12.2 AI báo cáo hàng ngày Toàn cầu Tài sản tiền điện tử quản lý trở nên nghiêm ngặt, ngành công nghiệp phát triển đối mặt với thách thức mới

Một. Tiêu đề

1. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát đi tín hiệu mạnh, thị trường tiền điện tử lại rơi vào hỗn loạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Powell đã phát biểu tại một sự kiện kỷ niệm, đưa ra tín hiệu quan trọng. Ông cho biết, nếu dữ liệu kinh tế và lạm phát đúng như mong đợi, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Phát biểu này ngay lập tức đã gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường tiền điện tử.

Các loại tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum đã giảm mạnh sau bài phát biểu của Powell. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, những phát ngôn diều hâu của Powell đã làm gia tăng lo ngại trên thị trường về việc tăng lãi suất liên tục, và các nhà đầu tư đang dần rút khỏi tài sản rủi ro. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ tăng cao, càng gây áp lực lên hiệu suất của các loại tiền điện tử.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, bài phát biểu của Powell phản ánh quyết tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong việc kiềm chế lạm phát. Mặc dù thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục biến động trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, tiền điện tử như một loại tài sản mới vẫn có triển vọng phát triển đáng mong đợi. Một số nhà đầu tư tổ chức đang tận dụng vị trí thấp hiện tại, chờ đợi cơ hội phục hồi sau khi thị trường ổn định.

2. Ngân hàng trung ương Nhật Bản phát tín hiệu tăng lãi suất, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ toàn cầu gia tăng

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo trong bài phát biểu mới nhất đã đưa ra tín hiệu tăng lãi suất rõ ràng, cho biết nếu hoạt động kinh tế và kỳ vọng giá cả diễn ra như dự kiến, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục điều chỉnh tăng lãi suất chính sách. Phát biểu này ngay lập tức đã dẫn đến việc đồng yên mạnh lên đáng kể, và kéo theo chỉ số Nikkei giảm.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trái ngược rõ rệt với lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, làm gia tăng sự phân hóa trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu. Sự phân hóa này không chỉ làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường tài chính toàn cầu, mà còn có thể làm tăng thêm sự biến động tỷ giá.

Đối với các nhà đầu tư, sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu có nghĩa là cần phải quản lý danh mục đầu tư một cách thận trọng hơn. Một số chiến lược đầu tư có thể cần điều chỉnh để ứng phó với xu hướng chính sách của các quốc gia và khu vực khác nhau. Trong khi đó, một số nhà đầu tư tổ chức cũng đang tìm kiếm các công cụ phòng ngừa để giảm thiểu rủi ro do biến động tỷ giá mang lại.

3. Xu hướng mới trong quản lý tiền điện tử: Nhiều bộ phận của Trung Quốc phối hợp chặt chẽ để siết chặt giao dịch tiền ảo.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gần đây đã phối hợp với Bộ Công an, Cục Quản lý mạng và mười ba bộ khác tổ chức cuộc họp, triển khai công tác chống lại việc giao dịch và đầu cơ tiền ảo. Đội ngũ tham dự cuộc họp rất ấn tượng, so với “Thông báo 924” vào năm 2021, đã bổ sung thêm các cơ quan như Văn phòng Tài chính Trung ương, Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia, Bộ Tư pháp, đánh dấu sự nâng cấp toàn diện từ sự phối hợp lĩnh vực sang quản lý hệ thống trong việc giám sát tiền ảo của Trung Quốc.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, cuộc họp lần này thể hiện sự quan tâm cao độ của chính phủ Trung Quốc đối với việc quản lý tiền ảo. Sự tham gia của các bộ phận mới sẽ tái cấu trúc khung quản lý ở các cấp độ như tổng hợp chính sách, sâu sắc hóa quản lý và áp dụng pháp luật. Dự kiến, trong tương lai, hoạt động giao dịch tiền ảo sẽ phải chịu sự quản lý chặt chẽ hơn và các hành vi vi phạm sẽ phải đối mặt với những hình phạt nghiêm khắc hơn.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đây chắc chắn là một cú sốc lớn. Một số sàn giao dịch tiền điện tử trong nước và các doanh nghiệp liên quan có thể cần điều chỉnh chiến lược kinh doanh, thậm chí xem xét chuyển sang các quốc gia và khu vực khác. Trong khi đó, thái độ kiểm soát chặt chẽ của các cơ quan quản lý cũng có thể khiến một số nhà đầu tư tạm thời đứng ngoài, bước phát triển của ngành có thể bị ảnh hưởng nhất định.

