ฮ่องกงวางแผนสร้างศูนย์กลางการเงินคริปโตในเอเชีย, แพลตฟอร์มพันธบัตรแบบโทเคน 2026 ช่วงครึ่งหลังจะเปิดตัว

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฮ่องกง, คุณเฉินเมาโป, ยืนยันในสุนทรพจน์งบประมาณปี 2026/2027 ว่า CMU OmniClear Holdings ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA) จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานกลางสำหรับการออกและชำระพันธบัตรแบบโทเค็น ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวอย่างเป็นทางการในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แพลตฟอร์มนี้วางแผนเชื่อมต่อกับศูนย์โทเค็นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เพื่อป้องกันผลกระทบ “ไซโลดิจิทัล” ที่พบได้ทั่วไปในความพยายามในการแปลงโทเค็นในช่วงแรก

แพลตฟอร์ม CMU OmniClear: จากโครงการนำร่อง Sandbox สู่โครงสร้างพื้นฐานตลาดถาวร

แพลตฟอร์มใหม่นี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญของ HKMA ในด้านการเงินแบบโทเค็น โดยได้อัปเกรดจากสภาพแวดล้อมทดลองในโครงการ Project Ensemble ซึ่งเคยช่วยให้บริษัทจัดการสินทรัพย์ Franklin Templeton ออกสินทรัพย์โทเค็น ไปสู่สภาพแวดล้อมการดำเนินงานจริง

ก่อนหน้านี้ฮ่องกงประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรสีเขียวโทเค็นมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ผ่านตลาดรองในปลายปี 2025 และในไตรมาสที่ผ่านมาได้ออกพันธบัตรโทเค็นชุดที่สามมูลค่า 12.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าความต้องการของตลาดมีความหนาแน่นเพียงพอที่จะรองรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานถาวร

สรุปภาพรวมแผนงานสำคัญของแพลตฟอร์ม CMU OmniClear

กำหนดการเปิดตัว: อย่างเป็นทางการในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

คุณสมบัติหลัก: โครงสร้างพื้นฐานการออกและชำระบัญชีแบบรวมศูนย์สำหรับพันธบัตรโทเค็น

กรอบกฎหมาย: ก่อตั้งภายใต้กรอบของ CMU ของ HKMA เพื่อให้ความแน่นอนทางกฎหมายแก่สถาบัน

ช่วงสินทรัพย์: นอกจากพันธบัตรรัฐบาลแล้ว ยังครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัลแบบโทเค็นที่หลากหลายมากขึ้น

เป้าหมายการเชื่อมต่อในภูมิภาค: เชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มโทเค็นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เพื่อเพิ่มสภาพคล่องข้ามพรมแดน

รับประกันสภาพคล่อง: รัฐบาลสัญญาจะดำเนินการออกโทเค็นอย่างต่อเนื่องเป็นประจำ เพื่อรักษาความเคลื่อนไหวของตลาด

ใบอนุญาต Stablecoin และการเชื่อมต่อข้ามพรมแดน: สองกุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จ

ในสุนทรพจน์งบประมาณ คุณเฉินเมาโป ยืนยันว่าใบอนุญาต Stablecoin ที่อ้างอิงตามสกุลเงินจะเริ่มออกในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นกลไกสำคัญสำหรับการชำระธุรกรรมในขั้นตอนการซื้อขายพันธบัตรโทเค็น โดยประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ HKMA, คุณเอ็ดดี้ ยู่, ชี้ให้เห็นว่าจำนวนใบอนุญาตในชุดแรกจะ “น้อยมาก” โดยเน้นไปที่ผู้ออกที่มีการสนับสนุนสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง มีระบบปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการต่อต้านการฟอกเงินที่เข้มงวด และสามารถแสดงให้เห็นถึงการใช้งานในเชิงธุรกิจจริง ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไรในระยะเริ่มต้น

