Đợt điều chỉnh gần đây của thị trường crypto — trở nên mạnh hơn khi giá Bitcoin rơi xuống dưới mức chi phí sản xuất hoặc mức hỗ trợ 94.000 USD mà JPMorgan ước tính — chủ yếu đến từ việc nhà đầu tư cá nhân bán ra các ETF Bitcoin và Ether giao ngay, thay vì các trader chuyên nghiệp trong thị trường crypto, theo các nhà phân tích của ngân hàng.
“Trong khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp là nguyên nhân dẫn đến đợt điều chỉnh thị trường vào tháng 10 thông qua việc giảm đòn bẩy mạnh trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, thì việc giảm đòn bẩy này dường như đã ổn định trở lại vào tháng 11,” nhóm phân tích do Giám đốc Điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu cho biết trong báo cáo ngày thứ Tư. “Thay vào đó, chính các nhà đầu tư nghiệp dư, chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân sử dụng ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay để đầu tư vào thị trường crypto, dường như chịu trách nhiệm chính cho việc tiếp tục điều chỉnh thị trường trong tháng 11.”
Các nhà phân tích cho biết khoảng 4 tỷ USD đã bị rút ra khỏi các ETF BTC và ETH giao ngay chỉ trong tháng này, vượt mức kỷ lục về dòng tiền ra vào tháng 2.
Hành vi này đối lập rõ rệt với xu hướng dòng tiền vào cổ phiếu. Các nhà đầu tư cá nhân đã rót khoảng 96 tỷ USD vào các ETF cổ phiếu trong tháng 11 — bao gồm cả sản phẩm sử dụng đòn bẩy — và nếu tốc độ này được duy trì đến cuối tháng, con số sẽ đạt khoảng 160 tỷ USD, tương đương mức ghi nhận vào tháng 9 và 10, theo nhóm phân tích.
Họ cũng lưu ý rằng nhà đầu tư cá nhân từng thể hiện sự phân tách tương tự trước đây: mua mạnh cổ phiếu, nhưng bán ra crypto ETF chỉ diễn ra trong ba tháng trong năm nay — tháng 2, tháng 3 và bây giờ là tháng 11. Điều này cho thấy nhà đầu tư cá nhân vẫn xem crypto và cổ phiếu như hai “thùng” riêng biệt, dù cả hai đều là tài sản rủi ro.
“Do đó, sẽ là sai lầm nếu suy diễn việc bán crypto ETF như một tín hiệu rằng nhà đầu tư cá nhân đang trở nên bi quan với các tài sản rủi ro nói chung, bao gồm cả cổ phiếu,” các nhà phân tích nhấn mạnh.
Nhóm này cũng cho biết mối tương quan lâu dài giữa crypto và cổ phiếu vẫn được duy trì. Thị trường crypto tiếp tục giao dịch gần nhất với các cổ phiếu công nghệ vốn hóa nhỏ — cụ thể là nhóm công nghệ trong Russell 2000 — phản ánh mối liên kết của crypto với các dự án đổi mới giai đoạn đầu và các nhà đầu tư mạo hiểm.
Đồng thời, các nhà phân tích nhận thấy nhóm nhà đầu tư cá nhân mang tính đầu cơ cao — những người tham gia vào quyền chọn mua hoặc theo xu hướng cổ phiếu đơn lẻ — đã tạm lùi lại trong vài tuần gần đây. Dữ liệu từ Options Clearing Corporation cho thấy lượng mua quyền chọn mua hàng tuần của các tài khoản cá nhân nhỏ giảm, và các rổ cổ phiếu được ưa chuộng bởi nhà đầu tư cá nhân Mỹ cũng có sự chậm lại tương tự.
“Điều này chỉ đơn giản đảo ngược xung lực đầu cơ của tháng trước và không thay đổi xu hướng tăng kể từ 2023,” các nhà phân tích lưu ý.
Tổng thể, họ kết luận việc bán crypto ETF hiện tại không nên được hiểu là dấu hiệu giảm rủi ro chung, bởi nhà đầu tư cá nhân vẫn mua cổ phiếu tích cực — chỉ là họ tạm dừng đầu tư vào crypto trong tháng này.
