Cái Twitter mã hóa của bí mật tài sản khắp nơi, đã qua rồi.

Tác giả: Lauris

Biên dịch: ShenChao TechFlow

Chào mừng bạn đến với kỷ nguyên “Twitter hậu mã hóa”

“Twitter tiền mã hóa” (CT, Crypto Twitter) ở đây chỉ đến Twitter tiền mã hóa như một công cụ khám phá thị trường và phân bổ vốn, chứ không phải là cộng đồng tiền mã hóa nói chung trên Twitter.

“Twitter sau mã hóa” (Post-CT) không có nghĩa là sự biến mất của các cuộc thảo luận, mà chỉ ra rằng Twitter mã hóa như một “cơ chế phối hợp thông qua ngôn ngữ”, đang dần mất đi khả năng tạo ra các sự kiện thị trường quan trọng.

Một nền văn hóa đơn nhất nếu không còn khả năng tạo ra đủ nhiều người chiến thắng nổi bật, sẽ không thể tiếp tục thu hút sự tham gia của làn sóng người mới tiếp theo.

“Sự kiện thị trường lớn” mà được đề cập ở đây không phải là tình huống như “giá một đồng token tăng gấp ba lần”, mà là khi sự chú ý của hầu hết các nhà tham gia thị trường thanh khoản đều tập trung vào cùng một vấn đề. Trong khuôn khổ này, Crypto Twitter đã từng là một cơ chế chuyển đổi các câu chuyện công khai thành một dòng chảy phối hợp xung quanh một câu chuyện meta thống trị. Ý nghĩa của thời đại “sau Crypto Twitter” là cơ chế chuyển đổi này không còn hoạt động đáng tin cậy nữa.

Tôi không cố gắng dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Nói thẳng ra, tôi cũng không có câu trả lời rõ ràng. Bài viết này tập trung vào việc giải thích tại sao các mô hình trước đây có thể hoạt động, tại sao chúng đang suy giảm, và điều này có nghĩa gì đối với việc tái tổ chức bản thân của ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Tại sao Twitter mã hóa từng hiệu quả?

Cryptotwitter (CT) quan trọng vì nó gộp ba chức năng thị trường vào một giao diện.

Chức năng đầu tiên của Twitter mã hóa là khám phá câu chuyện. CT là một cơ chế độ nổi bật băng thông cao. “Sự nổi bật” (Salience) không chỉ là một cách diễn đạt học thuật “thú vị”, mà là một thuật ngữ thị trường, chỉ cách mà biểu đồ hội tụ vào những điều đáng chú ý hiện tại.

Trong thực tiễn, Twitter tiền điện tử đã tạo ra sự chú ý. Nó nén một không gian giả định khổng lồ thành một phần nhỏ của các đối tượng “có thể hành động ngay bây giờ”. Sự nén này giải quyết một vấn đề phối hợp.

Nói một cách máy móc hơn: Twitter tiền mã hóa biến đổi sự chú ý phân tán, riêng tư thành kiến thức chung có thể thấy được và công khai. Nếu bạn thấy mười nhà giao dịch đáng tin cậy đang thảo luận về cùng một đối tượng, bạn không chỉ biết đến sự tồn tại của đối tượng đó, mà còn biết rằng những người khác cũng biết về sự tồn tại của nó, và biết rằng những người khác biết rằng bạn biết về sự tồn tại của nó. Trong thị trường thanh khoản, kiến thức chung này là vô cùng quan trọng.

Như Herbert A. Simon đã nói:

“Sự phong phú của thông tin sẽ dẫn đến sự thiếu hụt chú ý.”

Chức năng thứ hai của Twitter mã hóa là đóng vai trò như một tuyến đường tin cậy. Trong thị trường tiền mã hóa, hầu hết các tài sản không có đặc tính cung cấp điểm neo giá trị nội tại mạnh mẽ trong thời gian ngắn. Do đó, vốn không thể chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản để phân bổ, mà thay vào đó phải thông qua con người, danh tiếng và các tín hiệu liên tục để lưu thông. “Tuyến đường tin cậy” là một loại cơ sở hạ tầng không chính thức, nó xác định ai có thể được tin tưởng đủ sớm để tạo ra ảnh hưởng.

