Đầu năm nay, tại sự kiện Bitcoin Asia ở Hồng Kông, ngày càng xuất hiện sự thất vọng ra mặt đối với các công ty quản lý kho bạc tiền số (DAT) trên toàn cầu khi hiệu suất hoạt động của họ thường thấp hơn so với giá trị tài sản mà họ nắm giữ.
“Chỉ cần mua ETF thôi,” CEO Matt Cole của Strive Asset Management chia sẻ trên sân khấu trong một phiên thảo luận tại hội nghị.
Tuy nhiên, tình hình ở Nhật Bản lại khác. Các DAT niêm yết tại Tokyo liên tục có hiệu suất vượt trội so với Bitcoin, nhờ vào cơ chế thuế ưu đãi đối với cổ phiếu so với tiền số. Những khoản lợi nhuận vượt trội này không phải ngẫu nhiên, mà phản ánh các ưu đãi thuế của Nhật Bản: thu nhập trực tiếp từ crypto bị đánh thuế cao, trong khi lợi nhuận từ cổ phiếu được hưởng mức thuế thấp hơn và có thể bù trừ lỗ.
Tại Nhật, lợi nhuận từ crypto được coi là thu nhập khác, gộp chung với lương và các nguồn thu khác, chịu thuế lũy tiến lên tới 55% cho người có thu nhập cao nhất. Lợi nhuận này không được bù trừ với các khoản lỗ từ nguồn khác và không thể chuyển sang các năm sau. Ngược lại, lợi nhuận từ cổ phiếu thuộc một nhóm thuế riêng, chịu thuế khoảng 20%, cho phép bù trừ lỗ và thủ tục báo cáo đơn giản hơn. Sự khác biệt này tạo ra động lực tài chính rõ ràng: nắm giữ Bitcoin trực tiếp sẽ phải chịu mức thuế cao, trong khi nắm giữ cổ phiếu liên kết với Bitcoin giúp lợi nhuận vẫn ở mức thuế thấp hơn.
Những nhà đầu tư muốn tiếp cận Bitcoin mà không chịu mức thuế 55% buộc phải mua cổ phiếu của các công ty nắm giữ BTC. Trong khi đó, các công ty Mỹ hoạt động trong môi trường thuế trung lập, nên giá cổ phiếu hiếm khi vượt quá giá trị BTC mà họ nắm giữ.
Cùng lúc, Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo và Japan Exchange Group ngày càng lo ngại về mức biến động mà cơ chế thuế của chính họ đã góp phần tạo ra. Họ bắt đầu cảnh báo các công ty về các chiến thuật niêm yết “hậu trường”, thắt chặt kiểm toán và cảnh báo rằng mô hình DAT có thể đem lại rủi ro mà nhà đầu tư cá nhân chưa hiểu hết.
Các cuộc thảo luận tương tự cũng diễn ra ở Hồng Kông, Ấn Độ và Australia, khi các cơ quan quản lý lo ngại về cấu trúc này và khuyến cáo các công ty niêm yết cân nhắc kỹ lưỡng trước khi áp dụng.
Ở Nhật Bản, DAT có thể sắp mất đi sức hấp dẫn nếu cơ quan thuế quốc gia thay đổi cách đánh thuế đối với crypto. Khi đó, không còn lợi thế thuế, các DAT niêm yết tại Tokyo sẽ nhanh chóng mất đi ưu thế, và lời khuyên “chỉ cần mua ETF” có thể sẽ trở nên hợp lý ngay cả với thị trường Nhật Bản.
Vương Tiễn
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Giá trị danh nghĩa 2.27B USD quyền chọn BTC và ETH đáo hạn hôm nay, các chỉ số IV giảm mạnh
Ngày 10 tháng 4, 27k hợp đồng quyền chọn BTC và 151k hợp đồng quyền chọn ETH đáo hạn, Put Call Ratios lần lượt là 0.71 và 0.77. Bitcoin đã vượt mốc 72.000 USD nhờ tin tức lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran, nhưng nhìn chung thị trường vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, biến động ngụ ý giảm đáng kể.
