3%, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, đặc điểm trễ của dữ liệu này khiến tác dụng giảm bớt lo ngại về thị trường lao động hiện tại hạn chế, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường vẫn ở mức cao.

Phân tích kỳ vọng chính sách

Dựa trên dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 4 năm sau là 62.9%, và dự kiến sẽ thực hiện 2 lần cắt giảm trong năm 2026. Việc thanh khoản bị thu hẹp do kỳ nghỉ Giáng sinh đã tạm thời nâng cao khẩu vị rủi ro, nhưng ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Dương lịch tuần này dự kiến vẫn sẽ tiếp tục, khiến thị trường có thể duy trì trạng thái dao động.

Triển vọng và phân tích kỹ thuật

Morgan Stanley đưa ra quan điểm phân hóa về EUR/USD năm 2026: Trong nửa đầu năm, dưới tác động của việc Fed cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất Mỹ-EU thu hẹp có lợi cho EUR, dự kiến tăng lên 1.23, trong trường hợp lạc quan thậm chí có thể chạm 1.30; nửa cuối năm, dấu hiệu nền tảng châu Âu yếu đi lại xuất hiện, trong khi nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức bền, EUR/USD dự kiến giảm về 1.16.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD gặp áp lực rõ rệt quanh mức 1.18 rồi điều chỉnh, đường trung bình 21 ngày tại 1.17 trở thành hỗ trợ quan trọng. Nếu không thể vượt qua 1.18 trong thời gian tới, áp lực giảm có thể gia tăng; ngược lại, nếu vượt qua thành công, kháng cự hướng tới quanh 1.186.

Điểm chú ý tuần này

Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ biên bản cuộc họp của Fed và dữ liệu PMI tháng 12 của Mỹ và Khu vực Euro. Nếu tín hiệu cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục mạnh lên, sẽ thúc đẩy EUR/USD tăng mạnh hơn; ngược lại, có thể gây áp lực giảm giá.

Đồng JPY chịu áp lực, can thiệp của chính phủ khó đảo ngược xu hướng mất giá

Phản ứng yếu của USD/JPY

Tuần trước, USD/JPY giảm 0.74%, chủ yếu do đồng USD yếu đi toàn diện và kỳ vọng can thiệp của Nhật Bản gia tăng. Ngày 22/12, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Kato Shunichi, nhấn mạnh rằng biến động của đồng yên gần đây thiếu hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản, có tính chất rõ ràng là đầu cơ, Nhật Bản có ý định thực hiện các biện pháp cần thiết. Phát biểu này nhanh chóng nâng cao kỳ vọng thị trường Nhật Bản sẽ can thiệp, cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho đồng yên.

Phân tích xu hướng trung hạn

Tuy nhiên, các nhà phân tích của các tổ chức lớn như JPMorgan và BNP Paribas đều cho rằng, trong năm 2026, USD/JPY có thể vượt qua mức 160. Lý do là chênh lệch lãi suất cao giữa Mỹ và Nhật Bản, cùng với môi trường lãi suất thực âm của Nhật Bản khó có thể cải thiện trong ngắn hạn, các yếu tố cấu trúc này gây áp lực giảm dài hạn cho đồng yên. Thị trường chung nhận định rằng, chỉ dựa vào can thiệp ngoại hối khó có thể thay đổi xu hướng mất giá lớn của yên, trừ khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn.

Thị trường kỳ hạn hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy, các nhà giao dịch dự kiến thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất lần tiếp theo tập trung vào nửa cuối năm 2026.

Gợi ý giao dịch tuần này

Các nhà giao dịch cần chú ý dữ liệu kinh tế Mỹ và phát biểu của các quan chức Nhật Bản. Do kỳ vọng can thiệp vẫn còn, USD/JPY có thể bị hạn chế tăng do rủi ro can thiệp.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY hiện nằm trên đường trung bình 21 ngày, đường này đóng vai trò hỗ trợ gần đây. Nếu giảm phá mức này, các mức thấp trước đó quanh 154.3 sẽ trở thành vùng hỗ trợ tiếp theo; ngược lại, nếu duy trì trên đường trung bình này, khả năng tăng dao động sẽ cao hơn, kháng cự hướng tới quanh 158.