Đây không phải là một hiện tượng bí ẩn, mà là một hàm danh tiếng thô được tính toán liên tục bởi hàng ngàn người tham gia ở những nơi công cộng. Mọi người suy luận ai là những người tham gia sớm, ai có khả năng phán đoán tốt, ai sở hữu kênh tài nguyên, và ai có hành vi liên quan đến giá trị kỳ vọng dương (Positive EV). Lớp danh tiếng này làm cho việc phân bổ vốn mà không cần thẩm định chính thức trở nên khả thi, vì nó đóng vai trò như một công cụ đơn giản hóa để chọn lựa đối tác giao dịch.

Cần lưu ý rằng cơ chế tin cậy của Twitter tiền điện tử không chỉ phụ thuộc vào “số lượng người hâm mộ”. Nó là kết quả tổng hợp của số lượng người hâm mộ, ai là người theo dõi bạn, chất lượng phản hồi, có những người đáng tin cậy tương tác với bạn hay không, và dự đoán của bạn có chịu được kiểm chứng thực tế hay không. Twitter tiền điện tử giúp những tín hiệu này trở nên dễ quan sát và có chi phí rất thấp.

Twitter mã hóa vừa có sự tin tưởng công khai, đồng thời, theo thời gian, một số cộng đồng cũng dần hình thành xu hướng chú trọng hơn đến sự tin tưởng riêng tư.

Chức năng thứ ba của Twitter mã hóa là chuyển đổi câu chuyện thành phân bổ vốn thông qua tính phản xạ (Reflexivity). Tính phản xạ là yếu tố chính của vòng lặp cốt lõi này: câu chuyện thúc đẩy giá cả, giá cả xác minh câu chuyện, xác minh thu hút nhiều sự chú ý hơn, sự chú ý mang lại nhiều người mua hơn, và vòng lặp này sẽ tự củng cố liên tục cho đến khi sụp đổ.

Lúc này, cấu trúc vi mô của thị trường bắt đầu phát huy tác dụng. Câu chuyện không phải là điều gì đó trừu tượng thúc đẩy “thị trường”, mà là thúc đẩy dòng đơn đặt hàng. Nếu một nhóm lớn bị thuyết phục bởi một câu chuyện nào đó, tin rằng một đối tượng nào đó là “chìa khóa”, thì những người tham gia biên sẽ thể hiện niềm tin này thông qua việc mua hàng.

Khi vòng lặp này đủ mạnh, thị trường sẽ tạm thời có xu hướng thưởng cho những hành vi đồng nhất với sự đồng thuận, thay vì khả năng phân tích sâu. Nhìn lại, Twitter tiền điện tử gần như giống như một “phiên bản IQ thấp của Bloomberg Terminal”: một dòng thông tin duy nhất kết hợp sự nổi bật, niềm tin và phân bổ vốn.

Tại sao thời đại “văn hóa đơn nhất” trở nên khả thi?

Thời đại “văn hóa đơn nhất” có thể tồn tại là vì nó có cấu trúc có thể lặp lại. Mỗi chu kỳ sẽ xoay quanh một đối tượng đơn giản đủ để các nhóm lớn hiểu, đồng thời đủ rộng để thu hút sự chú ý và tính thanh khoản của phần lớn hệ sinh thái. Tôi thích gọi những đối tượng này là “đồ chơi”.

“Đồ chơi” ở đây không phải là nghĩa tiêu cực, mà là một mô tả cấu trúc. Nó có thể được hiểu như một trò chơi - dễ giải thích, dễ tham gia, và về bản chất có thuộc tính xã hội (gần như giống như một gói mở rộng của trò chơi nhập vai trực tuyến nhiều người chơi lớn). Một “đồ chơi” có độ khó tham gia thấp và tính nén câu chuyện cao, bạn có thể giải thích cho bạn bè về nó chỉ bằng một câu.

“Meta” là hình thức thể hiện khi “đồ chơi” trở thành bảng trò chơi chung. Meta chỉ những tập hợp chiến lược chi phối và đối tượng chi phối mà phần lớn người tham gia xoay quanh. Sức mạnh của “văn hóa đơn nhất” nằm ở chỗ câu chuyện meta này không chỉ đơn thuần là “phổ biến”, mà còn là trò chơi chung giữa người dùng, nhà phát triển, nhà giao dịch và các quỹ đầu tư mạo hiểm. Mọi người đều đang chơi cùng một trò chơi, chỉ là ở những tầng khác nhau của ngăn xếp.

