การเปลี่ยนแปลงอำนาจในการพูดคุยด้านการเงินนวัตกรรมของสหรัฐอเมริกา: ใครได้สิทธิ์บนโต๊ะของ CFTC?

ชื่อเรื่อง: 《ใครอยู่บนโต๊ะของ CFTC? การกระจายอำนาจใหม่ของอำนาจเสียงในนวัตกรรมการเงินของสหรัฐอเมริกา》

บทความโดย: KarenZ, Foresight News

12 กุมภาพันธ์ 2026 สำนักงานคณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้ออกประกาศหมายเลข 9182-26 อย่างเป็นทางการ เปิดเผยรายชื่อคณะกรรมการที่ปรึกษานวัตกรรม (Innovation Advisory Committee, IAC)

ถ้าคุณคิดว่านี่เป็นเพียงรายชื่อของหน่วยงานกำกับดูแลที่จ้างที่ปรึกษาภายนอกธรรมดา ก็ต้องบอกว่าคุณเข้าใจผิดอย่างมาก

รายชื่อนี้รวบรวมบรรดายักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม แพลตฟอร์มชั้นนำในวงการคริปโต โครงสร้างพื้นฐาน DeFi บริษัทลงทุนชั้นนำ และตัวแทนด้านวิชาการ ไม่ใช่แค่การจัดตั้งคณะกรรมการที่ปรึกษาในอุตสาหกรรมธรรมดา แต่เป็นก้าวสำคัญของการสร้างกรอบการกำกับดูแลตลาดการเงินนวัตกรรมที่ CFTC พัฒนาขึ้นบนพื้นฐานของพระราชบัญญัติที่ปรึกษาแบบสหพันธรัฐ (Federal Advisory Committee Act)

คณะกรรมการที่ปรึกษานวัตกรรม (IAC) ซึ่งนำโดยประธาน CFTC นาย Michael S. Selig เป็นการดำเนินงานที่ต่อเนื่องจากเดิมคือคณะกรรมการที่ปรึกษาทางเทคนิค (TAC) ตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงโครงสร้างปัจจุบัน สะท้อนให้เห็นสัญญาณชัดเจนว่า: หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐกำลังเปิดรับนวัตกรรมด้านคริปโตและเทคโนโลยีการเงินอย่างเต็มที่ จากการ “กำกับดูแลเชิงรับ” สู่ “การบริหารแบบร่วมมือ”

รายชื่อเต็ม: จากตลาดแลกเปลี่ยน, DeFi ถึงการเงินแบบดั้งเดิมครบทุกด้าน

ต่างจากการเชิญตัวแทนในวงการคริปโตเพียงหนึ่งสองคนเพื่อเสริมภาพลักษณ์ หน้ารายชื่อคณะกรรมการ IAC ของ CFTC ครั้งนี้ถือเป็น “ทีมดาราเต็มรูปแบบ” รวมสมาชิก 35 คน จากบรรดายักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต โครงการ DeFi โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน บริษัทลงทุน และตัวแทนด้านวิชาการ

1. สถานแลกเปลี่ยน (CEX)

• Coinbase ซีอีโอ Brian Armstrong
• Kraken ซีอีโอร่วม Arjun Sethi
• Gemini ซีอีโอ Tyler Winklevoss
• Crypto.com ซีอีโอ Kris Marszalek
• Robinhood ซีอีโอ Vlad Tenev
• Blockchain.com ซีอีโอ Peter Smith
• Bullish ซีอีโอ Tom Farley
• Bitnomial ซีอีโอ Luke Hoersten

2. ตลาดทำนาย (Prediction Market)

• Polymarket ซีอีโอ Shayne Coplan
• Kalshi ซีอีโอ Tarek Mansour
• FanDuel ประธาน Christian Genetski
• DraftKings ซีอีโอ Jason Robins

3. DeFi และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน

• Uniswap Labs ซีอีโอ Hayden Adams
• Ripple ซีอีโอ Brad Garlinghouse
• Solana Labs ซีอีโอ Anatoly Yakovenko
• Chainlink Labs ซีอีโอ Sergey Nazarov
• Etherealize ซีอีโอ Vivek Raman (บริษัทพัฒนาผลิตภัณฑ์และส่งเสริม Ethereum)

4. บริษัทลงทุนด้านคริปโตชั้นนำ

• a16z crypto ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้จัดการ Chris Dixon
• Paradigm ผู้ร่วมก่อตั้ง Alana Palmedo
• Framework Ventures ผู้ร่วมก่อตั้ง Vance Spencer

5. การดูแลและบริหารสินทรัพย์ดิจิทัล

• Anchorage Digital ซีอีโอ Nathan McCauley
• Grayscale ซีอีโอ Peter Mintzberg

6. สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและหน่วยงานชำระบัญชี/การซื้อขาย

