Голова CFTC виступає! 35 криптовалютних гігантів увійшли до уряду, Polymarket отримує впливові повноваження

Голова Комісії з товарних ф’ючерсів США (CFTC) Майкл Селиг призначив 35 керівників криптоіндустрії до нової Консультаційної ради з інновацій (IAC), яка надаватиме рекомендації щодо регулювання проривних технологій, таких як штучний інтелект і блокчейн. Передбачаються, що до ради увійде засновник ринку Polymarket Шейн Коплан. У списку також представлені представники традиційних фінансових гігантів, таких як CME, DTCC, Nasdaq.

35-ка мрійників: безпрецедентне зібрання криптоіндустрії

Американська Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) призначила кількох керівників криптоіндустрії до нової Консультаційної ради з інновацій, яка має висловити думки щодо того, як регулятор товарних ринків має контролювати проривні технології, такі як штучний інтелект і блокчейн, у ринковому середовищі. «Сьогодні — важливий і зворушливий момент, коли офіційно створюється Консультаційна рада з інновацій CFTC, — зазначив голова CFTC Майкл Селиг. — Робота цієї ради допоможе забезпечити, щоб рішення регулятора відображали реальний стан ринку, і щоб агентство могло спрямовувати свої зусилля у майбутнє, встановлюючи чіткі правила для золотого віку фінансових ринків США.»

З-поміж 35 членів ради майже всі мають прямий зв’язок із криптоіндустрією. Це яскраво демонструє високий рівень представництва цифрових активів у складі. У часи SEC за Генслера представники криптоіндустрії займали дуже мало місць у консультативних органах, переважно їх замінювали традиційні фінансові інститути та організації захисту інвесторів. У випадку з Селигом ситуація кардинально інша — більшість членів ради є нативними криптофахівцями.

До ради увійшли представники кількох блокчейн-проектів, зокрема Вівек Раман з Etherealize, Анатолій Яковенко з Solana Labs, Бред Гарлінгхаус з Ripple, Сергій Назаров з Chainlink Labs та Гейден Адамс з Uniswap Labs. Такий «збір великих публічних ланцюгів» є надзвичайно рідкісним: Ethereum, Solana, Ripple — це п’ятірка найбільших за ринковою капіталізацією публічних ланцюгів, Chainlink — найбільша мережева оракулів, а Uniswap — найбільша децентралізована біржа. Хоча ці проекти суттєво різняться за технічним напрямком і бізнес-моделлю, вони об’єднані в один консультативний орган.

До ради увійшли керівники централізованих криптобірж, таких як Bullish, а також керівники інших платформ, зокрема Bitnomial і Robinhood. Ці п’ять бірж контролюють основну частку криптовалютної торгівлі в США та світі. Coinbase — єдина американська криптобіржа, що котирується на біржі, а Bullish має традиційний фінансовий бекґраунд. Їхня участь гарантує, що рекомендації IAC матимуть практичну цінність.

Ключові категорії учасників IAC (35 осіб)

Представники публічних ланцюгів: Ethereum, Solana, Ripple, Chainlink тощо

Торгові платформи: Bullish та інші учасники ринку

DeFi-протоколи: Uniswap та інші децентралізовані фінансові застосунки

Прогнози ринку: Polymarket, Kalshi та інноваційні фінансові продукти

Венчурні фонди: a16z, Paradigm, Framework тощо

Традиційні фінанси: CME, DTCC, Nasdaq та інші гіганти TradFi

Такий міждисциплінарний склад є надзвичайно вдалим. Він поєднує технічних розробників (публічні ланцюги і протоколи), бізнес-операторів (біржі і платформи), капітальні інвестори (венчурні фонди) і голоси традиційних фінансів. Це забезпечує баланс між інноваціями і стабільністю, ефективністю і безпекою, нативністю крипто і традиційною фінансовою системою.

