Tác giả: Galaxy Biên soạn: Yvonne, MarsBit
Lưu ý: Bài viết này được trích và dịch từ báo cáo giữa năm của Galaxy về khai thác bitcoin
Tổng quan
Vào năm 2022, những người thợ mỏ phải đối mặt với một cơn bão nguy hiểm, với sự kết hợp của những cơn gió ngược khiến họ rơi vào tình thế bấp bênh. Cơn bão sẽ không bắt đầu dịu đi cho đến nửa đầu năm 2023. Giá năng lượng cao ảnh hưởng đến các công ty khai thác vào năm 2022 đã giảm trở lại và khí đốt tự nhiên giảm mạnh, giảm bớt áp lực điện đối với các công ty khai thác. Giá bitcoin tăng 84% so với mức thấp cuối năm 2022 là 16.600 đô la. Do số thứ tự, phí giao dịch đã tăng gấp ba lần, tạo ra nhu cầu mới về không gian khối. Tất cả những phát triển này đều có lợi cho những người khai thác Bitcoin. Tuy nhiên, bất chấp sự đảo ngược xu hướng ở một số khu vực chính của không gian khai thác, một số yếu tố thuận lợi đã bị bù đắp bởi sự tăng trưởng phi thường về tốc độ băm mạng trong nửa đầu năm, dẫn đến độ khó khai thác cao nhất mọi thời đại. Bị ảnh hưởng bởi việc cải thiện kinh tế khai thác, nguồn cung ASIC dư thừa trên thị trường thứ cấp, các máy thế hệ mới được đưa vào sử dụng và sự gia tăng rộng rãi về tỷ lệ băm quốc tế ở những nơi như Nga, Trung Đông, Trung Quốc và Nam Mỹ, khoảng 121 EH của tỷ lệ băm đã được thêm vào trong nửa đầu năm nay. Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ đi sâu vào các sự kiện và xu hướng chính ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin trong nửa đầu năm 2023, đồng thời đưa ra quan điểm của chúng tôi về tình trạng hiện tại của ngành và tác động tiềm tàng của sự kiện giảm một nửa sắp tới.
Những điểm chính
Sự gia tăng sức mạnh tính toán và độ khó vượt quá mong đợi và tổng sức mạnh tính toán mạng trong 30 ngày đã tăng thêm 121 EH. Với sự sẵn có của ASIC, đặc biệt là ASIC thế hệ tiếp theo và giá băm hòa vốn ước tính của chúng tôi cho mạng dưới 0,045 đô la, chúng tôi hy vọng sức mạnh tính toán sẽ tiếp tục tăng cho đến cuối năm nay. Do đó, chúng tôi đã tăng giả định tỷ lệ băm cuối năm lên 465 EH.
Với việc giảm một nửa lần thứ tư của Bitcoin vào năm tới, các công ty khai thác đang tích cực thực hiện các bước để thực hiện sáp nhập và mua lại, đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của họ ngoài hoạt động khai thác hoặc nâng cấp máy khai thác của họ bằng một thế hệ máy mới.
Giá khí đốt tự nhiên đã giảm 72% trong nửa đầu năm kể từ khi tăng 145% vào năm 2022, đẩy giá điện lên cao, mang lại cho các công ty khai thác một khoản lợi nhuận khổng lồ.
Thứ tự, vốn là một ẩn số hoàn toàn đối với những người khai thác, đã giúp tăng phí giao dịch trong nửa đầu năm nay lên 8.228 BTC trị giá 219,8 triệu đô la, so với chỉ 2.324 BTC trị giá 82,7 triệu đô la trong nửa đầu năm 2022. Đó là mức tăng 166% so với năm trước đối với USD và mức tăng trưởng 254% so với năm trước đối với Bitcoin.
Về mặt pháp lý, năm 2023 chứng kiến sự thù địch tiếp tục gia tăng trong ngành khai thác mỏ ở cấp tiểu bang và liên bang. Do Nhà Trắng ngày càng tập trung vào ngành khai thác trong năm qua, một số cơ quan quản lý cấp tiểu bang đã quyết định hành động, buộc một số công ty khai thác phải khám phá các cơ hội mới bên ngoài Hoa Kỳ. Dự luật Thượng viện 1751 và 1929 cũng chứng minh rằng ngay cả trong các khu vực pháp lý được coi là ủng hộ khai thác, chẳng hạn như Texas và mạng lưới ERCOT, việc khai thác không hoàn toàn miễn nhiễm với các cuộc tấn công.