@icobeast đã viết một bài viết tuyệt vời về bản chất chu kỳ và sự thay đổi của “những trào lưu”, tôi rất khuyến nghị bạn nên đọc.

https://x.com/icobeast/status/1993721136325005596

Hệ thống thị trường mà chúng ta đang trải qua cần một “cửa sổ không hiệu quả”, để mọi người có thể nhanh chóng kiếm được “tài sản khổng lồ không thể tin được”.

Trong giai đoạn đầu của mỗi chu kỳ, thị trường không hoàn toàn hiệu quả, vì cơ sở hạ tầng cho việc tham gia vào câu chuyện lớn (Meta) vẫn chưa được xây dựng hoàn chỉnh. Mặc dù đã có cơ hội tồn tại vào thời điểm này, nhưng vẫn chưa lấp đầy hoàn toàn khoảng trống ngách của thị trường. Điều này rất quan trọng, vì việc tích lũy tài sản rộng rãi cần một khoảng thời gian cửa sổ, cho phép một số lượng lớn người tham gia có thể vào thị trường, thay vì phải đối mặt với một môi trường hoàn toàn thù địch ngay từ đầu.

Như George Akerlof đã nói trong “Thị Trường Cho Chanh” (The Market for Lemons):

“Sự bất đối xứng thông tin giữa người mua và người bán sẽ dẫn đến thị trường xa rời hiệu quả.”

Chìa khóa ở đây là, để hệ thống này vận hành, bạn cần cung cấp một thị trường cực kỳ hiệu quả cho một số người, trong khi đối với một số người khác, thị trường này lại là một “thị trường chanh” điển hình (tức là một thị trường đầy thông tin không đối xứng và kém hiệu quả).

Hệ thống văn hóa đơn nhất cần một bối cảnh chia sẻ quy mô lớn, và Crypto Twitter (CT) chính là nơi cung cấp bối cảnh này. Bối cảnh chia sẻ rất hiếm trên internet vì sự chú ý thường bị phân tán. Tuy nhiên, khi một nền văn hóa đơn nhất hình thành, sự chú ý sẽ có xu hướng tập trung. Sự tập trung này có thể làm giảm chi phí phối hợp và khuếch đại hiệu ứng phản xạ (Reflexivity).

Như Hayek (F. A. Hayek) đã nói trong “Việc sử dụng tri thức trong xã hội” (The Use of Knowledge in Society):

“Thông tin về những tình huống mà chúng ta phải tận dụng không bao giờ tồn tại dưới dạng tập trung hay tích hợp, mà chỉ đơn giản là những mảnh kiến thức không đầy đủ và thường mâu thuẫn nằm rải rác trong tay của tất cả các cá nhân.”

Nói cách khác, việc hình thành bối cảnh chia sẻ cho phép các nhà tham gia thị trường phối hợp hành động hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy sự thịnh vượng và phát triển của một nền văn hóa duy nhất.

Tại sao “narrative đơn nhất” lại từng đáng tin cậy đến vậy? Khi các yếu tố cơ bản có ảnh hưởng yếu hơn đến thị trường, độ nổi bật (Salience) trở thành điều kiện ràng buộc quan trọng hơn so với định giá. Vấn đề chính của thị trường không phải là “nó đáng giá bao nhiêu?”, mà là “chúng ta đang chú ý đến điều gì? Giao dịch này có đang quá đông đúc không?”

Một phép so sánh đại khái là, văn hóa đại chúng từng có thể tập trung sự chú ý vào một vài đối tượng chung (chẳng hạn như chương trình truyền hình giống nhau, âm nhạc trong bảng xếp hạng hoặc ngôi sao). Còn ngày nay, sự chú ý đã bị phân tán vào vô số lĩnh vực ngách và tiểu văn hóa, mọi người không còn chia sẻ cùng một tập tham chiếu trên quy mô lớn. Tương tự, Twitter tiền điện tử (CT) như một cơ chế, cũng đang trải qua một sự chuyển đổi tương tự: bối cảnh chia sẻ cấp cao giảm đi, trong khi nhiều bối cảnh bản địa hóa hơn bắt đầu xuất hiện trong những nhóm nhỏ hơn.

Tại sao thời đại “Twitter hậu mã hóa” đang đến?

Nguyên nhân xuất hiện “Twitter sau mã hóa” (Post-CT) là do các điều kiện hỗ trợ “văn hóa đơn nhất” dần dần mất hiệu lực.

Điểm thất bại đầu tiên là “đồ chơi” bị phá vỡ nhanh hơn.

Trong các chu kỳ trước, thị trường đã học được quy tắc của trò chơi và đã công nghiệp hóa những quy tắc này. Khi quy tắc trò chơi được công nghiệp hóa, các cửa sổ không hiệu quả đóng lại nhanh hơn và thời gian tồn tại cũng trở nên ngắn hơn. Kết quả là, sự phân phối lợi nhuận trở nên cực đoan hơn: người thắng cuộc ngày càng ít, trong khi số lượng người thất bại có cấu trúc ngày càng nhiều.

Memecoins là một ví dụ điển hình cho loại động này. Là một loại tài sản, chúng hiệu quả vì có độ phức tạp thấp, đồng thời có tính phản xạ (Reflexivity) rất cao. Tuy nhiên, chính đặc điểm này khiến memecoins dễ dàng được sản xuất hàng loạt. Một khi dây chuyền sản xuất đã phát triển, siêu câu chuyện sẽ trở thành một dây chuyền lắp ráp.

Khi thị trường phát triển, cấu trúc vi mô đã thay đổi. Người tham gia trung vị hiện nay không còn giao dịch với những người bình thường khác, mà là chống lại hệ thống. Khi họ tham gia vào thị trường, thông tin đã được lan truyền rộng rãi, các bể thanh khoản đã được “chôn sẵn”, các con đường giao dịch đã được tối ưu hóa, các bên trong đã hoàn thành việc bố trí, thậm chí cả con đường thoát cũng đã được tính toán trước. Trong một môi trường như vậy, lợi nhuận kỳ vọng của người tham gia trung vị bị nén xuống mức cực thấp.

Nói cách khác, trong hầu hết các trường hợp, bạn chỉ trở thành “Thanh khoản thoát” (Exit Liquidity) của người khác.

Một mô hình tư duy hữu ích là: dòng đơn hàng trong giai đoạn đầu của chu kỳ chủ yếu được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư cá nhân ngây thơ, trong khi dòng đơn hàng ở giai đoạn sau của chu kỳ ngày càng thể hiện những đặc điểm đối kháng và cơ học. Cùng một “món đồ chơi”, ở các giai đoạn khác nhau sẽ biến đổi thành những trò chơi hoàn toàn khác nhau.

Một nền văn hóa đơn nhất không thể tồn tại nếu nó không thể tạo ra đủ nhiều người chiến thắng đáng kể để thu hút sự gia nhập của làn sóng người tham gia mới tiếp theo.

Thất bại thứ hai là việc khai thác giá trị đã lấn át việc tạo ra giá trị.

Ở đây, “rút tiền” (Extraction) đề cập đến những người và cơ chế thu hút giá trị thanh khoản thay vì tạo ra thanh khoản mới.

Trong giai đoạn đầu của chu kỳ, những người tham gia mới có thể tăng cường tính thanh khoản ròng, đồng thời hưởng lợi từ điều này, vì tốc độ mở rộng của môi trường thị trường nhanh hơn tốc độ thu hoạch của lớp khai thác giá trị. Tuy nhiên, trong giai đoạn sau của chu kỳ, những người tham gia mới thường trở thành những người đóng góp ròng cho lớp khai thác giá trị. Khi cảm giác này được nhận thức rộng rãi, sự tham gia của thị trường bắt đầu giảm. Sự giảm sút trong sự tham gia sẽ làm suy yếu cường độ của chu trình phản hồi.

Đây cũng là lý do tại sao sự thay đổi tâm lý thị trường lại nhất quán như vậy. Nếu một thị trường không còn cung cấp con đường chiến thắng rõ ràng và rộng rãi, tâm lý chung sẽ dần dần xấu đi. Trong một thị trường mà trải nghiệm của người tham gia trung bình là “Tôi chỉ là tính thanh khoản của người khác”, sự hoài nghi thường là hợp lý.

Để hiểu được tâm lý thị trường tổng thể của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện tại, bạn có thể tham khảo bài viết của @Chilearmy123.

Thất bại thứ ba là sự phân tán sự chú ý. Khi không có một đối tượng duy nhất nào có thể thu hút sự chú ý của toàn bộ hệ sinh thái, “tầng phát hiện” của thị trường mất đi sự nổi bật rõ ràng. Các tham gia viên bắt đầu phân hóa vào những lĩnh vực hẹp hơn. Sự phân tán này không chỉ ở cấp độ văn hóa mà còn mang lại những hậu quả thị trường rõ ràng: tính thanh khoản bị phân tán vào các lĩnh vực khác nhau, tín hiệu giá trở nên không còn hiển thị trực quan, và động thái “mọi người đều đang thực hiện cùng một giao dịch” cũng biến mất.

