Fold Holdings được đưa vào chỉ số Russell 2000, công ty tài sản mã hóa lại đối mặt với rủi ro bị loại khỏi MSCI.

Công ty công nghệ tài chính Bitcoin Fold Holdings gần đây đã thông báo chính thức được chọn vào chỉ số Russell 2000, gây ra sự chú ý rộng rãi về điểm giao thoa giữa tài sản mã hóa và thị trường vốn truyền thống. Là một chỉ số điểm chuẩn quan trọng cho các cổ phiếu vốn nhỏ tại Hoa Kỳ, việc được đưa vào Russell 2000 thường có nghĩa là tăng cường độ tiếp xúc với thị trường và cơ hội phân bổ vốn thụ động, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với những cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như Fold.

Fold Holdings (mã chứng khoán NASDAQ: FLD) tự xưng là công ty dịch vụ tài chính Bitcoin đầu tiên được niêm yết, với kho dự trữ công ty sở hữu hơn 1500 đồng Bitcoin. Ở khía cạnh kinh doanh, Fold chủ yếu nhắm đến người dùng bán lẻ, cung cấp các sản phẩm bao gồm Ứng dụng Fold, thẻ quà tặng Bitcoin, thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng thưởng Bitcoin sắp ra mắt, tạo ra sự khác biệt rõ rệt với các công ty khai thác Bitcoin truyền thống. Ban lãnh đạo công ty cho biết, việc được chọn vào Russell 2000 sẽ giúp nâng cao nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức và thúc đẩy tăng trưởng giá trị cho cổ đông dài hạn.

Từ góc độ chỉ số, chỉ số Russell 2000 bao gồm khoảng 2000 công ty niêm yết vốn hóa nhỏ của Mỹ, chiếm khoảng 5% đến 7% tổng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ, được sử dụng rộng rãi làm điểm chuẩn theo dõi cho các quỹ ETF và quỹ tương hỗ vốn hóa nhỏ. Trước đó, nhiều công ty khai thác Bitcoin như Marathon Digital, Riot Platforms và Cipher Mining đã là cổ phiếu thành phần của chỉ số này và đã đạt được hiệu suất ấn tượng trong năm 2023. Việc Fold tham gia có nghĩa là các công ty liên quan đến mã hóa đang mở rộng từ “mô hình hạ tầng” sang “dịch vụ tài chính”.

Tuy nhiên, phía sau những tin tốt cũng tiềm ẩn rủi ro cấu trúc. MSCI gần đây đã đưa ra đề xuất tư vấn, xem xét việc loại bỏ các công ty có tỷ lệ nắm giữ tài sản số vượt quá 50% tổng tài sản khỏi chỉ số chuẩn toàn cầu của họ, lý do là những doanh nghiệp này gần giống với công cụ đầu tư hơn là công ty vận hành truyền thống. Nếu quy định này chính thức có hiệu lực, có thể gây ra cú sốc hệ thống đối với các công ty kiểu kho bạc Bitcoin.

Thị trường phổ biến cho rằng, Strategy (trước đây là MicroStrategy) là một trong những trường hợp bị ảnh hưởng lớn nhất. Các ngân hàng đầu tư ước tính rằng, nếu bị MSCI loại bỏ, công ty này có thể đối mặt với việc rút vốn thụ động lên tới hàng tỷ đô la. Quan trọng hơn, quyết định của MSCI có thể trở thành tiền lệ cho ngành, thúc đẩy các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, từ đó ảnh hưởng đến mô hình tài trợ của các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số phụ thuộc vào vốn chỉ số.

Tổng thể, việc Fold Holdings được chọn vào Russell 2000 phản ánh sự công nhận tạm thời của thị trường vốn đối với các công ty fintech Bitcoin; nhưng đồng thời, việc điều chỉnh quy tắc chỉ số của MSCI về các công ty tài sản mã hóa cũng mang lại sự không chắc chắn cho toàn bộ lĩnh vực quản lý tài chính Bitcoin. Trong tương lai, làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa cấu trúc tuân thủ, tỷ lệ phân bổ tài sản và quy tắc thị trường vốn sẽ trở thành vấn đề cốt lõi mà các công ty này phải đối mặt.