4. Nhật Bản dự kiến áp dụng thuế suất 20% cho giao dịch tiền điện tử

Chính phủ Nhật Bản đang tiến hành điều chỉnh chính sách đánh thuế đối với thu nhập từ giao dịch tiền điện tử, dự định sẽ thu thuế thu nhập đồng nhất với tỷ lệ 20% bất kể số tiền giao dịch là bao nhiêu, để các sản phẩm tài chính khác như cổ phiếu, quỹ đầu tư cũng được hưởng đãi ngộ tương tự. Hành động này nhằm giảm bớt gánh nặng thuế cho nhà đầu tư và kích thích thị trường giao dịch trong nước.

Hiện tại, Nhật Bản áp dụng phương pháp đánh thuế tổng hợp đối với thu nhập từ giao dịch tiền điện tử, tức là sau khi gộp chung với các thu nhập khác như lương, thu nhập từ kinh doanh, sẽ áp dụng thuế suất lũy tiến dựa trên tổng thu nhập, với mức thuế suất cao nhất có thể lên tới 55%. Sau khi chính sách mới được thực hiện, nhà đầu tư không còn phải gộp lợi nhuận từ tiền điện tử với các thu nhập khác để tính toán, mà có thể được hưởng mức thuế ưu đãi cố định 20%.

Các nhà phân tích cho rằng, điều chỉnh này sẽ mang lại lợi ích thực sự cho các nhà đầu tư tiền điện tử ở Nhật Bản. Chính sách thuế hợp lý sẽ giúp thu hút nhiều vốn hơn vào thị trường tiền điện tử, thúc đẩy sự phát triển của ngành. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng chính phủ Nhật Bản đang dần hoàn thiện chính sách quản lý đối với tiền điện tử, tạo ra một môi trường quy định tốt hơn cho sự phát triển của ngành.

5. Ngân hàng Sony dự kiến phát hành stablecoin gắn với đô la Mỹ, thanh toán tiền điện tử tiến thêm một bước.

Theo báo cáo, Ngân hàng Sony có thể phát hành stablecoin gắn với đô la Mỹ tại Hoa Kỳ vào năm tài chính 2026, và dự kiến sẽ được sử dụng cho các khoản thanh toán nội dung trò chơi và anime trong hệ sinh thái của mình. Động thái này được coi là một tiến triển quan trọng trong việc áp dụng tiền điện tử trong lĩnh vực thanh toán.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, với tư cách là một tổ chức ngân hàng truyền thống, việc Ngân hàng Sony phát hành stablecoin có nghĩa là thanh toán bằng tiền điện tử đang nhận được sự công nhận chính thống. Sự xuất hiện của stablecoin giúp giảm thiểu rủi ro biến động trong quá trình thanh toán bằng tiền điện tử, cải thiện trải nghiệm người dùng, từ đó thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử trong lĩnh vực thanh toán.

Trong khi đó, cách làm của Ngân hàng Sony cũng phản ánh tham vọng của các ông lớn công nghệ trong lĩnh vực metaverse và Web3. Bằng cách phát hành stablecoin riêng, Sony có thể tích hợp tốt hơn nội dung như game, anime với hệ sinh thái tiền mã hóa, mang đến trải nghiệm liền mạch cho người dùng. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều công ty công nghệ khác làm theo, phát hành giải pháp thanh toán tiền mã hóa trong các kịch bản metaverse.

Tóm lại, động thái này của Ngân hàng Sony đánh dấu việc thanh toán bằng tiền điện tử đang tiến tới thị trường chính thống, các doanh nghiệp truyền thống và những gã khổng lồ công nghệ đều đang chuẩn bị cho điều đó. Sự phát triển và hoàn thiện không ngừng của hệ sinh thái tiền điện tử sẽ dọn đường cho việc ứng dụng của nó trong các lĩnh vực như thanh toán.

Hai. Tin tức ngành

1. Giá Bitcoin quay trở lại mốc 90.000 USD, tâm lý thị trường phân hóa

Giá Bitcoin đã có sự biến động mạnh trong 24 giờ qua, có lúc vượt ngưỡng 90.000 USD, đạt mức cao nhất là 91.200 USD. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi phát biểu diều hâu của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo cho biết, nếu dự báo về hoạt động kinh tế và giá cả được thực hiện đúng như mong đợi, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục điều chỉnh lãi suất chính sách dựa trên tình hình cải thiện của nền kinh tế và giá cả. Phát biểu này đã làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về việc Nhật Bản tăng lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm lên 1%, khả năng tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 12 đạt 76%.

