Trong bối cảnh đồng đô la yếu hơn và kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại triển vọng trung và dài hạn của Bitcoin và tiền điện tử, đồng thời các nhà phân tích thường tin rằng năm 2026 có thể là một bước ngoặt quan trọng trong thị trường tài sản kỹ thuật số.
(Tóm tắt: Ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald: Bitcoin có thể tiếp tục chịu áp lực khi nó bước vào “mùa đông tiền điện tử”, nhưng các tổ chức thắp sáng bình minh của chuyển đổi công nghiệp)
(Bổ sung cơ bản: Chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg cảnh báo: Bitcoin đầu tiên sẽ giảm xuống còn 5 triệu đô la vào năm tới và sau đó giảm xuống còn 1 triệu đô la)

Mục lục của bài viết này

• Bitcoin bị mắc kẹt trong sự hợp nhất và không theo kịp đà tăng của kim loại quý
• Đồng đô la Mỹ ghi nhận mức giảm hàng năm lớn nhất trong nhiều năm và việc cắt giảm lãi suất đã trở thành sự đồng thuận của thị trường
• Các ý kiến trong Fed bị chia rẽ và chính sách lãi suất vẫn chưa chắc chắn
• Bất ổn chính trị gia tăng và quyền bá chủ đồng đô la đang được chú ý
• Các nhà phân tích: Môi trường vốn lỏng lẻo thuận lợi cho tài sản tiền điện tử

Sau một năm đầy biến động với kỳ vọng kém hiệu quả, Bitcoin đứng ở một ngã ba đường mới với thị trường tiền điện tử nói chung. Theo Forbes, khi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dần nóng lên và các dấu hiệu suy yếu của đồng đô la Mỹ xuất hiện, nhiều nhà phân tích tin rằng những yếu tố vĩ mô này có thể mang lại một làn sóng đà tăng mới cho Bitcoin vào năm 2026.

Bitcoin đang bị mắc kẹt trong quá trình hợp nhất và không theo kịp đà tăng của kim loại quý

Gần đây, giá vàng và bạc tiếp tục tăng, nhưng hiệu suất của Bitcoin tương đối yếu, với giá dao động quanh mức 9 đô la trong một thời gian dài và không mở ra một bước đột phá đáng kể. Thị trường nói chung tin rằng điều này phản ánh rằng các nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi hướng đi của chính sách của Fed và liệu có những thay đổi đáng kể trong môi trường vốn toàn cầu hay không.

Đồng đô la Mỹ đạt mức giảm hàng năm lớn nhất trong nhiều năm và việc cắt giảm lãi suất đã trở thành sự đồng thuận của thị trường

Phân tích chỉ ra rằng đồng đô la đã giảm gần 10% so với rổ các loại tiền tệ chính trong năm nay, mức giảm hàng năm mạnh nhất kể từ năm 2017. Thị trường tin rằng xu hướng như vậy có liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Về vấn đề này, James Knightley, nhà kinh tế trưởng quốc tế tại ING, cho biết so với các ngân hàng trung ương lớn khác, Fed vẫn có vẻ tương đối lỏng lẻo trong lập trường chính sách của mình và vẫn đang trong “chế độ nới lỏng tiền tệ” nói chung. Trong bối cảnh này, khả năng đồng đô la Mỹ suy yếu sau đó đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư.

Các ý kiến trong nội bộ Fed bị chia rẽ và chính sách lãi suất vẫn chưa chắc chắn

Biên bản mới nhất do Cục Dự trữ Liên bang công bố cho thấy mặc dù các quan chức đã đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn có những khác biệt rõ ràng trong nội bộ Fed về việc có nên tiếp tục điều chỉnh lãi suất trong tương lai hay không. Một số nhà hoạch định chính sách tin rằng sau sự điều chỉnh này (tháng 12), lãi suất có thể cần phải không thay đổi trong một thời gian để quan sát những thay đổi trong dữ liệu kinh tế.

Đồng thời, theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư hiện kỳ vọng xác suất Fed tiếp tục giữ nguyên tại cuộc họp cuối tháng 1 là hơn 80%, nhưng các nền tảng dự báo khác tin rằng khả năng cắt giảm lãi suất khác vào giữa năm nay vẫn còn cao.

Bất ổn chính trị đang gia tăng và quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ đang trở thành tâm điểm chú ý

Ngoài chính sách tiền tệ, các yếu tố chính trị của Mỹ cũng đã trở thành một trong những biến số thị trường. Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây đã gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa, làm dấy lên các cuộc thảo luận về tính độc lập của ngân hàng trung ương và định hướng chính sách.

Mark Sobel, cựu quan chức Bộ Tài chính Mỹ và là chủ tịch của tổ chức tư vấn OMFIF, chỉ ra rằng tác động của các yếu tố chính trị đối với vị thế quốc tế của đồng đô la Mỹ có thể là một quá trình lâu dài và chậm chạp, nhưng nó đủ để gây áp lực lên tâm lý thị trường.

Nhà phân tích: Môi trường vốn lỏng lẻo thuận lợi cho tài sản tiền điện tử

Nhiều người tham gia thị trường tiền điện tử tin rằng một khi Fed chính thức bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, chi phí quỹ sẽ giảm, điều này sẽ có lợi cho hiệu suất của các tài sản rủi ro, với Bitcoin thường được coi là người hưởng lợi chính.

Timot Lamarre, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường tại công ty lưu ký tiền điện tử Unchained, nói rằng sự thay đổi trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ có nghĩa là thị trường sẽ mở ra thanh khoản dồi dào hơn bằng đô la Mỹ và Bitcoin thường phản ứng đầu tiên trong môi trường như vậy.

Owen Lau, giám đốc điều hành của Clear Street, cũng chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho thị trường tiền điện tử vào năm 2026, dự kiến sẽ không chỉ thu hút các nhà đầu tư bán lẻ quay trở lại mà còn tăng sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản tiền điện tử.