• CEO ของบริษัทชำระบัญชีออปชั่น Option Clearing Corporation Andrej Bolkovic
• CEO ของตลาดอนุพันธ์และบริษัทชำระบัญชี Rothera Markets Thomas Chippas
• CEO ของ Cboe Global Markets Craig Donohue
• CEO ของ CME Group Terry Duffy
• CEO ของ Nasdaq Adena Friedman
• ประธานและซีอีโอของบริษัทฝากและชำระบัญชี Frank LaSalla
• CEO ของสมาคมอนุพันธ์และการแลกเปลี่ยนสากล (ISDA) Scott D. O’Malia
• CEO ของ London Stock Exchange Group (LSEG) David Schwimmer
• CEO ของ Intercontinental Exchange (ICE) Jeff Sprecher
• CEO ของบริษัทเทรด DRW Don Wilson

7. ตัวแทนด้านวิชาการและความสอดคล้อง

Harry Crane ศาสตราจารย์, Carla Reyes ศาสตราจารย์

8. อื่น ๆ

• CEO ของ FIA (สมาคมผู้ผลิตรถแข่งระดับโลก) Walt Lukken

CFTC ระบุชัดเจนว่า หน้าที่หลักของ IAC คือให้คำปรึกษาเชี่ยวชาญด้านนวัตกรรมในตลาดอนุพันธ์และสินค้าโภคภัณฑ์ขนาดใหญ่ โดยเน้นเทคโนโลยีอย่าง AI และบล็อกเชน เพื่อช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถสร้างกฎระเบียบที่ “ปรับตัวได้” และรักษาประสิทธิภาพของการกำกับดูแลทางการเงิน

แนวคิดการกำกับดูแล: การทำงานแบบระดับบนสุดร่วมกัน

IAC ไม่ใช่องค์กรชั่วคราว แต่เป็นการออกแบบระยะยาวของ CFTC สำหรับยุคทองของตลาดการเงินในสหรัฐอเมริกา เพื่อให้คำแนะนำเชิงเทคนิคด้านนวัตกรรมทางการเงิน

ตามประกาศหมายเลข 9167-26 ที่ออกเมื่อวันที่ 12 มกราคม 2026 สำนักงาน CFTC ได้ชี้แจงว่า Michael S. Selig ได้กำหนดบทบาทของ IAC ไว้ตั้งแต่หนึ่งเดือนก่อนหน้านั้นว่า:

• พื้นฐานการก่อตั้ง: แทนที่คณะกรรมการที่ปรึกษาทางเทคนิคเดิม การเปลี่ยนชื่อครั้งนี้ไม่ได้เป็นเพียงการเล่นคำ ภายใต้การนำของ Selig หน่วยงานตระหนักดีว่า การพูดคุยเรื่องเทคโนโลยีบล็อกเชนและ AI เพียงอย่างเดียวล้าสมัยแล้ว สิ่งที่ต้องพูดถึงคือโมเดลธุรกิจการเงินใหม่ที่เทคโนโลยีเป็นตัวขับเคลื่อน
• งานหลัก: IAC มุ่งเน้นในด้านการเงินและเทคโนโลยี เช่น บล็อกเชน สินทรัพย์ดิจิทัล AI โดยสมดุลมุมมองจากอุตสาหกรรมการเงิน หน่วยงานกำกับดูแล ผู้ให้บริการเทคโนโลยีการเงิน และสถาบันวิชาการ เพื่อให้ CFTC เข้าใจผลกระทบของนวัตกรรมเทคโนโลยีและชี้นำการนำเทคโนโลยีใหม่ไปใช้ในตลาดการเงิน โดยทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษา ไม่มีอำนาจตัดสินใจจริง
• รายละเอียดการดำเนินงาน: CFTC สนับสนุน ค่าใช้จ่ายประมาณ 170,000 ดอลลาร์ต่อปี สมาชิกทำงานโดยไม่ได้รับค่าตอบแทน นอกจากนี้ CFTC จะตั้งเจ้าหน้าที่ที่ได้รับแต่งตั้งโดยหน่วยงานกลางเพื่อดูแลการประชุม การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การฝึกอบรม และกิจกรรมอื่น ๆ คณะกรรมการจะประชุมอย่างน้อยปีละครั้ง และมีคณะอนุกรรมการย่อยตามความจำเป็น

สิ่งนี้หมายความว่า การสื่อสารระหว่างอุตสาหกรรมและหน่วยงานกำกับดูแลในอดีตที่เป็นแบบ “ห่างไกล” ได้ถูกทำลายลงแล้ว บรรดาตัวแทน DeFi, สถานแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม, ตลาดอนุพันธ์, หน่วยงานชำระบัญชี และนักลงทุนร่วมโต๊ะเดียวกันโดยตรง ทำให้ CFTC เข้าถึงคำปรึกษาและคำแนะนำจากตลาดได้อย่างใกล้ชิดมากขึ้น ช่วยป้องกันไม่ให้กฎระเบียบออกแบบโดยไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง

สิ่งที่หมายความต่อ Web3?