Tuy nhiên, Bitcoin sau đó đã có sự giảm giá, lại rơi xuống dưới ngưỡng 90.000 USD. Các nhà phân tích cho rằng, sự giảm này có thể chịu ảnh hưởng từ phát biểu của Giám đốc điều hành Strategy. Giám đốc điều hành Strategy cho biết, nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 88.000 USD, công ty có thể cần bán một phần dự trữ Bitcoin để duy trì hoạt động. Phát biểu này đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về việc giá Bitcoin có khả năng giảm.

Sự biến động mạnh của giá Bitcoin cũng ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, trong 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch của thị trường tiền điện tử đã vượt qua 120 tỷ USD, tăng đáng kể so với ngày hôm trước. Tâm lý của các nhà đầu tư xuất hiện sự phân hóa, một số nhà đầu tư tranh thủ chốt lời, trong khi một số khác lại lạc quan về triển vọng tăng giá trung và dài hạn của Bitcoin.

Nhìn về tương lai, các nhà phân tích cho rằng, việc giá Bitcoin có thể đứng vững ở ngưỡng 90.000 USD hay không sẽ phụ thuộc vào tình hình kinh tế vĩ mô và xu hướng chính sách quản lý. Nếu các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng lãi suất, có thể sẽ tạo áp lực lên các tài sản rủi ro. Đồng thời, nếu các cơ quan quản lý ban hành các chính sách tích cực, có khả năng sẽ nâng cao niềm tin vào thị trường tiền điện tử. Tổng thể, xu hướng giá Bitcoin trong trung hạn và ngắn hạn vẫn còn nhiều bất định.

2. Ethereum gặp phải đợt bán tháo, hệ sinh thái DeFi bị ảnh hưởng

Giá Ethereum đã giảm mạnh trong 24 giờ qua, giảm xuống mức thấp khoảng 2750 USD, với mức giảm hơn 6%. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự giảm giá này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá Bitcoin. Bitcoin, như một người dẫn đầu thị trường tiền điện tử, sự biến động giá của nó thường kích hoạt phản ứng dây chuyền cho toàn bộ thị trường.

Sự sụt giảm của Ethereum cũng đã gây ra một số tác động đến hệ sinh thái DeFi. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ qua, tổng giá trị bị khóa trong các giao thức DeFi trên Ethereum đã giảm gần 5%, xuống còn khoảng 12 tỷ USD. Trong đó, TVL của các giao thức hàng đầu như Curve, Aave và Uniswap đều đã giảm ở mức độ khác nhau.

Các nhà phân tích cho biết, sự biến động của hệ sinh thái DeFi chủ yếu xuất phát từ sự thay đổi cảm xúc của các nhà đầu tư. Trong bối cảnh giá Ethereum giảm, một số nhà đầu tư đã chọn rút lui khỏi các vị thế, dẫn đến sự giảm TVL của các giao thức DeFi. Đồng thời, một số nhà đầu tư mới cũng có thể tạm thời quan sát, chờ đợi thị trường ổn định trước khi tham gia.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích có cái nhìn lạc quan về triển vọng lâu dài của hệ sinh thái DeFi. Họ cho rằng, DeFi đại diện cho xu hướng tương lai của tài chính phi tập trung, mặc dù có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, hệ sinh thái DeFi vẫn sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ.

3. Hệ sinh thái Solana gặp khó khăn, giá SOL giảm gần 10%

Hệ sinh thái Solana đã trải qua một cú sốc lớn trong 24 giờ qua, giá SOL đã giảm gần 10%, xuống còn khoảng 135 đô la. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Hệ sinh thái Solana đã phát triển nhanh chóng trong năm qua, thu hút một lượng lớn nhà phát triển và vốn đầu tư. Tuy nhiên, trong đợt điều chỉnh thị trường gần đây, hệ sinh thái Solana cũng không tránh khỏi. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ qua, TVL của các giao thức DeFi trong hệ sinh thái Solana đã giảm gần 8%, và khối lượng giao dịch của các dự án game và NFT cũng đã giảm ở mức độ khác nhau.

Các nhà phân tích cho biết, sự biến động của hệ sinh thái Solana chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: Thứ nhất là sự điều chỉnh của toàn bộ thị trường tiền điện tử, thứ hai là giai đoạn phát triển của chính hệ sinh thái Solana. Là một hệ sinh thái chuỗi công cộng mới nổi, Solana không tránh khỏi việc gặp phải một số thách thức và trở ngại trong quá trình phát triển.

Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích có cái nhìn lạc quan về triển vọng lâu dài của hệ sinh thái Solana. Họ cho rằng, Solana có một số lợi thế về mặt công nghệ, nếu có thể tiếp tục thu hút các nhà phát triển và nguồn vốn tham gia, trong tương lai vẫn có không gian phát triển khá lớn.

