Bitcoin bugün neden düşüyor? "Zengin Baba Yoksul Baba" yazarından likidite çöküşü uyarısı, Japon yeni arbitrajı tüm dünyayı etkiliyor.

Bitcoin 1 Aralık'ta yaklaşık 88,400 dolar seviyesinde işlem gördü, “Zengin Baba Yoksul Baba” yazarı Robert Kiyosaki, küresel bir finansal krizin yaklaştığını uyardı. Finansal piyasalar çift yönlü bir likidite sıkışıklığı ile karşı karşıya, Japonya'nın maliye politikalarındaki değişim ve ABD finansman piyasasındaki daralma. Japonya'daki son politika değişiklikleri, yatırımcıları pozisyonu kapatmaya zorladı, daha önce ucuz yen borçlanmasını kullanarak küresel girişim sermayesine finansman sağlamışlardı; bu kaldıraçlı pozisyonların çöküşü ile hisse senedi, tahvil ve dijital varlık likiditesi azaldı.

Kiyosaki, Likidite Şoku Önceden Bildirdi: Çifte Sıkılaşma Küresel Pazarları Sıkıştırıyor

Bitcoin bugün neden düştü? Cevap, küresel likiditenin sistematik daralmasına işaret ediyor. "Zengin Baba Yoksul Baba"nın yazarı Robert Kiyosaki tekrar uyarıda bulundu, global bir finansal krizin gelişmekte olduğunu düşünüyor. Kiyosaki, Bitcoin'i genellikle para değer kaybına karşı bir koruma olarak görüyor, ancak bu sefer riskli varlıklara baskı oluşturan faktörler daha çok mekanik, felsefi değil. Para mevcut sistemden sızıyor.

Onun uyarısı, finansal piyasaların analistlerin “çift likidite sıkışması” olarak adlandırdığı bir dönemde gerçekleşiyor: Japonya'nın maliye politikasındaki değişim ve Amerika'nın finansman piyasasındaki daralma. Bitcoin'in piyasa değeri 1.82 trilyon dolara ulaşıyor, dolaşımdaki Bitcoin sayısı 20 milyon adete yaklaşıyor, bu varlık hala makroekonomik tartışmaların odak noktası, özellikle de Kiyosaki'nin yakında gerçekleşecek finansal yeniden düzenleme konusundaki endişeleri yeniden gündeme getirmesinin ardından.

Çift likidite sıkışıklığının ilk kaynağı Japonya'dır. Japon Merkez Bankası uzun süredir sıfır faiz hatta negatif faiz politikaları uygulamakta, bu da Japon yenini dünyanın en ucuz borç para birimi haline getirmektedir. Yatırımcılar Japon yenini borç alarak, bunu dolar veya diğer para birimlerine çevirir ve daha yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırım yaparlar; bu işlem “Yen Taşıma İşlemi” (Yen Carry Trade) olarak adlandırılmaktadır. Trilyonlarca dolar, bu şekilde küresel hisse senedi, tahvil ve kripto para piyasalarına akmaktadır.

Ancak, Japonya'nın son dönemdeki politika değişikliği bu dengeyi bozdu. Hükümet harcamalarının artması ve tahvil getirilerinin yükselmesiyle birlikte, yen zayıflamaya başladı ve yatırımcıları bu arbitraj işlemlerini kapatmaya zorladı. Borçlanma maliyetleri yükseldiğinde veya döviz kuru aleyhte olduğunda, arbitraj işlemlerini sürdürmenin riski hızla artar; yatırımcılar varlıklarını satmak ve yen alarak borçlarını geri ödemek zorunda kalır. Bu zorunlu pozisyon kapatma, küresel piyasada likiditenin hızla düşmesine neden oldu.

İkinci kaynak, ABD finansman pazarındaki sıkılaşmadır. Fed faiz artırımlarını durdurmuş olsa da, bilançosunun küçülmesi devam ediyor ve piyasadan likidite çekiliyor. Ayrıca, ABD Hazine tahvili getirileri sürekli artmakta, bu da borçlanma maliyetlerini yükselterek şirketler ve yatırımcılar için finansman zorluğu yaratmaktadır. Bu likidite sıkılaşması, yüksek kaldıraçlı kripto para piyasasında özellikle belirgin bir şekilde ortaya çıkmaktadır.

