Dự báo Bạc (XAG): Một sự chuyển động kiên định dưới 30,44 đô la có dấu hiệu của những thiệt hại sâu hơn trong tương lai không?

Key Points:

• Sự thất bại của Bạc trong việc giữ trên mức $30.44 cho thấy tiềm năng đi xuống về mức $28.75 hoặc thấp hơn.

• Chính sách chặt chẽ của Fed và đồng đô la mạnh tiếp tục tạo áp lực lên bạc, mặc dù tình trạng cung ứng thiếu thốn kéo dài.

• Kích thích hạ tầng 411 tỷ USD của Trung Quốc tăng cường triển vọng nhu cầu công nghiệp bạc cho năm 2025.

• Hiệu suất thiếu hụt bạc năm 2024 đạt 182 triệu ounce khi nhu cầu vượt quá tăng trưởng sản xuất 5%.

• Rủi ro địa chính trị hỗ trợ bạc như một tài sản trú ẩn an toàn, phản ánh các biến động thị trường của vàng. Trong bài viết này: ###

• Bạc

-1.41%

Bạc kết thúc giảm do áp lực từ khía cạnh kinh tế vượt quá thiếu hụt cung cấp

Bạc (XAG/USD) đã đóng cửa tuần thấp hơn, giảm trong hoạt động giá lễ hội hạn chế sau khi các nhà giao dịch không thành công trong việc đẩy giá vượt qua mức kháng cự quan trọng. Mặc dù thiếu hụt cung ứng liên tục và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ, bạc đối mặt với áp lực từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ và sức mạnh của đồng đô la.

Tuần trước, Bạc (XAG/USD) đóng cửa tại $29.38, giảm $0.13 hoặc -0.43%.

Nạn cung cấp vẫn tiếp tục, nhưng thị trường phản ứng yếu

Triển vọng cơ bản của bạc vẫn được định nghĩa bởi sự mất cân đối nguồn cung - cầu mở rộng. Năm 2024, sản xuất tăng chỉ 2% lên 1,03 tỷ ounce, trong khi nhu cầu tăng mạnh 7% lên 1,21 tỷ ounce, để lại thị trường với thiếu hụt 182 triệu ounce. Điều này đánh dấu năm thứ tư liên tiếp của sự thiếu cung cấp, do nhu cầu tăng cao từ các công nghệ xanh như tấm pin mặt trời và xe điện.

Gói kích thích hạ tầng trị giá 411 tỷ USD của Trung Quốc cho năm 2025 tiếp tục tăng cường triển vọng công nghiệp bạc. Chính ngành sản xuất tấm pin mặt trời có thể tiêu thụ hầu hết sản lượng bạc trên thế giới vào năm 2050, củng cố tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, phản ứng kém của bạc đối với áp lực cung cấp này cho thấy rằng hiện tại các yếu tố kinh tế chung đang kiểm soát.

Chính sách của Fed và Sức mạnh của Đô la - Câu chuyện chiếm ưu thế

Tư cách siết chặt của Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang đe dọa thị trường bạc. Sau khi cắt lãi suất ba lần vào cuối năm 2024, Fed hiện dự báo chỉ có 50 điểm cơ bản giảm lãi suất trong năm 2025. Con đường cắt giảm lãi suất hạn chế này hỗ trợ đô la mạnh hơn và tỷ suất trái phiếu cao hơn, tạo ra sự cạnh tranh gay gắt cho tài sản không sinh lợi như bạc.

Lãi suất 10 năm của Trái phiếu Chính phủ Mỹ hàng tuần Sức mạnh của đô la, kết hợp với tỷ lệ lợi suất trái phiếu 10 năm leo lên 4,641%, vẫn tiếp tục làm giảm sự thèm khát của nhà đầu tư đối với kim loại quý. Tăng lợi suất làm tăng chi phí cơ hội để nắm giữ bạc, làm che khuất thêm câu chuyện cung cấp tích cực của nó.

Sự bất ổn địa chính trị mang lại một số hỗ trợ

Trong khi áp lực macro làm giảm giá bạc, rủi ro địa chính trị và ngân hàng trung ương mua vàng cung cấp một số lớp đệm. Sự leo thang căng thẳng ở Ukraine và Trung Đông đã thúc đẩy nhu cầu vàng, gián tiếp hỗ trợ cho bạc như một tài sản dự trữ an toàn phụ.

Tăng giá hay giảm giá?

Bearish (Short-Term) – Các yếu tố cấu trúc hiện tại đang áp đảo sự thiếu hụt nguồn cung. Tư duy hạn chế của Fed và sức mạnh của đô la cho thấy hạn chế về phía trên cho bạc trong tương lai gần. Cho đến khi mong đợi cắt giảm lãi suất thay đổi ý nghĩa hoặc dữ liệu kinh tế cho thấy sự yếu đuối, bạc có khả năng vẫn tiếp tục chịu áp lực.

Bullish (Dài hạn) - Thiếu hụt cung cấp cấu trúc, nhu cầu công nghệ xanh và sự không chắc chắn về địa chính trị vẽ một bức tranh tích cực trong dài hạn. Tuy nhiên, nếu thiếu yếu tố kích hoạt để phá vỡ sự kiểm soát của Fed trên tâm lý thị trường, tiềm năng tăng giá của bạc có thể bị trì hoãn cho đến cuối năm 2025 hoặc sau đó.

Kết luận

Nền tảng của bạch kim vẫn mạnh mẽ, nhưng áp lực từ lãi suất cao và sức mạnh của đô la làm méo mó triển vọng ngắn hạn về phía hướng gấu. Các nhà đầu tư dài hạn có thể an tâm với thiếu hụt cung cấp, nhưng các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự hợp nhất tiếp tục hoặc giảm nhẹ cho đến khi điều kiện macro trở nên thuận lợi hơn.

Bạc hàng ngày (XAG/USD) Về mặt kỹ thuật, mức kháng cự và trục quan trọng là $ 30,44. Một động thái duy trì dưới mức này sẽ là một dấu hiệu của sự suy yếu với 28,75 đô la là mục tiêu tiếp theo. Đây là một điểm kích hoạt tiềm năng cho sự tăng tốc lên $ 26,47 đến $ 26,02. Vượt qua $ 30,44 sẽ báo hiệu sự trở lại của người mua với $ 32,26 - $ 32,33, một vùng mục tiêu tăng tiềm năng.