Xuất khẩu dầu thô của Nga? Vẫn đang chảy với hơn 3 triệu thùng mỗi ngày. Nhưng đây là điều thú vị—hơn 180 triệu thùng hiện đang nổi trong tình trạng chờ đợi.

Các lệnh trừng phạt không làm giảm nguồn cung. Chúng chỉ làm tắc nghẽn mọi thứ. Người mua thì do dự. Thời gian chuyến đi kéo dài hơn. Tàu trở thành kho nổi.

Các thùng hàng cuối cùng sẽ tìm được chỗ ở—chỉ là với mức giảm giá cao hơn và hậu cần phức tạp hơn. Kịch bản bất ổn cung điển hình: dầu sẽ di chuyển, nhưng ma sát sẽ xuất hiện trong chênh lệch giá và thời gian giao hàng.

Bất kỳ ai theo dõi các tài sản liên quan đến năng lượng nên chú ý đến cách những nút thắt này ảnh hưởng đến cấu trúc giá cả.