Ngoài ra, còn có một yếu tố cần được đề cập ngắn gọn: điều kiện kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến cường độ của vòng lặp tự phản. Thời đại “văn hóa đơn nhất” trùng hợp với thời kỳ có độ ưa rủi ro toàn cầu và môi trường thanh khoản mạnh, điều này khiến cho tính tự phản đầu cơ trở nên giống như một “trạng thái bình thường”. Nhưng khi chi phí vốn tăng lên, và những người mua biên trở nên thận trọng hơn, thì dòng vốn được thúc đẩy bởi câu chuyện càng khó duy trì lâu dài.

“Hậu mã hóa Twitter” có nghĩa là gì?

“Twitter sau mã hóa” (Post-CT) đề cập đến một môi trường thị trường mới, trong đó Twitter mã hóa không còn là cơ chế phối hợp phân bổ vốn chính trong toàn bộ hệ sinh thái, cũng như không còn là động cơ cốt lõi tập trung xung quanh một câu chuyện đơn lẻ (Meta) trong thị trường chuỗi.

Trong kỷ nguyên “văn hóa đơn nhất”, Twitter crypto đã liên tục và quy mô lớn liên kết sự đồng thuận về câu chuyện với tính thanh khoản. Nhưng trong kỷ nguyên “sau Twitter crypto”, mối liên hệ này trở nên yếu hơn và không thường xuyên hơn. Twitter crypto vẫn có ý nghĩa như một nền tảng khám phá và chỉ số danh tiếng, nhưng nó không còn là động cơ đáng tin cậy đồng bộ hóa toàn bộ hệ sinh thái xoay quanh “một giao dịch”, “một món đồ chơi”, “một bối cảnh chung”.

Nói cách khác, Twitter mã hóa vẫn có thể tạo ra câu chuyện, nhưng chỉ có một số ít câu chuyện có thể chuyển hóa thành “kiến thức chung” trên quy mô lớn, và càng ít câu chuyện “kiến thức chung” có thể được chuyển hóa thêm thành dòng lệnh đồng bộ. Khi cơ chế chuyển hóa này không hoạt động, ngay cả khi vẫn có nhiều hoạt động xảy ra trên thị trường, cảm giác tổng thể sẽ có vẻ “yên tĩnh” hơn.

Đây cũng là lý do tại sao trải nghiệm chủ quan đã thay đổi. Thị trường hiện tại dường như chậm hơn và chuyên nghiệp hơn, vì sự phối hợp rộng rãi đã biến mất. Sự thay đổi về cảm xúc chủ yếu là phản ứng đối với điều kiện lợi nhuận kỳ vọng (EV). Sự “yên tĩnh” của thị trường không có nghĩa là không có hoạt động, mà là do thiếu những câu chuyện và hành động đồng bộ có thể gây ra sự đồng cảm toàn cầu.

Sự tiến hóa của Twitter mã hóa: Từ động cơ đến giao diện

Twitter tiền điện tử (CT) sẽ không biến mất, mà chức năng của nó đã thay đổi.

Trong hệ thống thị trường ban đầu, Twitter tiền điện tử nằm ở thượng nguồn của dòng tiền, nó ở một mức độ nhất định quyết định hướng đi của thị trường. Còn trong hệ thống thị trường hiện tại, Twitter tiền điện tử gần giống như một “tầng giao diện”: nó phát sóng tín hiệu uy tín, hiện ra các câu chuyện và giúp định tuyến sự tin tưởng, nhưng quyết định phân bổ vốn thực tế ngày càng diễn ra nhiều hơn trong các “đồ thị con” (Subgraphs) có độ tin cậy cao hơn.

Những biểu đồ này không phải là điều huyền bí. Chúng là các mạng lưới dày đặc với chất lượng thông tin cao hơn và có sự tương tác thường xuyên giữa các người tham gia, chẳng hạn như các nhóm giao dịch nhỏ, các cộng đồng trong lĩnh vực cụ thể, các trò chuyện riêng tư và không gian thảo luận giữa các tổ chức. Trong hệ thống này, Twitter tiền mã hóa giống như một “bề mặt” bên ngoài, trong khi các hoạt động xã hội và giao dịch thực sự diễn ra ở tầng mạng xã hội phía sau.

