Chiến lược (tên cũ MicroStrategy) đang lên kế hoạch mở rộng quy mô phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để giảm áp lực thị trường do biến động lớn của cổ phiếu phổ thông. Giám đốc điều hành Phong Le gần đây cho biết, trong tương lai, cổ phiếu ưu đãi có thể trở thành công cụ huy động vốn cốt lõi của công ty, giúp giảm sự phụ thuộc vào pha loãng cổ phần phổ thông trong khi vẫn duy trì việc phân bổ Bitcoin liên tục.
Trong năm nay, giá cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 17%, trong khi Bitcoin giảm hơn 22% cùng kỳ. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Le chỉ ra rằng, biến động mạnh của giá cổ phiếu xuất phát từ việc “kế hoạch dự trữ tài sản số” của công ty liên kết chặt chẽ với giá Bitcoin. Khi Bitcoin tăng, giá cổ phiếu thường tăng nhanh; ngược lại, sẽ chịu áp lực giảm. Để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tài sản số nhưng không muốn chịu đựng biến động lớn, Strategy đã giới thiệu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang tên “Stretch”.
Cổ phiếu ưu đãi này dựa trên mệnh giá 100 USD, cung cấp cổ tức thả nổi, hiện khoảng 11.25% hàng năm, và điều chỉnh hàng tháng để hướng dẫn giá ổn định quanh mệnh giá. Le tiết lộ rằng, giá đóng cửa gần đây của Stretch chính xác là 100 USD, cho thấy cơ chế định giá đang phát huy tác dụng.
Tuy nhiên, cổ phiếu ưu đãi vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng hình thức huy động vốn của công ty. Trước đó, nhiều lần tăng lượng Bitcoin nắm giữ, chủ yếu từ phát hành cổ phiếu phổ thông. Hiện tại, Strategy đang nắm khoảng 714,644 Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 76,056 USD, trong khi giá thị trường quanh mức 67,000 USD, lỗ sổ sách khoảng 6.1 tỷ USD. Do đó, giá cổ phiếu đã thấp hơn giá trị tài sản ròng của công ty.
Dữ liệu cho thấy, mNAV sau pha loãng của Strategy khoảng 0.95 lần, nghĩa là giá cổ phiếu thấp hơn giá trị Bitcoin tương ứng trên mỗi cổ phiếu. Tình trạng chiết khấu này khiến việc huy động vốn tiếp qua cổ phiếu phổ thông gặp rủi ro pha loãng cao hơn. Thay vì đó, công ty chuyển sang phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn nhằm duy trì tốc độ mua Bitcoin đồng thời ổn định cấu trúc vốn.
Đối với cổ đông của MSTR, sự chuyển đổi này giúp giảm pha loãng, nhưng đồng thời cũng đặt ra nghĩa vụ cổ tức cố định cao hơn. Nếu Bitcoin tiếp tục giảm giá, dòng tiền sẽ chịu áp lực tăng. Strategy đang tái cấu trúc cấu trúc vốn để cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro, nhưng hiệu quả vẫn cần thị trường kiểm chứng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Willy Woo: Năng lượng là con đường duy nhất để đúc ra tài sản cứng, chính Bitcoin được xây dựng trên nền tảng đó
Tin tức Gate News, vào ngày 7 tháng 4, nhà phân tích Bitcoin nổi tiếng Willy Woo gần đây đã đăng bài phản hồi trước những nghi ngờ về “Bitcoin tiêu tốn năng lượng quá nhiều”. Ông cho biết, để đảm bảo an toàn cho sổ cái tiền tệ chỉ có ba cách: dựa vào nguyên tử vật chất (như vàng), dựa vào mức tiêu hao năng lượng (như Bitcoin) và dựa trên sự đồng thuận xã hội/chính trị (như tiền pháp định). Willy Woo nhấn mạnh rằng năng lượng là con đường duy nhất để đúc nên một loại tiền tệ tuyệt đối có giá trị, còn nguyên tử vật chất thì không hề khan hiếm.
GateNews9phút trước
BTC tăng 0,45% trong 15 phút: động lực từ giao dịch thông thường, tâm lý phòng tránh rủi ro vĩ mô đồng pha một cách nhẹ nhàng
2026-04-07 15:15 đến 15:30 (UTC) ghi nhận mức tăng trưởng +0,45% của Bitcoin (BTC), giá nhích nhẹ trong biên độ 67886,0 đến 68199,5 USDT, biên độ dao động 0,46%. Trong khoảng thời gian này, mức độ quan tâm của thị trường có phần tăng lên, nhưng biến động nhìn chung vẫn ở trong vùng thông thường, không xuất hiện diễn biến bất thường.
Động lực chính của lần biến động này đến từ hoạt động giao dịch thông thường trên thị trường giao ngay. Dữ liệu on-chain cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động trong khung thời gian 15 phút vào khoảng 66.000, cao hơn một chút so với chu kỳ trước. Trong cùng thời điểm, khối lượng giao dịch giao ngay tăng khoảng 0,5% so với kỳ trước.
GateNews21phút trước
Cảnh báo từ Charles Schwab: Phân bổ danh mục 1%-3% vào BTC/ETH là đủ để ảnh hưởng rõ rệt đến đặc trưng rủi ro
Tin tức Cổng Tin (Gate News): Ngày 7 tháng 4, gã khổng lồ tài chính Mỹ Charles Schwab công bố cảnh báo nghiên cứu, cho biết ngay cả khi chỉ phân bổ 1%-3% vốn trong danh mục đầu tư cho Bitcoin hoặc Ethereum, cũng có thể làm thay đổi đáng kể các đặc trưng rủi ro tổng thể của danh mục. Bản nghiên cứu nêu rằng cả Bitcoin và Ethereum trong lịch sử đều từng ghi nhận mức sụt giảm trên 70%, cao hơn nhiều so với mức biến động của cổ phiếu hoặc trái phiếu; vì vậy, dù phân bổ nhỏ cũng có thể tạo ra tác động rõ rệt trong giai đoạn thị trường biến động. Charles Schwab đề xuất hai phương pháp phân bổ tài sản tiền mã hóa: một là theo lý thuyết danh mục đầu tư truyền thống, dựa trên lợi suất kỳ vọng, độ biến động và hệ số tương quan để phân bổ; hai là theo phương pháp dựa trên rủi ro, quyết định tỷ trọng tài sản tiền mã hóa dựa trên mức rủi ro sẵn sàng gánh chịu, từ đó chuyển trọng tâm từ lợi nhuận sang năng lực chịu đựng rủi ro.
GateNews36phút trước