Tổng thể mà nói, sự biến động ngắn hạn của hệ sinh thái Solana có thể sẽ kéo dài trong một thời gian, nhưng về lâu dài, triển vọng phát triển của nó vẫn đáng để mong đợi.

Ba. Tin tức dự án

1. Gensyn: Mạng lưới tính toán phân tán do AI điều khiển

Gensyn là một mạng lưới tính toán trí tuệ nhân tạo phi tập trung, nhằm tận dụng các tài nguyên tính toán phân tán toàn cầu để thực hiện các nhiệm vụ AI. Dự án được thành lập bởi một kỹ sư cũ của Google, ra mắt vào năm 2023 trên mạng lưới Ethereum.

Gensyn vừa mới ra mắt một loại hợp đồng thông minh mới, có thể phân tách các mô hình AI phức tạp thành nhiều nhiệm vụ và thực hiện song song trên các nút toàn cầu. Phương pháp tính toán phân tán sáng tạo này đã cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động của các mô hình AI, đồng thời giảm chi phí. Công nghệ này có khả năng thúc đẩy việc ứng dụng quy mô lớn của AI trong lĩnh vực blockchain.

Mạng lưới tính toán phân tán của Gensyn cung cấp một cơ sở hạ tầng hoàn toàn mới cho AI. Bằng cách tận dụng sức mạnh tính toán của các nút toàn cầu, Gensyn có thể hỗ trợ việc chạy các mô hình AI quy mô lớn và phức tạp hơn. Điều này sẽ thúc đẩy đáng kể các ứng dụng đổi mới của AI trong các lĩnh vực tài chính, trò chơi, y tế và nhiều lĩnh vực khác. Các chuyên gia trong ngành cho rằng, Gensyn có khả năng trở thành cơ sở hạ tầng cho tính toán AI trong kỷ nguyên mới.

Tuy nhiên, Gensyn cũng đang phải đối mặt với những thách thức về quyền riêng tư và an ninh. Tính toán phân tán cần phải phân tán dữ liệu trên các nút toàn cầu, làm thế nào để đảm bảo an toàn dữ liệu là yếu tố then chốt. Hơn nữa, hiệu suất tính toán của Gensyn cũng cần được tối ưu hóa thêm. Tổng thể, Gensyn đã mở ra những con đường mới cho sự phát triển của AI trong lĩnh vực blockchain, và ảnh hưởng lâu dài của nó đáng để theo dõi liên tục.

2. Hyperbolic: Nền tảng tính toán phân tán hướng tới kỷ nguyên mới

Hyperbolic là một nền tảng tính toán phân tán dựa trên blockchain, nhằm cung cấp khả năng tính toán hiệu quả và an toàn cho các ứng dụng của thời đại mới. Dự án được thành lập bởi các giáo sư từ Đại học Stanford và các kỹ sư cũ của Google, sẽ ra mắt trên mạng Solana vào năm 2024.

Tin tức mới nhất, Hyperbolic đã hoàn thành một vòng gọi vốn 120 triệu đô la, do Sequoia Capital và Polychain Capital dẫn đầu. Số tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng đội ngũ, tăng tốc nghiên cứu và phát triển công nghệ cũng như thúc đẩy việc áp dụng.

Công nghệ cốt lõi của Hyperbolic là một giao thức tính toán phân tán mới, có thể phân chia và thực hiện song song các nhiệm vụ tính toán phức tạp. So với điện toán đám mây truyền thống, kiến trúc phân tán của Hyperbolic có hiệu suất cao hơn, bảo vệ quyền riêng tư tốt hơn và chi phí thấp hơn. Nền tảng này đã thu hút nhiều công ty thời đại mới tham gia, bao gồm thị trường NFT và sàn giao dịch phi tập trung.

Các nhà phân tích cho rằng, Hyperbolic cung cấp các giải pháp sáng tạo cho cơ sở hạ tầng tính toán của thời đại mới. Khi ngày càng nhiều ứng dụng chuyển sang blockchain, nhu cầu về khả năng tính toán hiệu suất cao, an toàn và đáng tin cậy sẽ ngày càng tăng. Hyperbolic có khả năng trở thành cơ sở hạ tầng tính toán của thời đại mới. Tuy nhiên, dự án vẫn đang ở giai đoạn đầu, tính khả thi mở rộng và an toàn của công nghệ còn cần được xác minh thêm.