Điều này cũng giải thích một hiểu lầm phổ biến: “Twitter tiền điện tử đang suy giảm” thường thực sự có nghĩa là “Twitter tiền điện tử không còn là nơi chính để người tham gia bình thường kiếm tiền”. Sự giàu có bây giờ tập trung nhiều hơn ở những nơi có chất lượng thông tin cao hơn, truy cập hạn chế và cơ chế tin cậy riêng tư hơn, thay vì thông qua các tính toán tin cậy công khai và ồn ào.

Tuy nhiên, bạn vẫn có thể đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách đăng bài trên Twitter tiền điện tử và xây dựng thương hiệu cá nhân (một số bạn bè và nút của tôi đã làm và vẫn đang làm như vậy). Nhưng giá trị thực sự được tích lũy từ việc xây dựng mạng xã hội của bạn, trở thành một người tham gia đáng tin cậy, và có nhiều cơ hội tiếp cận “các lớp nền tảng” hơn.

Nói cách khác, việc xây dựng thương hiệu bề mặt vẫn quan trọng, nhưng năng lực cốt lõi đã chuyển sang việc xây dựng và tham gia vào “mạng lưới niềm tin phía sau”.

Tôi không biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Tôi sẽ không giả vờ rằng mình có thể dự đoán chính xác “văn hóa đơn nhất” (Monoculture) tiếp theo là gì. Thực tế, tôi nghi ngờ rằng “văn hóa đơn nhất” có thể hình thành lại theo cách tương tự, ít nhất là trong điều kiện thị trường hiện tại. Điểm mấu chốt là, cơ chế từng nuôi dưỡng “văn hóa đơn nhất” đã suy thoái.

Cảm giác của tôi có thể mang tính chủ quan và tình huống nhất định, vì nó dựa trên những hiện tượng mà tôi đang quan sát hiện tại. Tuy nhiên, sự hình thành của những động lực này thực sự đã bắt đầu xuất hiện từ đầu năm nay.

Hiện tại确实 có một số lĩnh vực hoạt động, việc liệt kê các loại thu hút sự chú ý không khó. Nhưng tôi sẽ không đề cập đến những lĩnh vực này vì điều đó không có bất kỳ sự trợ giúp cụ thể nào cho cuộc thảo luận. Nói chung, ngoài việc bán trước và một số phân phối ban đầu, xu hướng mà chúng ta thấy bây giờ là: các loại được đánh giá cao nhất thường là những loại “gần gũi” với Twitter tiền điện tử (CT), thay vì được thúc đẩy trực tiếp từ bên trong Twitter tiền điện tử.

luận điểm

Chúng ta đã bước vào thời đại “Twitter sau mã hóa” (Post-CT).

Điều này không phải vì Twitter tiền điện tử đã “chết”, cũng không phải vì cuộc thảo luận đã mất đi ý nghĩa, mà là vì các điều kiện cấu trúc hỗ trợ cho “văn hóa đơn nhất” lặp đi lặp lại đã bị suy yếu. Trò chơi trở nên hiệu quả hơn, cơ chế khai thác giá trị trở nên trưởng thành hơn, sự chú ý ngày càng phân tán, và vòng phản thân cũng dần chuyển từ tính hệ thống sang tính cục bộ.

Ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tiếp tục, và Twitter tiền điện tử cũng vẫn tồn tại. Quan điểm của tôi thì hẹp hơn: cái Twitter tiền điện tử đó có thể phối hợp đáng tin cậy toàn bộ thị trường để bước vào một câu chuyện chung và tạo ra một thời đại lợi nhuận phi tuyến tính rộng rãi, ngưỡng thấp, ít nhất thì hiện tại đã kết thúc. Hơn nữa, tôi nghĩ rằng khả năng hiện tượng này tái diễn trong vài năm tới sẽ giảm đáng kể.

Điều này không có nghĩa là bạn không thể kiếm tiền, cũng không có nghĩa là ngành công nghiệp tiền điện tử đã đi đến hồi kết. Đây không phải là một quan điểm bi quan, cũng không phải là một kết luận hoài nghi. Thực tế, tôi chưa bao giờ lạc quan về tương lai của ngành này như bây giờ. Quan điểm của tôi là sự phân phối thị trường và cơ chế nổi bật trong tương lai sẽ khác biệt căn bản so với những năm qua.