Yen Arbitraj İşlemi Çöküşü: Bitcoin Düşüşünün Katalizörü

Bitcoin bugün neden düştü? Yen dalgalanmalarının yol açtığı küresel baskı, temel neden. Japonya'nın son zamanlarda politikalarını değiştirmesi, devlet harcamalarını artırması ve tahvil getirilerinin yükselmesiyle işaretleniyor, bu da yenin zayıflığını artırdı. Bu durum, yatırımcıları yıllardır süren arbitraj işlemlerini pozisyonu kapatmaya zorladı; bu işlemler, ucuz yen borçlanmasını kullanarak küresel girişim sermayesini finanse etti. Bu kaldıraç pozisyonlarının çöküşüyle birlikte, hisse senetleri, tahviller ve dijital varlıkların likiditesi azaldı.

Yen arbitraj işlemlerinin çökmesi, kripto para piyasası üzerinde özellikle ciddi bir etki yarattı. Kripto para piyasası, 24/7 işlem, yüksek kaldıraç ve nispeten küçük piyasa hacmi nedeniyle, küresel likiditeye en duyarlı piyasalardan biridir ve fon akışındaki değişikliklere çok hızlı yanıt verir. Küresel yatırımcılar, yen arbitraj işlemlerini kapatmak zorunda kaldıklarında, yen borçlarını geri ödemek için varlıklarını hızla nakde çevirmek zorundadırlar ve likiditesi nispeten daha iyi olan varlıklar olarak kripto paralar genellikle ilk satılan varlıklar olur.

Bu mekanizma 2024 yılının Ağustos ayında bir kez daha yaşandı. O zaman Japon Merkez Bankası'nın beklenmedik bir şekilde faiz artırması, yenin ani bir değer kazanmasına yol açtı ve küresel piyasalar birkaç gün içinde şiddetli dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin o olayda 70,000 dolardan 49,000 dolara düştü ve düşüş oranı %30 oldu. Hızla toparlanmasına rağmen, bu deneyim yenin arbitraj işlemlerinin kripto pazarı üzerindeki sistematik önemini kanıtladı.

Bitcoin açısından, bu dinamik çift taraflı bir kılıçtır. Kısa vadeli likidite baskısı fiyat üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratabilir, bu da bu hafta gördüğümüz bir durumdur. Ancak, uzun vadede, bu geri çekilme yatırımcıları merkeziyetsiz varlıklara yönlendirebilir ve böylece mali istikrarsızlık riskine karşı korunmalarını sağlayabilir. Kiyosaki'nin uyarısı tam da bu uzun vadeli mantığa dayanmaktadır: Geleneksel finansal sistem likidite krizi ile karşılaştığında, Bitcoin egemen olmayan, merkeziyetsiz bir varlık olarak bir sığınak haline gelecektir.

Yen arbitraj işlemleri çöküşünün Bitcoin üzerindeki çift etkisi

Kısa Vadeli Olumsuz: Zorunlu Pozisyonu Kapatma, satış baskısına yol açarak Likiditeyi tüketiyor ve düşüşü artırıyor.

Uzun Vadeli Olumlu: Geleneksel finans sisteminin kırılganlığının ortaya çıkması, yatırımcıları merkeziyetsiz alternatifler aramaya yönlendiriyor.

Teknik Analiz: 81,000 Tepki Testi 92,800 Direnci

(Kaynak: Trading View)

Bitcoin'un bugün neden düştüğüne dair teknik açıdan cevaplar nispeten iyimser. Makroekonomik faktörlere rağmen, Bitcoin fiyat tahminleri ilk aşamada istikrar belirtileri göstermeye başladı. BTC, 81,028 dolar destek seviyesinden güçlü bir şekilde sıçradı; bu bölge 2024 yılının ortalarından beri yüksek zaman diliminde bir talep alanı olmuştur. Günlük grafik, net bir yükseliş trendi gösteriyor, alt gölgeler uzun ve takip eden alım baskısı güçlü.