3. Schelling AI: Nền tảng đào tạo AI phân tán dựa trên blockchain

Schelling AI là một nền tảng đào tạo trí tuệ nhân tạo phân tán dựa trên blockchain. Dự án này được thành lập bởi các giáo sư tại Viện Công nghệ Massachusetts và cựu nghiên cứu viên của OpenAI, sẽ ra mắt vào năm 2025 trên mạng Aptos.

Tin tức mới nhất, Schelling AI đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 20 triệu USD, do Andreessen Horowitz và Polychain Capital dẫn đầu. Khoản tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng đội ngũ, tăng tốc nghiên cứu và phát triển công nghệ cũng như thúc đẩy ứng dụng thực tiễn.

Đổi mới cốt lõi của Schelling AI là phân phối quá trình đào tạo mô hình AI tới các nút toàn cầu. Bằng cách tập hợp tài nguyên tính toán toàn cầu, Schelling AI có thể nâng cao đáng kể hiệu quả và quy mô của việc đào tạo mô hình AI. So với đào tạo tập trung truyền thống, kiến trúc phân tán của Schelling AI có hiệu suất cao hơn, bảo vệ quyền riêng tư mạnh mẽ hơn và chi phí thấp hơn.

Nền tảng này đã thu hút nhiều công ty AI tham gia, bao gồm các doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực lái xe tự động, nhận diện hình ảnh y tế, và nhiều lĩnh vực khác. Các nhà phân tích cho rằng, Schelling AI cung cấp hạ tầng đổi mới cho việc đào tạo AI, có khả năng thúc đẩy việc ứng dụng AI trong nhiều lĩnh vực hơn. Tuy nhiên, dự án vẫn đang ở giai đoạn khá sớm, cần phải hoàn thiện thêm về bảo vệ quyền riêng tư, sự nhất quán của dữ liệu và các vấn đề khác.

4. Title.xyz:Nền tảng tạo video dựa trên AI

Title.xyz là một nền tảng tạo video dựa trên trí tuệ nhân tạo, người dùng có thể tạo ra nội dung video cá nhân hóa thông qua mô tả bằng văn bản. Dự án này được thành lập bởi một kỹ sư cũ của YouTube và sẽ ra mắt trên mạng Solana vào năm 2025.

Tin tức mới nhất, Title.xyz đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu đô la Mỹ, do Sequoia Capital và Polychain Capital dẫn đầu. Số tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng đội ngũ, tăng tốc nghiên cứu và phát triển công nghệ cũng như triển khai ứng dụng.

Công nghệ cốt lõi của Title.xyz là một mô hình tạo video mới, có khả năng tạo ra hình ảnh video chân thực dựa trên mô tả bằng văn bản của người dùng. Mô hình này tích hợp các công nghệ AI mới nhất như xử lý ngôn ngữ tự nhiên, thị giác máy tính và mạng đối kháng sinh. Người dùng chỉ cần nhập mô tả bằng văn bản đơn giản, có thể tạo ra nội dung video tùy chỉnh, giảm đáng kể rào cản trong việc sản xuất video.

Title.xyz đã thu hút một lượng lớn nhà sáng tạo nội dung và công ty tiếp thị tham gia, để tạo ra video ngắn, video quảng cáo, v.v. Các nhà phân tích cho rằng, Title.xyz cung cấp các công cụ sáng tạo đổi mới cho sản xuất nội dung video, có khả năng thúc đẩy sự chuyển mình của ngành công nghiệp nội dung video. Tuy nhiên, video được tạo ra bởi AI cũng đang đối mặt với những thách thức về bản quyền, đạo đức, v.v., cần có sự quy định và hướng dẫn của các chính sách liên quan.

Tổng thể, bốn dự án trên đại diện cho xu hướng mới nhất của sự kết hợp giữa AI và thời đại mới, mang đến cơ sở hạ tầng tính toán và các ứng dụng đổi mới cho thế giới blockchain, xứng đáng được theo dõi sự phát triển của chúng.

Bốn. Động thái kinh tế

1. Bước tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã chậm lại, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục.

Nền kinh tế Mỹ đã trải qua một năm đầy thách thức vào năm 2025. Mặc dù tăng trưởng GDP vẫn duy trì được một xu hướng tương đối mạnh mẽ trong nửa đầu năm, nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức cao, gây áp lực nặng nề cho người tiêu dùng và các doanh nghiệp. Theo dữ liệu mới nhất, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) trong tháng 11 đã tăng 5,1% so với năm trước, cao hơn dự kiến, cho thấy áp lực lạm phát vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn.

Tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 11 (FOMC), Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định tiếp tục tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên mức 4.25%-4.5%. Đây là lần tăng lãi suất thứ bảy liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng tốc độ tăng lãi suất đã chậm lại so với trước đó. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết, mặc dù dữ liệu lạm phát đã cải thiện, nhưng vẫn còn xa mức mục tiêu 2%, vì vậy chính sách tiền tệ sẽ giữ lập trường diều hâu.

Thị trường phản ứng khác nhau trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Một mặt, các nhà đầu tư hoan nghênh việc giảm tốc độ tăng lãi suất, cho rằng điều này sẽ giúp giảm bớt rủi ro suy thoái kinh tế. Nhưng mặt khác, cũng có những nhà phân tích lo ngại rằng nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải tiếp tục tăng lãi suất mạnh vào năm 2026, làm tăng thêm rủi ro kinh tế rơi vào tình trạng hạ cánh cứng.

Giáo sư kinh tế tại Đại học Harvard, Gregory Mankiw cho rằng, thách thức lớn nhất mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang đối mặt là ngăn chặn lạm phát trong khi tránh gây ra suy thoái kinh tế nghiêm trọng. Ông nói: “Cục Dự trữ Liên bang cần tìm kiếm sự cân bằng giữa hai mục tiêu này, đây là một nhiệm vụ khó khăn. Nếu tăng lãi suất quá mức, có thể dẫn đến việc làm giảm mạnh; nhưng nếu tăng lãi suất không đủ, có thể không kiểm soát được lạm phát một cách hiệu quả.”

2. Nền kinh tế Trung Quốc phục hồi nhanh chóng, chính sách hỗ trợ được tăng cường.

Năm 2025, nền kinh tế Trung Quốc cho thấy xu hướng phục hồi trong bối cảnh ảnh hưởng của đại dịch dần giảm bớt. Theo dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia, GDP trong ba quý đầu năm tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước, hoạt động kinh tế nhìn chung ổn định. Tuy nhiên, ngành bất động sản tiếp tục ảm đạm, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu chậm lại và một số yếu tố khác đã tạo áp lực nhất định lên sự phục hồi kinh tế.

Để đối phó với áp lực suy giảm kinh tế, chính phủ Trung Quốc đã ban hành một loạt chính sách kết hợp, bao gồm tăng cường chính sách tài chính, duy trì chính sách tiền tệ vững chắc, mở rộng nhu cầu nội địa, v.v. Trong đó, đầu tư vào cơ sở hạ tầng trở thành động lực quan trọng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Trong 11 tháng đầu năm, đầu tư vào cơ sở hạ tầng toàn quốc tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn tốc độ tăng trưởng của tổng đầu tư tài sản cố định.

Ngoài ra, Trung Quốc cũng đã tăng cường hỗ trợ cho nền kinh tế thực. Ngân hàng Nhân dân đã nhiều lần hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các loại hình gửi tiền, giải phóng vốn dài hạn để hỗ trợ nền kinh tế thực; đồng thời ban hành một loạt các biện pháp hỗ trợ các doanh nghiệp vừa, nhỏ và siêu nhỏ cũng như các hộ kinh doanh cá thể, giảm bớt vấn đề khó khăn và chi phí trong việc huy động vốn.

Các chuyên gia thị trường cho rằng, với sự dần dần hiện rõ của một loạt hiệu ứng chính sách, nền kinh tế Trung Quốc có khả năng ổn định và phục hồi hơn vào năm 2026. Tuy nhiên, cũng có nhà phân tích cảnh báo rằng, rủi ro trong ngành bất động sản, tình hình địa chính trị căng thẳng và các yếu tố khác có thể tạo ra một số trở ngại đối với quá trình phục hồi kinh tế.

Giám đốc Viện Nghiên cứu Tài chính Chóngyang thuộc Đại học Nhân dân Trung Quốc, Ba Thụ Tùng, cho biết: “Nền kinh tế Trung Quốc đang trong giai đoạn chuyển đổi sâu sắc, cần phải cân bằng tốt giữa việc mở rộng nhu cầu nội địa và phòng ngừa rủi ro. Chính phủ nên tiếp tục thực hiện chính sách tài khóa tích cực và chính sách tiền tệ thận trọng, đồng thời đẩy nhanh cải cách cấu trúc bên cung, phát triển động lực tăng trưởng kinh tế mới.”