До складу ради увійшли засновники двох провідних прогнозних ринків — Шейн Коплан з Polymarket і Тарек Мансур з Kalshi. Це призначення має символічне значення, адже, як зазначалося раніше, голова SEC Генслер нещодавно назвав прогнозні ринки «великою проблемою». Селиг ж включив до ради засновників цих платформ, що свідчить про прагнення CFTC «обійняти і регулювати», а не «загнати в тінь» ці ринки. Це також відображає різницю у регуляторних філософіях між CFTC і SEC.

До списку увійшли також криптоінвестори, зокрема Кріс Діксон з a16z crypto, Ванс Спенсер з Framework Ventures і Аланна Палмедо з Paradigm, а також керівники традиційних фінансових гігантів — Cboe, CME, DTCC, Nasdaq і компанії з обліку опціонів. Участь венчурних інвесторів додає капітального виміру, а представництво традиційних фінансів — гарантує, що нові правила не будуть цілком відрізані від існуючої системи.

Project Crypto і прискорення модернізації регулювання

Цей крок відбувається на тлі постійних сигналів під керівництвом Селіга, що уряд США прагне створити більш ліберальну регуляторну систему для цифрових активів і сприяти інноваціям у фінансових технологіях, зокрема прогнозних ринках. CFTC і SEC спільно запустили «Проєкт Crypto», що має сприяти модернізації регулювання криптовалют. Така співпраця у часи Генслера і Бехнама була майже неможливою, що свідчить про єдину регуляторну лінію під час адміністрації Трампа.

«Об’єднуючи учасників із різних секторів ринку, IAC стане важливим активом для комітету, допомагаючи нам удосконалювати регуляторні норми відповідно до сучасних і майбутніх інновацій, — сказав Селиг. — Це свідчить про розуміння, що регулювання не можна робити у закритих кабінетах, потрібно враховувати голос галузі.» Однак існує ризик «регуляторного захоплення»: коли регулюючі органи стають одночасно і законодавцями, і контролюючими, правила можуть стати надто м’якими і не захищати інвесторів.

З точки зору часу, створення IAC співпало з дедлайном за законом CLARITY від 1 березня, що свідчить про підготовку CFTC до взяття під контроль більшої частки регулювання крипто. Якщо закон пройде, CFTC відповідатиме за регулювання більшості криптовалют (SEC залишить за собою контроль над цінними паперами у вигляді токенів). Рекомендації IAC безпосередньо вплинуть на майбутню регуляторну базу. Тому думки і інтереси членів ради мають велике значення.

Щодо механізму роботи, IAC зазвичай збирається раз на квартал для обговорення конкретних питань і подання рекомендацій CFTC. Регулятор не зобов’язаний їх приймати, але на практиці враховує думки консультативної ради. Стати членом IAC — це отримати прямий канал впливу на регуляторну політику, що є важливою стратегічною перевагою для компаній і осіб, що увійшли до складу.

З політичної точки зору, демократи можуть критикувати склад IAC за надмірне домінування криптоіндустрії і недостатню участь організацій захисту інвесторів і споживачів. Якщо після проміжних виборів 2026 року демократи повернуть контроль у Конгресі, вони можуть ініціювати реорганізацію ради або послабити її вплив. Тому «золотий вік» IAC може тривати лише кілька місяців — року, і потрібно максимально швидко просувати ключові нормативи.

Для криптоіндустрії створення IAC — це великий плюс. Це означає, що крипто вже не просто під регулюванням, а бере участь у формуванні правил. Це відкриває шлях до зняття багатьох перешкод для розвитку галузі. Однак зростання впливу супроводжується і відповідальністю: якщо рекомендації IAC призведуть до надмірної лібералізації і втрат інвесторів або хаосу на ринку, галузь може зазнати політичних і репутаційних втрат.

З інвестиційної точки зору, компанії і проекти, представлені в IAC, можуть отримати переваги у майбутньому регулюванні. Вони матимуть перший доступ до формування правил і зможуть заздалегідь адаптувати свої бізнес-моделі і відповідність. Це створює «інформаційну перевагу», яка, хоча і є законною, дає їм додатковий ресурс у конкуренції. Інвесторам варто звернути увагу на розвиток компаній — членів IAC.