Giám đốc FDIC Hoa Kỳ công bố quy định đầu tiên của Đạo luật GENIUS cho stablecoin trong tháng này

Giám đốc tạm thời của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) đã xác nhận rằng cơ quan này sẽ đề xuất các quy tắc ban đầu của mình thực hiện Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS) trước cuối tháng 12 năm 2025. Sự phát triển này, được phác thảo trong lời khai được chuẩn bị bởi Chủ tịch tạm thời Travis Hill của FDIC, đánh dấu sự bắt đầu của sự giám sát liên bang chính thức đối với việc phát hành và hoạt động của stablecoin.

Đạo luật GENIUS: Một khuôn khổ mới cho Stablecoin

Được ban hành vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật GENIUS thiết lập cấu trúc quy định toàn diện đầu tiên của Hoa Kỳ cho stablecoin thanh toán. Nó hạn chế phát hành cho các thực thể được cấp phép—chẳng hạn như các công ty con của các tổ chức gửi tiền được bảo hiểm, các nhà phát hành phi ngân hàng đủ tiêu chuẩn liên bang, hoặc các nhà phát hành đủ tiêu chuẩn tiểu bang đáp ứng các tiêu chuẩn liên bang—và yêu cầu tuân thủ các quy tắc về vốn, thanh khoản và đa dạng hóa dự trữ. Luật này nhằm thúc đẩy đổi mới trong khi đảm bảo sự ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng.

Theo Đạo luật, FDIC sẽ cấp phép và giám sát các công ty con phát hành Stablecoin của các ngân hàng mà họ quản lý. Các cơ quan khác, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), sẽ xử lý các phần tương ứng của họ.

Lời Chứng Của Hill: Thời Gian Đề Xuất Quy Tắc

Trong bài phát biểu chuẩn bị cho phiên điều trần vào ngày 2 tháng 12 năm 2025 trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, Hill đã trình bày chi tiết quy trình ban hành quy tắc của FDIC:

• Một quy định được đề xuất thiết lập một khuôn khổ ứng dụng cho các nhà phát hành stablecoin dự kiến vào cuối tháng này.
• Một quy định được đề xuất để thực hiện các yêu cầu thận trọng—như tiêu chuẩn vốn, quy tắc thanh khoản và đa dạng hóa dự trữ—dành cho các nhà phát hành được giám sát bởi FDIC dự kiến sẽ vào đầu năm tới.

Các đề xuất này sẽ được mở để lấy ý kiến công chúng, thường kéo dài vài tháng, trước khi các quy tắc cuối cùng được ban hành. Việc thực hiện có thể mất thêm thời gian, với các tác động đầy đủ có thể không được nhận ra cho đến cuối năm 2026 hoặc hơn.

Hill nhấn mạnh cách tiếp cận hợp tác của FDIC với các cơ quan quản lý khác, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan này đang phát triển các tiêu chuẩn tương tự cho các nhà phát hành Stablecoin thuộc quyền quản lý của mình.

Bối cảnh quy định rộng hơn

Đạo luật GENIUS yêu cầu nhiều cơ quan phối hợp trong việc giám sát Stablecoin:

• FDIC: Giám sát các công ty con ngân hàng phát hành Stablecoin.
• Cục Dự trữ Liên bang: Phát triển các quy định về vốn, thanh khoản và đa dạng hóa.
• OCC: Giám sát các nhà phát hành không ngân hàng có giấy phép liên bang.
• Kho bạc: Điều phối khung tổng thể và giám sát các rủi ro hệ thống.

Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang về Giám sát Michelle Bowman đã nhắc lại thời gian biểu của Hill trong lời chứng của bà, xác nhận công việc của Cục Dự trữ Liên bang về các tiêu chuẩn thận trọng đối với Stablecoin.

Ý nghĩa đối với thị trường Stablecoin

Các đề xuất sắp tới có thể định hình lại lĩnh vực stablecoin trị giá $170 tỷ + bằng cách:

• Làm rõ các con đường cấp phép cho những người phát hành.
• Đặt yêu cầu về vốn tối thiểu và dự trữ.
• Đảm bảo tuân thủ các tiêu chuẩn chống rửa tiền (AML) và bảo vệ người tiêu dùng.

Sự rõ ràng về quy định này có thể khuyến khích nhiều ngân hàng và fintech tham gia vào lĩnh vực này, đồng thời loại bỏ các bên không tuân thủ. Các nhà quan sát trong ngành dự đoán rằng các quy tắc sẽ cân bằng đổi mới với các biện pháp bảo vệ, có thể thúc đẩy việc tích hợp stablecoin vào thanh toán chính thống.

Tóm lại, thông báo của Chủ tịch tạm quyền FDIC Travis Hill về các quy định đề xuất của Đạo luật GENIUS—bắt đầu với một khung ứng dụng trong tháng này và các tiêu chuẩn thận trọng vào đầu năm tới—đánh dấu sự khởi đầu của việc giám sát liên bang có cấu trúc đối với stablecoin, hứa hẹn đem lại sự ổn định và việc áp dụng lớn hơn trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển.