Bitcoin hoặc sẽ trải qua năm yếu nhất kể từ năm 2018, thị trường bật lại khó che giấu được sự suy yếu trong nửa năm sau.

Giá Bitcoin gần đây đã tăng trở lại gần 90.000 USD, mang lại một chút không gian thở cho thị trường Tài sản tiền điện tử đã ảm đạm từ lâu, nhưng hầu hết các nhà phân tích cho rằng, đây giống như là một đợt Bật lại kỹ thuật, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng. Nhìn chung, nửa cuối năm 2025 có thể trở thành một trong những giai đoạn yếu kém nhất của Bitcoin kể từ năm 2018, lo ngại của các nhà giao dịch về động lực thị trường đang gia tăng.

Trong 24 giờ qua, các tài sản tiền điện tử chính duy trì dao động trong khoảng. XRP, Ethereum (ETH), Solana (SOL), Cardano (ADA) và Dogecoin (DOGE) đều tăng khoảng 2%, cho thấy tâm lý ngắn hạn đã được phục hồi phần nào. Tuy nhiên, Aave (AAVE) do tranh cãi về quản trị vẫn tiếp tục leo thang, giá giảm khoảng 7% ngược chiều, trở thành một trong những token có hiệu suất kém nhất trên thị trường.

Tài sản tiền điện tử tổng giá trị thị trường đã vượt qua ngưỡng 30 nghìn tỷ USD, đây là một mức tâm lý quan trọng đã bị tranh giành trong gần một tháng qua. Tuy nhiên, các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự phục hồi tổng giá trị thị trường không có nghĩa là khẩu vị rủi ro thực sự đã ấm lên, mà có thể chỉ phản ánh sự bật lại yếu sau khi áp lực bán tạm lắng.

Chuyên gia phân tích thị trường hàng đầu của FxPro, Alex Kuptsikevich, cho biết rằng diễn biến gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố kỹ thuật, là sự phục hồi tự nhiên sau nhiều tuần giảm liên tiếp. Ông chỉ ra rằng thị trường mã hóa đang cố gắng ổn định, nhưng vẫn còn một khoảng cách rõ rệt để đạt được sự phục hồi thực sự. Hiện tại, chỉ số sợ hãi và tham lam trên thị trường chỉ tăng trở lại đến 25, cho thấy cảm xúc bi quan cực đoan đã phần nào giảm bớt, nhưng các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng.

Từ cấu trúc giá, Bitcoin đã một lần gần 88,000 USD trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, gần chạm vào giới hạn trên của vùng biến động gần đây. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn giảm khoảng 30% so với đỉnh điểm năm 2025, và hiệu suất trong năm vẫn âm. Kuptsikevich thẳng thắn cho biết, kỳ vọng lạc quan đầu năm đã bị thực tế điều chỉnh, niềm tin của thị trường rõ ràng bị suy yếu.

Các yếu tố theo mùa cũng không thể bị xem nhẹ. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy, Bitcoin đã giảm hơn 22% trong quý 4 năm nay, khiến cho năm 2025 trở thành một trong những chu kỳ có hiệu suất kém nhất vào cuối năm trong các năm không phải thị trường gấu cực đoan. Mặc dù lịch sử cho thấy Bitcoin đã có những đợt bật lại mạnh mẽ trong một số quý 4, nhưng trong bối cảnh thanh khoản bị thắt chặt và sự không chắc chắn vĩ mô gia tăng, việc giảm vào cuối năm cũng không phải là hiếm.

Ngoài ra, thị trường gần đây cho thấy thời gian giao dịch chứng khoán Mỹ có ảnh hưởng rõ rệt đến thị trường tiền điện tử. Trong nhiều ngày giao dịch, mức tăng của thị trường châu Á và châu Âu đã nhanh chóng bị rút lại sau khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa, làm gia tăng thêm sự không chắc chắn trong giao dịch ngắn hạn.

Tổng thể, sự bật lại ngắn hạn của Bitcoin khó có thể che giấu sự yếu kém của toàn bộ thị trường. Trước khi môi trường vĩ mô và điều kiện thanh khoản chưa có sự cải thiện đáng kể, thị trường mã hóa có thể vẫn sẽ ở trong giai đoạn dao động và thử nghiệm lặp đi lặp lại.