Thạch Sanh
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Người sáng lập Liquid Capital, Li Hihua: Nhìn chung dài hạn là tăng giá nhưng cần tôn trọng chu kỳ; gần đây tập trung chủ yếu vào chuyển đổi sang AI
Người sáng lập Liquid Capital, Yi Lihua, trong buổi AMA đã phân tích các nguyên nhân khiến thị trường chịu áp lực, đồng thời nhấn mạnh rằng xét dài hạn thì vẫn lạc quan về ETH, nhưng cần tôn trọng chu kỳ và biến động của thị trường. Ông cũng cho biết công nghệ AI đóng vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi kinh doanh, và chia sẻ những kinh nghiệm thành công của các doanh nghiệp mà ông đã đầu tư sau khi họ chuyển sang AI.
GateNews3phút trước
Được cho là Matrixport đã mở lệnh long BTC/ETH trị giá 197 triệu USD trong tháng trước trên một địa chỉ, hiện đang có lãi nổi 5 triệu USD
Tin tức từ Gate News: Ngày 10 tháng 4, theo The Data Nerd theo dõi, trong tháng trước (tháng 3), một địa chỉ ví bị nghi ngờ thuộc Matrixport đã mở hai vị thế Long trên BTC và ETH, với tổng giá trị khoảng 197M USD. Tính đến hiện tại, địa chỉ này đang có lãi tạm tính khoảng 5 triệu USD và vẫn nắm giữ các vị thế đó.
GateNews19phút trước
Các nhà nghiên cứu của StarkWare đề xuất phương án QSB, cho phép Bitcoin đạt an toàn lượng tử mà không cần thay đổi giao thức
Các nhà nghiên cứu của StarkWare đã đề xuất một giải pháp Bitcoin an toàn lượng tử mang tên QSB, nhằm thay thế cơ chế đường cong elliptic bằng các giả định băm để chống lại mối đe dọa từ thuật toán Shor. Giải pháp này có thể chạy trong các kịch bản hiện có mà không cần thay đổi đồng thuận, nhưng cần gửi giao dịch thông qua một dịch vụ cụ thể.
GateNews1giờ trước
ETF Bitcoin của Morgan Stanley tạo kỷ lục về khối lượng giao dịch vào ngày đầu tiên, nhiều sản phẩm mã hóa khác đang được chuẩn bị
Tin tức Cổng Gate News, vào ngày 10 tháng 4, lãnh đạo tài sản số của Morgan Stanley cho biết rằng ETF Bitcoin (quỹ giao dịch hối đoái) mới mà công ty vừa ra mắt đã đạt hiệu suất giao dịch tốt nhất trong ngày đầu tiên trong số tất cả các sản phẩm ETF của hãng. Ngoài ra, vị lãnh đạo này tiết lộ rằng Morgan Stanley đang chuẩn bị thêm nhiều sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa.
GateNews1giờ trước
Con cá voi khổng lồ đã vào lệnh Short BTC với tỷ trọng lớn trong đêm qua và bị thanh lý qua hai vòng, tổng quy mô vượt 43,3 triệu đô la Mỹ
Ngày 10 tháng 4, sau khi BTC đạt 72k USD, một cá voi khổng lồ có địa chỉ bắt đầu bằng 0x2fc đã bị thanh lý liên tiếp hai lần với đòn bẩy 40 lần, tổng cộng 423,4 BTC, tương đương khoảng 30,5 triệu USD. Do chịu lỗ 72k USD từ việc thanh lý, địa chỉ này lại mở một lệnh short và một lần nữa bị thanh lý; hiện có thể duy trì 67 lệnh short, với giá thanh lý là 72.669 USD.
GateNews1giờ trước
BTC 15 phút tăng vọt 0,60%: Sự cộng hưởng giữa chuyển khoản của cá voi và dòng tiền ETF thúc đẩy đợt hồi ngắn hạn
2026-04-10 01:30 đến 2026-04-10 01:45 (UTC) trong khoảng thời gian này, giá BTC đã tăng từ 71863.2 USDT lên 72383.6 USDT, trong 15 phút tỷ suất lợi nhuận +0.60%, biên độ đạt 0.72%. Trong giai đoạn này, biến động thị trường đáng kể; các lệnh mua ngắn hạn trên các sàn giao dịch chính hoạt động mạnh, mức độ quan tâm tăng nhanh chóng, cho thấy phản ứng giá nhanh dưới sự thúc đẩy của dòng tiền.
Động lực chính cho đợt biến động này là ví cá voi vào đầu tháng 4 đã phối hợp, tập trung chuyển vào các nền tảng giao dịch tổng cộng 42,000 BTC, để trong năm nay theo
GateNews2giờ trước