นักวิเคราะห์จากธนาคาร Standard Chartered ชี้ให้เห็นว่า Stablecoin กำลังผลักดันความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ และฮ่องกงพยายามดึงดูดเงินทุนจากสถาบันในลักษณะเดียวกันเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ในเอเชีย โดยเชื่อมต่อกับศูนย์กลางระดับภูมิภาค คาดการณ์โดย Bloomberg Industry Research ว่า รายได้จาก Stablecoin ของสถาบันจะเติบโตอย่างมากเมื่อเลเยอร์การชำระบัญชีแบบโทเค็นเติบโตเต็มที่

ความท้าทายด้านการเชื่อมต่อข้ามพรมแดนยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ สิงคโปร์และญี่ปุ่นใช้มาตรฐานการกำกับดูแลที่แตกต่างกัน หากไม่สามารถบรรลุความเป็นเอกภาพในระดับโปรโตคอล สภาพคล่องของสินทรัพย์โทเค็นข้ามพรมแดนจะยังคงถูกจำกัด ซึ่งจะส่งผลต่อขนาดของระบบนิเวศโดยรวมและความสามารถในการเป็นประตูสู่ภาคการเงินคริปโตของฮ่องกงอย่างแท้จริง นอกจากนี้ ฮ่องกงยังดำเนินการตามกรอบรายงานสินทรัพย์คริปโตของ OECD (CARF) ซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นที่จำเป็นสำหรับการดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน หากแพลตฟอร์ม CMU OmniClear สามารถเชื่อมต่อกับระบบการชำระเงินของจีนแผ่นดินใหญ่และ Project Guardian ของสิงคโปร์ได้สำเร็จ ตำแหน่งของฮ่องกงในฐานะประตูสู่ภาคการเงินคริปโตในเอเชียจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก

คำถามที่พบบ่อย

แพลตฟอร์ม CMU OmniClear ในฮ่องกงคืออะไร?
CMU OmniClear Holdings เป็นโครงสร้างพื้นฐานกลางของฮ่องกงสำหรับการออกและชำระพันธบัตรแบบโทเค็น ซึ่งสร้างขึ้นภายใต้กรอบของ CMU ของ HKMA เพื่อให้บริการการชำระบัญชีที่มีความแน่นอนตามกฎหมาย และวางแผนเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มโทเค็นอื่น ๆ ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก เพื่อสนับสนุนการรวมสภาพคล่องข้ามพรมแดน

ข้อจำกัดของใบอนุญาต Stablecoin ที่ออกในฮ่องกงในเดือนมีนาคมคืออะไร?
HKMA ยืนยันว่าจำนวนใบอนุญาต Stablecoin ที่อ้างอิงด้วยคำสั่งแรกจะมีน้อยมาก ผู้สมัครต้องมีการสนับสนุนสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง กลไกการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการต่อต้านการฟอกเงินที่เข้มงวด และแสดงให้เห็นถึงการใช้งานในเชิงธุรกิจจริง ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไรในระยะเริ่มต้น โดย Stablecoin จะถูกใช้ในช่วงแรกสำหรับการชำระธุรกรรมของพันธบัตรโทเค็นเท่านั้น และจะไม่เปิดให้ใช้งานสำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป

ความท้าทายหลักของโครงการเชื่อมโยงโทเค็นระดับภูมิภาคของฮ่องกงคืออะไร?
ความท้าทายที่สำคัญที่สุดคือการทำงานร่วมกันข้ามพรมแดน หากแต่ละฝ่ายไม่สามารถบรรลุความเป็นเอกภาพในระดับโปรโตคอล สภาพคล่องของสินทรัพย์โทเค็นข้ามพรมแดนจะยังคงถูกจำกัด ซึ่งจะส่งผลต่อขนาดของระบบนิเวศโดยรวมและประสิทธิภาพของฮ่องกงในฐานะประตูสู่ภาคการเงินคริปโตในเอเชีย