Kinh tế khai thác
Giá bitcoin phục hồi từ mức thấp năm 2022
Giá của sức mạnh tính toán khai thác vào cuối năm 2022 gần với mức thấp nhất trong lịch sử và trong nửa đầu năm 2023, mặc dù độ khó tổng thể của mạng và sức mạnh tính toán tăng mạnh, nhưng những người khai thác vẫn được cứu trợ phần nào. Đầu tiên, Bitcoin tăng mạnh, bắt đầu từ khoảng 16.600 đô la, trước khi trải qua những đợt dao động dữ dội vào tháng 1, tăng lên 23.000 đô la. Điều này được thúc đẩy bởi một báo cáo lạm phát ám chỉ các dấu hiệu giảm phát. Vụ việc đã thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả bitcoin, khi thị trường bắt đầu tính đến sự thay đổi chính sách của Fed, dẫn đến lợi nhuận trên toàn diện cho các tài sản này.
Từ cuối tháng 1 đến đầu tháng 3, giá bitcoin cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Ban đầu, giá của Bitcoin nằm trong khoảng từ 21.000 đến 25.000 đô la, sau đó bước vào giai đoạn biến động khi cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu. Tuy nhiên, Bitcoin được thiết kế để bảo vệ chính xác điều này, cho phép các cá nhân có quyền tự chủ đối với tiền của họ và thúc đẩy nó đi lên. Sau khi giảm giá ban đầu, Bitcoin đã nhanh chóng phục hồi lên 27.000 đô la.
Sau giai đoạn hỗn loạn này, Bitcoin dao động trong khoảng từ 26.000 đến 30.000 đô la và phá vỡ mức kháng cự quan trọng là 30.000 đô la sau khi BlackRock đệ trình lên SEC để ra mắt một quỹ ETF bitcoin giao ngay.
Phí giao dịch tăng
Trước đây, phí giao dịch không đóng vai trò quan trọng trong tổng doanh thu của các công ty khai thác trong một khoảng thời gian dài. Vào năm 2022, sẽ hầu như không có bất kỳ tắc nghẽn nào trong mempool và phí sẽ trung bình từ 1% -3% tổng phần thưởng. Bước sang năm 2023, xu hướng sạc thấp sẽ biến mất khi các bản khắc ngày càng nhiều. Việc háo hức tìm kiếm để ghi satoshi dưới nhiều hình thức nghệ thuật, âm thanh và văn bản khác nhau đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về kích thước khối và mempool. Để ngăn các giao dịch của họ khỏi bị xóa khỏi mempool và đảm bảo được đưa vào khối, những người dùng này đã đính kèm các khoản phí cao hơn cho các giao dịch của họ.
Vì vậy, khi một dòng chữ cụ thể có tên BRC-20 ngày càng phổ biến, chi phí đã tăng vọt lên mức chưa từng có. Việc ra mắt BRC-20 quan trọng đẩy phí lên tới 50% tổng phần thưởng khối, hay nói cách khác, gần bằng với khoản trợ cấp khối 6,25 BTC.
Ngay cả sau khi cơn sốt BRC-20 dẫn đến phí tăng đột biến, phí vẫn ở mức cao. Trong nửa đầu năm 2023, những người khai thác đã tích lũy được tổng phí là 8684 bitcoin, so với 2325 bitcoin trong nửa đầu năm 2022 và tổng phí là 5375 bitcoin trong cả năm 2022. Việc tăng phí cho thấy rằng các công ty khai thác đã được hưởng lợi rất nhiều về mặt tài chính từ sự gia tăng về khối lượng giao dịch và mức tăng phí tương ứng, do phí chuyển trực tiếp vào lợi nhuận của công ty khai thác. Kể từ đó, phí đã giảm xuống mức cao do sự quan tâm đến BTC-20 đã giảm.
Sức mạnh tính toán mạng tiếp tục phát triển
So với nửa đầu năm 2022, tốc độ tăng trưởng sức mạnh tính toán mạng nhanh hơn. Từ đầu năm 2023, tỷ lệ băm của mạng theo dõi trong 30 ngày đã tăng từ 249 EH lên 370 EH, tăng 49%, so với tốc độ tăng trưởng 22% trong nửa đầu năm 2022.