การนำรายชื่อ IAC ไปใช้จริง ส่งผลต่ออุตสาหกรรมคริปโตอย่างน้อยใน 3 มิติ:

1. การ “รับรอง” ความถูกกฎหมายของตลาดทำนาย

รายชื่อที่น่าจับตามองที่สุดคือ Shayne Coplan จาก Polymarket และ Tarek Mansour จาก Kalshi ซึ่งเป็นตัวแทนของตลาดทำนาย

หลังจากการต่อสู้กันอย่างยาวนานในเรื่องการกำกับดูแลว่า “การทำนายผลเลือกตั้ง” เป็นการพนันหรือไม่ การที่ CFTC ยอมรับว่าตลาดทำนายเป็น “สัญญาเหตุการณ์” ทางการเงิน เป็นการยอมรับในเชิงกฎหมายของตลาดนี้ ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีตัวแทนจาก DraftKings และ FanDuel ซึ่งเป็นบริษัทด้านการเดิมพันกีฬาและผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ทางการเงิน แสดงให้เห็นว่าขอบเขตระหว่างการเดิมพันกีฬา การเงินอนุพันธ์ และตลาดทำนายบนบล็อกเชน กำลังเบลอมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนี้ชัดเจนในด้านการกำกับดูแลตลาดทำนาย เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 CFTC ประกาศยกเลิกร่างกฎระเบียบ “สัญญาเหตุการณ์” ที่เคยประกาศไว้ในปี 2024 ซึ่งในตอนนั้น ประธาน Selig กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า “ร่างกฎของปี 2024 เกี่ยวกับสัญญาเหตุการณ์สะท้อนถึงการควบคุมที่ประมาทของรัฐบาลชุดก่อนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024” CFTC จะใช้การตีความตามพระราชบัญญัติการซื้อขายสินค้า (Commodity Exchange Act) เพื่อผลักดันกฎระเบียบใหม่ที่สอดคล้องกับเจตนารมณ์ของรัฐสภาและส่งเสริมการสร้างนวัตกรรมอย่างรับผิดชอบในตลาดอนุพันธ์

2. DeFi และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนได้รับ “ที่นั่งอย่างเป็นทางการ”

รายชื่อรวมถึง Uniswap, Solana, Chainlink และ Etherealize ซีอีโอ Vivek Raman ซึ่งเป็นบริษัทส่งเสริมและพัฒนาผลิตภัณฑ์ Ethereum ซึ่งไม่เพียงเป็นการยอมรับตำแหน่งของ DeFi และโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นว่า CFTC กำลังรับรู้ว่าโค้ดคือโครงสร้างของตลาดอย่างเป็นทางการ การถกเถียงเรื่อง “ต้องมีใบอนุญาตสำหรับ front-end DeFi” อาจเปลี่ยนเป็นเรื่องของ “แนวทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบในระดับโปรโตคอล”

3. โอกาส “ความสอดคล้อง” ของแพลตฟอร์มชั้นนำจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น

Coinbase, Kraken, Gemini ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่มีประสบการณ์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสหรัฐฯ เข้าสู่ระดับคำปรึกษาหลัก หมายความว่าในอนาคต CFTC จะออกกฎที่ใกล้ชิดกับการดำเนินงานของแพลตฟอร์มเหล่านี้มากขึ้น ผู้เล่นที่มีใบอนุญาตและความเข้าใจด้านกฎระเบียบจะได้เปรียบในด้านการออกใบอนุญาตและนวัตกรรมทางธุรกิจ ซึ่งจะเสริมสร้างอุตสาหกรรมให้เป็นไปในแนวทางที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น และบีบให้แพลตฟอร์มขนาดกลางและเล็กเร่งปรับตัวให้สอดคล้องกฎระเบียบมากขึ้น ส่งผลให้ภาพรวมของอุตสาหกรรมคริปโตในด้านความสอดคล้องกฎระเบียบพัฒนาขึ้นอย่างรวดเร็ว

สรุป

หน่วยงานกำกับดูแลหลักของ CFTC คือด้านอนุพันธ์และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ การพัฒนานวัตกรรมในด้านคริปโตอนุพันธ์ สัญญาล่วงหน้าสินทรัพย์ดิจิทัล การชำระบัญชีและการชำระเงินบนบล็อกเชน รวมถึงตลาดทำนาย กำลังกลายเป็นทิศทางหลักของอุตสาหกรรมนี้

การสร้าง IAC เป็นการยกระดับแนวทางการกำกับดูแลของ CFTC ไปสู่ “การออกแบบกฎเชิงรุกในช่วงเริ่มต้นของนวัตกรรม” และ “การกำกับดูแลที่ปรับตัวได้ตามตลาดจริง”

แก่นสารของการอัปเกรดนี้คือ การเปลี่ยนความเข้าใจเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลและนวัตกรรมใหม่: เทคโนโลยีการเงินไม่ใช่คู่ขัดแย้งกับการกำกับดูแล แต่เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของความทันสมัยของตลาดการเงิน หน้าที่หลักของการกำกับดูแลไม่ใช่การขัดขวางนวัตกรรม แต่เป็นการกำหนดขอบเขตและป้องกันความเสี่ยง เพื่อให้เกิดนวัตกรรมที่มีคุณค่าในกรอบที่เป็นไปตามกฎระเบียบ