GateNews6phút trước
Bitcoin Nhận Nguyên Mẫu Hoạt Động Đầu Tiên của Công Cụ Cứu Hộ ví Chống Chịu Kháng Cự Lượng Tử
Olaoluwa Osuntokun của Lightning Labs đã tiết lộ một nguyên mẫu cho cơ chế cứu hộ ví Bitcoin nhằm hỗ trợ các ví có nguy cơ bị ảnh hưởng do các nâng cấp lượng tử trong tương lai. Công cụ này tận dụng các bằng chứng zk-STARK và nhằm cung cấp một phương án dự phòng cho các ví BIP-86, cho phép chúng chuyển sang một môi trường hậu lượng tử mà không làm lộ thông tin seed nhạy cảm.
CryptoNewsFlash38phút trước
Một con cá voi khổng lồ triển khai vị thế “mua BTC/bán HYPE” trị giá 53 triệu USD, khi HYPE hôm nay pump khiến lỗ trong ngày lên tới 900k USD
Một con cá voi khổng lồ gần đây đã triển khai trên chuỗi một lượng lớn vị thế phòng hộ rủi ro, bao gồm các lệnh mua BTC trị giá 30,40 triệu USD và các lệnh bán HYPE trị giá 23,20 triệu USD, tổng quy mô khoảng 53,00 triệu USD. Khi HYPE pump, bộ tổ hợp này phải đối mặt với thua lỗ, với khoản lỗ ròng khoảng 0,30 triệu USD. Trước đó, địa chỉ này đã thu về lợi nhuận 37,10 triệu USD từ nhiều altcoin khác nhau nhờ một chiến lược tương tự.
GateNews42phút trước
Tin mừng cho cộng đồng Bitcoin! Ra mắt giải pháp giao dịch Bitcoin kháng lượng tử đầu tiên không cần soft fork (QSB)
StarkWare 的 Avihu Levy công bố chính thức kế hoạch giao dịch Bitcoin kháng lượng tử mang tên “Quantum Safe Bitcoin (QSB)”, có thể chống lại các cuộc tấn công lượng tử mà không cần sửa đổi giao thức Bitcoin. QSB sử dụng hàm băm để giải quyết vấn đề an toàn trước lượng tử, vận hành trong khung hiện có; mỗi giao dịch cần khoảng 75 đến 150 USD chi phí tính toán. Giải pháp này vẫn chưa được tích hợp vào ví tiêu dùng, người dùng nên tránh tái sử dụng địa chỉ và theo dõi tiến độ phát triển của ví.
ChainNewsAbmedia1giờ trước
Bitcoin spot ETF hôm qua ghi nhận dòng tiền ròng vào 358 triệu USD, BlackRock IBIT có dòng tiền vào trong ngày là 269 triệu USD
Ngày 9 tháng 4, tổng dòng tiền ròng của các ETF giao ngay Bitcoin đạt 358 triệu USD; ETF của BlackRock IBIT có dòng tiền ròng là 269 triệu USD, và tổng dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đạt 63.589 tỷ USD. ETF của Fidelity FBTC ghi nhận dòng tiền ròng 53.3345 triệu USD, với tổng dòng tiền ròng là 11.034 tỷ USD. Hiện tại, tổng giá trị tài sản ròng của các ETF giao ngay Bitcoin là 93.286 tỷ USD.
GateNews1giờ trước
Biên bản cuộc họp của Fed khiến các nhà giao dịch Bitcoin tiếp tục đoán định khi rủi ro từ Iran phủ bóng lên bốn tuần tới
Biên bản họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã cho thấy các tín hiệu trái chiều về khả năng thay đổi lãi suất, chịu ảnh hưởng bởi lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Giá Bitcoin hiện vào khoảng $71,000, với các nhà phân tích chia rẽ về triển vọng của nó trước những áp lực vĩ mô này, dựa trên các yếu tố như lệnh ngừng bắn giữa Iran và xu hướng lạm phát.
CryptoNewsFlash1giờ trước