Mặc dù phần lớn sự tăng trưởng về sức mạnh tính toán vào năm 2022 có thể là do dòng vốn tràn ngập thị trường ASIC vào năm 2021 và các máy mới xuất hiện trực tuyến, nhưng năm 2023 có bộ trình điều khiển riêng, bao gồm cả việc tăng giá Bitcoin, giá ASIC vẫn giữ nguyên chậm chạp, giá khí đốt tự nhiên giảm mạnh và các công ty khai thác toàn cầu tham gia.
Giá khí đốt tự nhiên giảm 72%. Giá khí đốt tự nhiên giảm trong nửa đầu năm đã khiến các công ty khai thác tiếp xúc với giá điện thay đổi, thúc đẩy lợi nhuận khai thác tổng thể của họ trong bối cảnh tỷ lệ băm tăng.
Giá Bitcoin tăng 84%. Giá bitcoin tăng cũng đã xóa sạch phần lớn lợi nhuận của hashrate trong nửa đầu năm nay.
So với tổng phí cho cả năm 2022, phí giao dịch đã tăng 62%. Việc bổ sung các thứ tự làm tăng đáng kể nhu cầu về không gian khối, dẫn đến phí cao hơn và tăng tổng phần thưởng khối, điều này cũng giúp bù đắp và cho phép tỷ lệ băm tiếp tục tăng.
Sức mạnh tính toán toàn cầu tăng lên. Mặc dù rất khó để xác định chính xác vị trí của hashrate, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng Trung Đông, Nga, Mỹ Latinh và các khu vực khác trên thế giới như Bhutan đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về hashrate trong nửa đầu năm nay.
Các nhà sản xuất ASIC tiếp tục sản xuất hàng loạt các thế hệ ASIC mới. Các nhà sản xuất ASIC đã chọn duy trì công suất của họ tại các xưởng đúc và có thể đã tiếp tục tự khai thác một số máy này vì nhu cầu chung đối với ASIC mới đã giảm do nguồn cung cao trên thị trường thứ cấp của Hoa Kỳ.
Các công ty khai thác đã chuyển sang sử dụng máy ép xung để cải thiện mức hòa vốn. Để vượt qua cơn bão tốt hơn, một số công cụ khai thác đã sử dụng chương trình cơ sở tùy chỉnh như LuxOS và brains OS+ để giảm xung nhịp cho các máy dòng S19 và tăng hiệu quả, cho phép chúng có lãi ở mức hòa vốn thấp hơn.
Giá điện toán
Bất chấp sự gia tăng của hashrate, giá bitcoin tăng vọt và phí giao dịch nói chung cao đã đẩy giá hashrate hoặc doanh thu tính bằng đô la mỗi TH mỗi ngày lên cao. Giá hashrate trung bình động 7 ngày sẽ tăng từ $0,060/TH lên $0,076/TH trong nửa đầu năm 2023.
Dự báo sức mạnh máy tính
Tỷ lệ băm mạng trung bình động 30 ngày của Bitcoin đã tăng 49% từ 249 EH lên 370 EH trong nửa đầu năm 2023 và tỷ lệ băm bổ sung đã tăng thêm 121 EH. Xét rằng Bitcoin có giá 16.600 đô la vào đầu năm 2023, với giá hashrate là 0,060 đô la, mức tăng hashrate trong một khoảng thời gian ngắn như vậy là khá đáng kinh ngạc. Giả sử hiệu suất trung bình tương đương với 27,0j/TH của các máy được lắp đặt trong nửa đầu năm, tổng cộng 3,3 GW công suất đã được đưa vào hoạt động. Một số sự kiện quan trọng đã xảy ra trong nửa đầu năm, dẫn đến sự gia tăng đáng kể về sức mạnh tính toán:
Hiệu chỉnh dự báo sức mạnh máy tính
Phương pháp luận: Chúng tôi dựa trên dự đoán tỷ lệ băm của mình dựa trên chi phí điện trung bình của người khai thác, hiệu quả của ASIC tạo nên tỷ lệ băm trong mạng và giả định giá bitcoin cố định bằng cách cố gắng hiểu mức độ băm mà mạng có thể duy trì. Đối với chi phí điện, chúng tôi giả định chi phí điện trung bình của thợ đào là 50 USD/MWh, dựa trên giá năng lượng trước đây của ERCOT và chi phí điện ngụ ý của thợ đào công. Đối với hiệu quả trung bình của ASIC trong mạng, chúng tôi tham khảo nghiên cứu của Karim Helmy và Coin Metrics, đồng thời sử dụng phân tích nonce để ước tính hiệu quả trung bình là 33,6 J/TH. Cuối cùng, chúng tôi giả định một mức giá cố định là 30.000 đô la cho Bitcoin.