3. Cuộc khủng hoảng năng lượng châu Âu tiếp diễn, triển vọng kinh tế u ám

Năm 2025, nền kinh tế châu Âu rơi vào tình trạng khủng hoảng năng lượng và lạm phát cao. Cuộc xung đột Nga-Ukraine đã dẫn đến sự gián đoạn nguồn cung khí đốt, buộc các quốc gia châu Âu phải tìm kiếm nguồn năng lượng thay thế, khiến giá năng lượng tăng vọt. Đồng thời, các vấn đề về nghẽn cổ chai trong chuỗi cung ứng kéo dài cũng làm gia tăng áp lực lạm phát. Theo dữ liệu từ Cơ quan Thống kê Liên minh châu Âu, tỷ lệ lạm phát khu vực đồng euro trong tháng 11 đạt 10,6%, lập kỷ lục mới.

Để ứng phó với tình trạng thiếu năng lượng, các quốc gia thành viên EU đã thực hiện một loạt các biện pháp tiết kiệm năng lượng, bao gồm hạn chế sưởi ấm tại các địa điểm công cộng, khuyến khích cư dân giảm tiêu thụ điện. Tuy nhiên, những biện pháp này đã gây ra một số tác động lên hoạt động kinh tế. Dự báo mới nhất của Ủy ban châu Âu cho biết, vào năm 2025, kinh tế khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng 0,3%, và vào năm 2026 sẽ tăng nhẹ 0,6%, triển vọng kinh tế rất ảm đạm.

Các nhà đầu tư cũng tỏ ra thận trọng về triển vọng kinh tế châu Âu. Thị trường chứng khoán châu Âu đã giảm mạnh vào năm 2025, và tỷ giá euro so với đô la Mỹ cũng đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích cho rằng, nếu cuộc xung đột Nga-Ukraine có thể được giải quyết vào năm 2026, kinh tế châu Âu có thể phục hồi động lực.

Viện Nghiên cứu Kinh tế Đức ( IFO ) Giám đốc Clemens Fuest cho rằng, cuộc khủng hoảng kinh tế hiện tại của châu Âu phần lớn xuất phát từ sự gia tăng rủi ro địa chính trị. Ông cho biết: “Xung đột Nga-Ukraine không chỉ ảnh hưởng đến cung cấp năng lượng, mà còn làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng của chuỗi cung ứng toàn cầu. Chỉ khi nào xung đột được giảm bớt, nền kinh tế châu Âu mới có hy vọng trở lại quỹ đạo bình thường.”

Nói chung, năm 2025 sẽ là một năm đầy thách thức. Hoa Kỳ nỗ lực kiểm soát lạm phát, Trung Quốc thúc đẩy phục hồi kinh tế, trong khi châu Âu lại sa lầy trong cuộc khủng hoảng năng lượng. Nhìn về năm 2026, cách các quốc gia và ngân hàng trung ương ứng phó vẫn còn nhiều điều không chắc chắn, triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn đang bị bao trùm bởi những đám mây u ám.

Năm. Giám sát & Chính sách

1. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ công bố dự thảo khung quy định về tài sản tiền điện tử

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ ( SEC ) gần đây đã công bố một dự thảo khung quản lý tài sản tiền điện tử, nhằm thiết lập các quy tắc quản lý thống nhất cho thị trường tiền điện tử. Dự thảo này được Chủ tịch SEC Gary Gensler ( trực tiếp dẫn dắt, phản ánh sự chú trọng cao độ của SEC đối với việc quản lý tài sản tiền điện tử.

Nội dung chính của dự thảo bao gồm: định nghĩa hầu hết các loại tiền điện tử là chứng khoán, cần phải đăng ký với SEC và tuân thủ các quy định liên quan; yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà môi giới phải có giấy phép của SEC; tăng cường yêu cầu công khai đối với các nhà phát hành tiền điện tử và nền tảng giao dịch; thiết lập các quy tắc chống rửa tiền và chống gian lận đối với tài sản kỹ thuật số. Dự thảo dự kiến sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2026.

SEC cho biết, khuôn khổ quản lý này nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và thúc đẩy sự vận hành công bằng, có trật tự của thị trường tiền điện tử. Gary Gensler chỉ ra rằng, hiện nay thị trường tài sản kỹ thuật số đang gặp phải các vấn đề như đầu cơ quá mức, thiếu minh bạch, do đó cần thiết phải thiết lập một hệ thống quản lý toàn diện.

Các nhà thị trường có phản ứng khác nhau về điều này. Một số doanh nghiệp tiền điện tử hoan nghênh các biện pháp quản lý của SEC, cho rằng điều này sẽ cung cấp sự chắc chắn cho sự phát triển của ngành. Nhưng cũng có những người lo ngại rằng việc quản lý quá mức sẽ kìm hãm sự đổi mới, kêu gọi SEC có thái độ cởi mở và bao dung hơn.

