Bitcoin có quá lạnh hay Bạc quá nóng? Chiến lược gia hàng đầu của Bloomberg chấm dứt suy đoán - U.Today

Bạc đang đóng vai trò dẫn dắt trong hoạt động đầu cơ một lần nữa, và Bitcoin có vẻ như là một tài sản đang chờ đợi một sự xoay vòng trở lại. Mike McGlone từ Bloomberg Intelligence cho biết tỷ lệ Bitcoin trên bạc gần đạt mức sàn 1.000x quan trọng. Mức này đã từng được chạm tới trong các chu kỳ điều chỉnh năm 2018 và 2020, nhưng hiện tại đang chịu áp lực vì cổ phiếu Mỹ vẫn còn khá chậm trễ.

Nguồn: Mike McGloneChỉ số S&P 500 vẫn gần như cao hơn trung bình 200 ngày khoảng 10%, và tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP đang dao động quanh các mức cực kỳ lịch sử — đẩy dòng vốn vào các tài sản cứng như bạc trong khi làm nghẹt thở các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Nói một cách đơn giản, trong khi bạc đang hoạt động tốt giữa tất cả sự phấn khích của cổ phiếu, Bitcoin đang rơi vào vùng định giá thấp hơn sâu hơn. Biểu đồ so sánh BTC/XAG và tỷ lệ vốn hóa thị trường so với GDP của Mỹ rõ ràng cho thấy sự phân kỳ này.

2026 giống như 2021, nhưng ngược lại

Cảnh báo chính của McGlone là năm 2026 có thể sẽ trở thành ngược lại với năm 2021. Đợt tăng giá bạc trong 100 tuần lên 2.25x so với trung bình dài hạn chỉ xảy ra trong các đợt bùng nổ parabol trong quá khứ, và lần này nó xảy ra trong khi Bitcoin vẫn dưới ngưỡng 1.0x tương đương. Khoảng cách này là dấu hiệu tốt cho thấy kim loại và tiền điện tử đang ở các mức rủi ro khác nhau.

Kịch bản cơ bản? Một kịch bản hạ cánh mềm với bạc quay trở lại $50 và Bitcoin trở lại mức $50,000. Đó không phải là một triển vọng tích cực cho cả hai — nó giống như một lời nhắc nhở thực tế. Điểm mấu chốt là khả năng bạc vượt trội có thể không kéo dài, và khả năng Bitcoin kém hơn có thể không công bằng.

Hiện tại, bạc đang phát triển mạnh mẽ, nhưng có thể chỉ là cảm xúc nhất thời. Ngược lại, Bitcoin không biến động nhiều, điều này có thể là dấu hiệu các tổ chức lớn đang chờ đợi để xem mọi chuyện sẽ diễn ra như thế nào.