Với những giả định này, chúng tôi có thể tính toán tổng nội dung ẩn của sức mạnh băm của mạng ở các mức giá băm khác nhau. Sau đó, chúng tôi có thể lấy được mức hòa vốn USD/MWh của mạng dựa trên hiệu suất máy trung bình là 33,6 j/TH ở các mức giá băm khác nhau và tính toán tổng khai thác ngụ ý với giả định chi phí điện là 50 USD cho mỗi MWh lợi nhuận khai thác. Từ phân tích này, rõ ràng là mạng có thể hỗ trợ một lượng đáng kể hashrate bổ sung và hashrate mạng hòa vốn hiện tại có thể vào khoảng $0,045 hoặc thấp hơn. Phân tích này cung cấp cho chúng tôi mức tối đa lý thuyết tiềm năng cho hashrate. Từ điểm bắt đầu này, chúng tôi đưa ra dự báo bằng cách xem xét các yếu tố khác khó định lượng hơn nhưng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng tốc độ băm của mạng, chẳng hạn như công suất khả dụng.
Tình hình thị trường giá lên: Chúng tôi giả định rằng trong thị trường giá lên, sức mạnh tính toán mạng cuối năm trong 30 ngày là 500EH (tăng 101,6% so với cùng kỳ năm trước). Để đạt được điều này, cần có khoảng 21,8 EH sức mạnh tính toán để trực tuyến mỗi tháng, có nghĩa là khoảng 181.600 ASIC, tương đương với nguồn điện 545 MW mỗi tháng (giả sử hiệu suất ASIC trung bình là 25 j/TH, chủ yếu bao gồm S19 dòng máy XP và M50).
Trường hợp cơ sở: Trong trường hợp cơ sở, chúng tôi giả định rằng tỷ lệ băm của mạng vào cuối 30 ngày là 465 EH (mức tăng hàng năm là 87,5%). Để đạt được điều này, cần có khoảng 16,0 EH hàm băm trực tuyến mỗi tháng, đại diện cho khoảng 133.333 ASIC, tương đương với 400 megawatt năng lượng mỗi tháng, giả sử hiệu suất ASIC trung bình là 25 J/TH, chủ yếu được cung cấp bởi S19 XP và M50 hàng loạt máy móc.
Kịch bản thị trường giá xuống: Trong kịch bản thị trường giá xuống, chúng tôi giả định rằng sức mạnh tính toán của mạng sẽ là 430 EH vào cuối năm nay (tăng 73,4% so với cùng kỳ năm ngoái). Để đạt được mục tiêu này, cần phải khởi chạy khoảng 10,2 EH sức mạnh tính toán mỗi tháng, tương đương với khoảng 85.000 ASIC, tương đương với nguồn cung cấp năng lượng hàng tháng là 255 mw, giả sử hiệu suất ASIC trung bình là 25j / TH, chủ yếu bao gồm các máy sê-ri S19 XP và M50.
Mong đợi điều gì từ halving lần thứ tư của Bitcoin?
Bitcoin giảm một nửa lần thứ tư dự kiến sẽ xảy ra vào khoảng tháng 4 năm 2024. Cứ sau 210.000 khối (khoảng 4 năm một lần), mạng Bitcoin sẽ tự động giảm một nửa việc phát hành Bitcoin mới trên mỗi khối. Quá trình này lên đến đỉnh điểm với nguồn cung cố định 21 triệu bitcoin. Nhưng do phần thưởng khối (bitcoin mới được đúc) chiếm phần lớn thu nhập của người khai thác, halving là một sự kiện quan trọng đối với ngành khai thác có thể có sự phân nhánh rộng rãi.
Cách những người khai thác được liệt kê phản ứng với halving
Với sự kiện halving chỉ còn chưa đầy 10 tháng nữa, các công ty khai thác đã phát triển một số chiến lược để chuẩn bị cho sự kiện này.
Nâng cấp đội tàu: Đối với những người khai thác có tính thanh khoản tốt hơn và khả năng gây quỹ ở một mức độ nhất định, nhiều người khai thác đã đầu tư vào thế hệ máy khai thác mới nhất. Những công ty khai thác có đường cong chi phí điện cao hơn cũng đang chọn thử và nâng cấp đội tàu của họ lên những cỗ máy hiệu quả hơn để đặt mình vào vị thế cạnh tranh tốt hơn sau halving.
M&A: M&A luôn là một lựa chọn hấp dẫn đối với các công ty khai thác đã niêm yết đang đối mặt với những thách thức lớn hơn do chi phí điện cao, thiếu báo cáo tăng trưởng, mong muốn tích hợp theo chiều dọc hoặc không có khả năng huy động vốn. Bằng cách này, những người khai thác có thể tìm thấy các công ty có thể mang lại nguồn lực để bù đắp cho những thiếu sót hiện có của họ.
Đa dạng hóa doanh thu: Một số công ty khai thác đã công bố ý định hoặc đã thực hiện các bước tích cực để tham gia vào không gian trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao (HPC), từ đó đa dạng hóa nguồn doanh thu của họ. Không gian HPC cung cấp cho những người khai thác một nguồn thu nhập không liên quan đến khai thác Bitcoin, trong khi có thể tận dụng sự cường điệu lớn xung quanh điện toán AI.
Sức mạnh tính toán tiềm năng có thể ngoại tuyến
Một nghiên cứu gần đây của Karim Helmy (ex-Galaxy Research) và Coin Metrics cho thấy khoảng 30% hashrate của mạng được tạo thành từ các máy M20S, M32, S17, e12+, A1066, A1246 và S9. Kể từ ngày 30 tháng 6, tỷ lệ băm của mạng là khoảng 369 EH và đóng góp ngụ ý của nhóm máy này vào tỷ lệ băm của mạng là 110 EH. Do hiệu quả thấp của các máy này, sẽ hợp lý khi giả định rằng thành phần của các máy này trong mạng sẽ tương đối cố định cho đến khi giảm một nửa. Nếu chúng tôi giả định rằng 110 EH cho các máy này có nghĩa là 90% máy sẽ ngừng hoạt động do không có lãi, thì điều đó có nghĩa là lỗ 99 EH.
Nếu tỷ lệ băm của mạng đạt 500 EH vào thời điểm giảm một nửa, thì mức mất 99 EH sẽ phản ánh tỷ lệ băm của mạng bị mất 19,8%. Khi nhìn lại halving năm 2020, tỷ lệ băm mạng mất 20-30% có vẻ hợp lý, vì 25,5% hashrate mạng (đại diện cho 30,8 EH của hashrate) đã ngoại tuyến sau khi halving. Trong đợt halving năm 2020, phần lớn hashrate bị mất đến từ những chiếc S9 không còn sinh lãi. Trong cùng tháng diễn ra halving, Bitmain đã ra mắt S19 và S19 Pro, còn MicroBT ra mắt M30S. Do đó, hashrate của mạng đã phục hồi hình chữ V khá nhanh và đạt mức cao nhất mọi thời đại chỉ sau 55 ngày, trong khi giá hash vẫn ở gần mức thấp nhất mọi thời đại (dao động trong khoảng từ 0,07 đô la đến 0,10 đô la).
Với điều này, có vẻ như không quá xa vời để mong đợi sự phục hồi hình chữ V tương tự trong tỷ lệ băm mạng sau khi giảm một nửa vào năm 2024. Hầu hết tổn thất tốc độ băm mạng từ các máy kém hiệu quả hơn sẽ nhanh chóng được bù đắp bởi các máy dòng M50 và S19 XP mới. Một số công ty khai thác được liệt kê đã công bố các đơn đặt hàng tương lai ASIC lớn cho dòng máy M50 và dòng S19 XP, với việc giao hàng dự kiến vào quý 1 và quý 2 năm 2024. MicroBT, Canaan và Bitmain cũng rất có thể sẽ công bố một ASIC cải tiến khác trong dòng máy hiện tại của họ vào khoảng thời gian halving. Tất nhiên, các yếu tố chính có tác động lớn đến những kết quả này là giá năng lượng, đặc biệt là giá khí đốt tự nhiên và giá bitcoin. Giả sử gas vẫn ở mức hiện tại và giá bitcoin có thể duy trì trên 30.000 đô la hoặc thậm chí tiếp tục cao hơn một chút, sự phục hồi hình chữ v của hashrate mạng dường như là kết quả có khả năng xảy ra nhất.