Nhà phân tích tiền điện tử John Cardeno ) cho biết: “Khung quy định của SEC nhằm đưa tài sản tiền điện tử vào hệ thống quy định tài chính hiện có, đây là một cách làm hợp lý. Nhưng điều quan trọng là phải cân bằng giữa quy định và đổi mới, tránh tạo ra các hạn chế không cần thiết đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.”

( 2. Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh phát hành tài liệu tư vấn về quy định tài sản mã hóa

Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính Vương quốc Anh ) FCA ### gần đây đã phát hành một tài liệu tư vấn về việc quản lý tài sản tiền điện tử, đưa ra nhiều khuyến nghị về quản lý tài sản tiền điện tử và kêu gọi ý kiến công chúng. Tài liệu này phản ánh quyết tâm của chính phủ Vương quốc Anh trong việc tăng cường quản lý thị trường tiền điện tử.

Nội dung chính của tài liệu tư vấn bao gồm: đưa tài sản tiền điện tử vào khuôn khổ quản lý tài chính hiện tại; yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà môi giới phải có giấy phép FCA; tăng cường các biện pháp chống rửa tiền và chống gian lận; thiết lập cơ chế bảo vệ nhà đầu tư tài sản tiền điện tử. Tài liệu cũng đưa ra các đề xuất cụ thể về phân loại tài sản tiền điện tử, quy tắc phát hành và các khía cạnh khác.

FCA cho biết, thị trường tài sản tiền điện tử phát triển nhanh chóng, nhưng hiện tại thiếu sự quản lý thích hợp, dẫn đến rủi ro đầu tư cao. Do đó, cần thiết phải thiết lập một hệ thống quản lý toàn diện, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và duy trì sự ổn định tài chính.

Ngành công nghiệp tiền điện tử có phản ứng khác nhau đối với các đề xuất quản lý của FCA. Một số doanh nghiệp cho rằng, quản lý hợp lý có lợi cho sự phát triển lâu dài và lành mạnh của ngành. Nhưng cũng có người lo ngại rằng quản lý quá mức sẽ cản trở đổi mới, kêu gọi FCA nên có thái độ cởi mở và bao dung hơn.

Chuyên gia pháp lý về tiền điện tử Sarah James ( cho biết: “Các khuyến nghị về quy định của FCA phản ánh nguyên tắc thận trọng, nhưng cũng cần xem xét tính độc đáo của tài sản tiền điện tử. Quy định không nên quá cứng nhắc, mà cần phải phát triển theo thời gian, tạo điều kiện cho ngành có một chút không gian phát triển.”

) 3. Ủy ban Châu Âu thông qua dự thảo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử

Ủy ban Châu Âu gần đây đã thông qua một dự luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử, được gọi là “Dự luật Thị trường Tài sản Điện tử” ( MiCA ), đây là lần đầu tiên Liên minh Châu Âu thiết lập quy định quản lý toàn diện đối với thị trường tiền điện tử. Dự luật này sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Nội dung chính của dự luật MiCA bao gồm: phân loại tài sản tiền điện tử thành các loại khác nhau, áp dụng quy định khác nhau cho từng loại; yêu cầu bên phát hành tài sản tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ phải có giấy phép của cơ quan quản lý; tăng cường các biện pháp chống rửa tiền và chống gian lận; thiết lập cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thống nhất; quy định hành vi tiếp thị và quảng cáo tài sản tiền điện tử.

Ủy ban Châu Âu cho biết, dự luật MiCA nhằm thúc đẩy sự phát triển có trật tự của thị trường tài sản kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và sự ổn định tài chính. Dự luật này sẽ thiết lập các tiêu chuẩn quản lý thống nhất cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Liên minh Châu Âu, loại bỏ khoảng trống quản lý hiện có.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa có phản ứng khác nhau đối với dự thảo luật MiCA. Một số doanh nghiệp cho rằng, các quy tắc quản lý thống nhất sẽ cung cấp sự chắc chắn và dự đoán cho sự phát triển của ngành. Nhưng cũng có người lo ngại rằng việc quản lý quá mức sẽ kìm hãm sự đổi mới, kêu gọi Liên minh Châu Âu nên có thái độ cởi mở và bao dung hơn.

Chuyên gia pháp lý về tiền điện tử Martin Walker ### cho biết: “Đạo luật MiCA là một nỗ lực quan trọng của EU trong việc quản lý thị trường tài sản tiền điện tử, thể hiện vị thế lãnh đạo của EU trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, luật cần có sự linh hoạt trong quá trình thực thi để phù hợp với ngành công nghiệp phát triển nhanh này.”