Bitcoin şu anda 92,800 dolar seviyesindeki 20 günlük hareketli ortalamayı test ediyor, bu hareketli ortalama Kasım ayındaki düşüşün ardından direnç seviyesine dönüştü. Eğer Bitcoin bu seviyeyi etkili bir şekilde aşabilir ve üzerinde kapanış yapabilirse, bu Bitcoin'in birkaç hafta sonra ilk kez somut bir yapısal iyileşme gösterdiğini işaret edecektir. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 32'den 41'e yükselirken, momentum artıyor ve bu, erken yeniden toparlanma aşamasıyla örtüşüyor.

RSI'nin aşırı satım bölgesinden yükselmesi, teknik açıdan iyileşmenin önemli bir işareti. RSI'nın 30'un altında olması genellikle aşırı satım olarak görülür, bu da satış baskısının aşırı serbest bırakıldığı anlamına gelir ve bir sıçrama yakında gelebilir. Şu anda RSI 41'e yükseldi, henüz güçlü bölgeye (50'nin üzerinde) girmemiş olsa da, alım gücünün artmakta olduğunu göstermektedir. Eğer RSI 50'yi aşabilirse, trendin ayıdan boğa yönüne geçtiğini doğrulayacaktır.

Grafik yapısı, 88.000 dolar civarına geri çekilme ile daha yüksek bir dip oluşturulmasını ve muhtemelen 98.279 dolara kadar daha fazla bir yükselişi öngörmektedir; bu konum 0.382 Fibonacci geri çekilme seviyesini karşılamaktadır. 98.279 doları geri kazandıktan sonra fiyat, 103.574 dolar ve 108.753 dolar yönüne hareket edecektir; o zaman daha büyük geri çekilmeler veya hatta tam bir tersine dönüş görülebilir. Eğer fiyat 108.753 doları aşarsa, genel trend tersine dönecek ve 2026'nın başında 115.000 dolara ulaşması beklenmektedir.

En ideal şekil, günlük kapanış fiyatının 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde olduğu ve diplerin 88,000 Amerikan Doları ile 89,500 Amerikan Doları arasında olduğu durumlarda ortaya çıkar. Eğer 86,000 Amerikan Doları'nın altına düşerse, yukarı yönlü hedef 103,000 Amerikan Doları ve 108,000 Amerikan Doları'na uzanacaktır. Bu teknik yapı, makro alanda baskı olmasına rağmen Bitcoin'in içsel talebinin hala güçlü olduğunu göstermektedir.

Likidite krizi, Bitcoin için gerekli bir katalizör mü?

Bitcoin'ın bugün neden düştüğüne dair uzun vadeli cevaplar beklenmedik olabilir: Bu geri çekilme, Bitcoin'in ihtiyaç duyduğu şey olabilir. Kiyosaki'nin uyarıları kısa vadede panik yaratmış olsa da, başka bir açıdan bakıldığında, küresel likidite krizi Bitcoin'in değer önerisinin en iyi kanıtı haline gelebilir. Geleneksel finans sistemi, politika hataları ve borç krizi nedeniyle sıkıntıya girdiğinde, Bitcoin'in egemen olmayan, merkeziyetsiz ve sabit arzlı bir varlık olarak cazibesi büyük ölçüde artacaktır.

Tarihsel olarak, Bitcoin'in büyük finansal krizler sırasında performansı genellikle önce düşüp sonra yükselmiştir. 2020 yılının Mart ayında pandeminin patlak vermesiyle, Bitcoin 10,000 dolardan 3,800 dolara fırladı, ancak ardından dünya genelindeki merkez bankalarının para basma politikaları doğrultusunda 69,000 dolara kadar yükseldi. Bu model, bu döngüdeki yen yeninin arbitraj ticareti çöküşünde tekrar edilebilir: kısa vadeli likidite baskıları satışa neden olur, ancak uzun vadede yatırımcılar geleneksel finansal sistemin kırılganlığını fark edecek ve Bitcoin'e değer saklama aracı olarak yönelecekler.

Eğer piyasa duyarlılığı iyileşirse, Bitcoin'in toparlanması erken yatırım fırsatlarına yayılabilir ve gelecekte daha güçlü bir döngü için temel oluşturabilir. Kiyosaki'nin uyarıları rahatsız edici olsa da, yatırımcılara küresel finansal sistemin yeniden yapılandırılması bağlamında merkeziyetsiz varlıklara sahip olmanın önemini hatırlatıyor.