Mạng có thể chịu được bao nhiêu sức mạnh tính toán sau khi halving
Trong nỗ lực tìm hiểu xem mạng có thể duy trì bao nhiêu hashrate, chúng tôi đã tạo ra một loạt các phân tích độ nhạy để thử và hiểu giá Bitcoin cuối cùng sẽ được yêu cầu để duy trì một mức hashrate nhất định dựa trên một số giả định chính:
Chi phí trung bình để tạo ra điện cho một người khai thác là 50 đô la mỗi megawatt giờ
Hiệu suất mạng trung bình là 30,5 j/TH, hầu hết là đại diện cho máy S19j Pro, bằng một nửa hiệu suất trung bình của máy
Các công cụ khai thác giá cần kiếm được tỷ suất lợi nhuận khai thác tổng thể 30% tương đương với mức hòa vốn hòa vốn là 71 đô la mỗi megawatt giờ.
Xin lưu ý rằng tính đến ngày 30 tháng 6, độ khó của mạng là khoảng 50,6T. Với các giả định trên, nếu giá Bitcoin nằm trong khoảng từ 30.000 đến 35.000 đô la, thì ngay cả ở mức độ khó mạng hiện tại (hiện tại có nghĩa là tỷ lệ băm của mạng là 375 EH), phần lớn các công cụ khai thác trong mạng vẫn có thể hoạt động. có lãi với tỷ suất lợi nhuận gộp lành mạnh. Một điều thú vị nữa là phí giao dịch tăng có thể làm giảm giá hòa vốn hiệu quả của Bitcoin, điều cần thiết để duy trì lợi nhuận ở các mức hashrate mạng khác nhau.
Sử dụng phân tích tương tự, nhưng với các giả định tích cực hơn về chi phí điện trung bình và hiệu quả của máy, giá Bitcoin cần thiết để duy trì các mức hashrate mạng khác nhau giảm khoảng 50%. Giả thuyết chính:
Chi phí trung bình để tạo ra điện cho một giàn khai thác là 40 đô la mỗi megawatt giờ
Hiệu suất mạng trung bình là 25,0 j/TH, thể hiện hiệu suất trung bình của máy S19 XP và S19j Pro
Những người khai thác giá cần kiếm được tỷ suất lợi nhuận khai thác gộp 30%
Trong một phân tích khác, chúng tôi đã xem xét mức hòa vốn USD/MWh của các mô hình ASIC khác nhau, giả sử giá bitcoin là Doanh thu cận biên của ASIC hiệu quả nhất, S19 XP, cũng chỉ hơn 100 đô la ở mức năng lượng. Do đó, halving sẽ tập trung nhiều hơn vào các chiến lược điện của thợ đào và cách họ có thể tối ưu hóa giữa các chỉ số thả nổi và phòng ngừa rủi ro chuyển tiếp. Một kết quả khác có thể xảy ra là những người khai thác có giá theo chỉ số 100% sẽ gặp nhiều thời gian ngừng hoạt động hơn bình thường. Với sự phát triển, hiện tượng này có thể làm tăng tính không ổn định của sức mạnh tính toán mạng.
Tóm lại là
Hàng loạt cơn bão mà những người khai thác phải đối mặt vào cuối năm 2022 cuối cùng cũng bắt đầu tan biến. Mặc dù những người khai thác được hưởng giá bitcoin cao hơn, phí giao dịch cao hơn và chi phí năng lượng thấp hơn, nhưng sức mạnh tính toán mạng tăng mạnh đã bù đắp nhiều lợi ích này. Do đó, giá băm vẫn nằm trong một phạm vi khá hẹp giữa $0,065 và $0,08. Với giá gas giảm đáng kể và giá năng lượng giảm đáng kể so với mức cao nhất năm 2022, giá băm hòa vốn của mạng có thể dưới 0,05 đô la. Do đó, tốc độ băm của mạng sẽ tiếp tục tăng cao hơn trong nửa cuối năm khi các công ty khai thác và công cụ khai thác độc lập tìm cách tăng tốc độ băm của các máy thế hệ tiếp theo như dòng S19 XP và M50.
Các công ty khai thác đang thực hiện một số bước để chuẩn bị cho đợt halving năm 2024. Một số công ty khai thác đã công bố kế hoạch chuyển từ khai thác sang các lĩnh vực như điện toán hiệu suất cao để cung cấp dòng tiền không tương quan ổn định hơn. Ngoài ra còn có một làn sóng sáp nhập và mua lại, chủ yếu là từ những người khai thác bị thiệt thòi trong halving sắp tới. Đối với những người khai thác không được tích hợp theo chiều dọc, thiếu tường thuật tăng trưởng hoặc thiếu khả năng tài chính, M&A có ý nghĩa.
