Circle Internet Group, Inc. ในสัปดาห์นี้ได้ขึ้นอยู่กับกระแสการใช้งาน stablecoin ที่เร่งตัวขึ้น โดยได้เผยผลประกอบการไตรมาสสี่และผลประกอบการเต็มปี 2025 ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความรวดเร็วในการผสานรวมเงินดิจิทัลที่ denominated เป็นดอลลาร์เข้าสู่การเงินในโลกจริง ในข้อความสั้น ๆ ที่เป็นเชิงบวกบน X บริษัทกล่าวว่า “แรงผลักดันกำลังเพิ่มขึ้นในด้านการเงินที่เป็นเนื้อแท้ของอินเทอร์เน็ต” โดยชี้ให้เห็นถึงสามตัวชี้วัดที่น่าดึงดูดใจ: USDC ในหมุนเวียน 75.3 พันล้านดอลลาร์, ปริมาณธุรกรรม USDC บนเชน 11.9 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาส, และรายได้รวมและรายได้จากสำรอง 770 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นถึงการยอมรับอย่างรวดเร็ว
ตัวเลขสำคัญเหล่านี้มาจากการเปิดเผยผลประกอบการอย่างเป็นทางการของ Circle ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบปีต่อปีใน USDC ที่หมุนเวียน และการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง 247% ในปริมาณธุรกรรมบนเชนในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2024 รายได้จากสำรอง ซึ่งเป็นส่วนใหญ่ของรายได้ของ Circle ที่มาจากการลงทุนในสินทรัพย์ที่สนับสนุน USDC ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ช่วยให้บริษัทสามารถรายงานรายได้รวมและรายได้จากสำรองในไตรมาสนี้ที่ 770 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 77% จากปีก่อน EBITDA ที่ปรับแล้วก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานในธุรกิจ
ฝ่ายบริหารของ Circle ได้มองว่าความสำเร็จเหล่านี้ไม่ใช่แค่ความสำเร็จด้านบัญชีเท่านั้น ซีอีโอ Jeremy Allaire กล่าวว่า ไตรมาสนี้เป็นก้าวอีกขั้นในการสร้างสิ่งที่บริษัทเรียกว่า “ระบบปฏิบัติการทางเศรษฐกิจสำหรับอินเทอร์เน็ต” ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่บริษัทกล่าวว่าจะสนับสนุนทุกอย่าง ตั้งแต่การชำระเงินข้ามพรมแดนที่รวดเร็วขึ้น ไปจนถึงความเป็นไปได้ใหม่ ๆ เกี่ยวกับ AI ที่มีตัวแทน
จาก Testnet สู่ Mainnet
การเปิดเผยยังเน้นถึงความสำเร็จในผลิตภัณฑ์และเป้าหมายเชิงพาณิชย์หลายอย่างที่แสดงให้เห็นภาพนี้: Arc ซึ่งเป็น testnet สาธารณะของ Circle ได้ดึงดูดผู้เข้าร่วมมากกว่า 100 ราย และแสดงให้เห็นถึงความเสถียรเกือบ 100% และความสมบูรณ์ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งวินาที; เครือข่ายการชำระเงินของ Circle ได้ลงทะเบียนสถาบันการเงินหลายแห่งและสร้างปริมาณธุรกรรมรายปีเป็นพันล้านดอลลาร์; และบริษัทกำลังเติบโตในสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่สนับสนุน เช่น EURC และ USYC ที่รีแลนช์ใหม่
ความร่วมมือและการยอมรับในระดับสถาบันเป็นหัวข้อสำคัญ รายงานผลประกอบการระบุถึงความสำเร็จทางการค้าและความร่วมมือที่แสดงให้เห็นถึงการเข้าถึงของ Circle ในด้านการเงินแบบดั้งเดิมและฟินเทค: Visa Inc. ประกาศว่านักออกและผู้รับชำระเงินในสหรัฐสามารถชำระเงินด้วย USDC ได้แล้ว ช่วยให้สามารถชำระเงินนอกเวลาทำการธนาคารปกติ; Intuit ทำข้อตกลงหลายปีเพื่อรวมการชำระเงินด้วย USDC และโครงสร้างพื้นฐานในผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ของบริษัท; และ Circle กล่าวว่ากำลังทำงานร่วมกับ Polymarket เพื่อให้ USDC เป็นสินทรัพย์สำหรับการชำระเงินในตลาดทำนาย
ในด้านภาครัฐบาล บริษัทชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลบอร์เดอร์มาสวางแผนก้าวสู่การเป็นเศรษฐกิจแห่งชาติที่เต็มไปด้วยเชนโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Circle การเปิดเผยยังชี้ให้เห็นถึงความก้าวหน้าทางกฎระเบียบ: ในเดือนธันวาคม Circle ได้รับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขจากสำนักงานผู้ควบคุมดูแลธนาคาร (OCC) ให้จัดตั้งธนาคารทรัสต์แห่งชาติ ซึ่งบริษัทกล่าวว่าช่วยเสริมสร้างโครงสร้างทางกฎหมายรอบ ๆ USDC และแพลตฟอร์มโดยรวม
ความก้าวหน้าทางกฎระเบียบนี้ พร้อมกับข้อตกลงระดับองค์กรที่เพิ่มขึ้น อาจเป็นเหตุผลที่นักลงทุนตอบรับในเชิงบวกต่อผลประกอบการนี้ หุ้นของ Circle พุ่งขึ้นในช่วงเริ่มต้นการซื้อขายหลังรายงาน ขณะที่นักวิเคราะห์และเทรดเดอร์วิเคราะห์ผลประกอบการที่มาพร้อมกับการเติบโตของรายได้และแรงผลักดันในการดำเนินงาน แต่ภาพรวมก็ซับซ้อนอยู่บ้าง แม้ว่ามาตรวัดการดำเนินงานและกำไรที่ปรับแล้วจะแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่ Circle ก็รายงานขาดทุนสุทธิสำหรับปีงบประมาณเต็ม ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการชดเชยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว
ฝ่ายบริหารได้ให้คำแนะนำในอนาคตด้วย โดยระบุเป้าหมายการเติบโตแบบทบต้น 40% ต่อปีสำหรับ USDC ที่หมุนเวียนในอีกหลายปีข้างหน้า รวมถึงช่วงเป้าหมายสำหรับรายได้และอัตรากำไรในปีงบประมาณ 2026 นักลงทุนและผู้ติดตามอุตสาหกรรมจะจับตาดูว่าการเปิดตัว mainnet ของ Arc และการบูรณาการอย่างต่อเนื่องกับธนาคารและแพลตฟอร์มต่าง ๆ จะสามารถรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วที่ไตรมาสนี้บันทึกไว้ได้หรือไม่
