永續合約 DEX 市場เข้าสู่การแข่งขันเชิงมืออาชีพ Hyperliquid ยืนหยัดด้วยความลึกของสภาพคล่องเป็นผู้นำ Lighter ดึงดูดเทรดเดอร์ด้วยค่าธรรมเนียมศูนย์ Extended นำเสนอการรวมประกันความมั่งคั่งสูงสุดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของทุน Variational รวมสภาพคล่องผ่าน RFQ mode และคืนทุนขาดทุน ตลาดไม่ใช่ผู้ชนะกินรวบอีกต่อไป แต่เป็นแพลตฟอร์มต่าง ๆ ที่ปรับให้เหมาะสมกับความต้องการที่แตกต่างกัน
ตลาดสัญญาอนาคตไม่ใช่เกมศูนย์ผลประโยชน์
การเทรดสัญญาอนาคตไม่ใช่กีฬาทีม คุณไม่จำเป็นต้องเลือกข้าง อย่างไรก็ตาม เพียงแค่คุณเปิดดูบน CT สักห้านาที คุณก็จะเปลี่ยนความคิดได้แล้ว แนวคิดสุดโต่งได้กลืนกินเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ไปแล้ว ทำให้พวกเขาเสียเปรียบจากการรักษาความอยากรู้อยากเห็นไว้ หากคุณโพสต์พูดคุยเกี่ยวกับการลองแพลตฟอร์มสัญญาอนาคตใหม่ ๆ คำตอบที่ได้มักเป็นแนวสุดโต่ง ไม่ใช่ความอยากรู้อยากเห็น
น่าขันที่คนที่ถูกโจมตีมักแค่ต้องการหากลยุทธ์การเทรดที่ดีกว่า แต่ในแนวคิดสุดโต่ง การสำรวจเท่ากับการทรยศ ในตลาดสัญญาอนาคต ไม่มีผู้ชนะหรือผู้แพ้ตามที่แนวสุดโต่งคิดไว้ แพลตฟอร์มหลายแห่งสามารถอยู่ร่วมกันและทำกำไรได้ เพราะตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกัน บางครั้งก็ให้บริการเทรดเดอร์ต่างเวลา บางครั้งก็ให้บริการเทรดเดอร์เดียวกันในช่วงเวลาที่ต่างกัน
แต่เทรดเดอร์ก็มีทั้งผู้ชนะและผู้แพ้ ความแตกต่างอยู่ที่พวกเขามุ่งเน้นผลลัพธ์ ไม่ใช่แพลตฟอร์มที่ใช้ เพื่อเข้าใจภาพรวมของตลาดสัญญาอนาคต ต้องละทิ้งแนวคิดผู้ชนะกินรวบ แพลตฟอร์มเหล่านี้มุ่งเน้นในด้านเฉพาะทาง ไม่ใช่การต่อสู้กันอย่างรุนแรง
Hyperliquid：ผู้นำด้านความลึกของสภาพคล่อง
Hyperliquid เป็น decentralized exchange ที่ทำงานบน Layer-1 blockchain ที่พัฒนาขึ้นเอง HyperEVM ออกแบบมาเพื่อประสิทธิภาพสูงและความสามารถในการขยายตัว Hyperliquid ใช้โมเดล order book บนเชนเต็มรูปแบบ แก้ปัญหาจาก AMM และกลไก matching นอกเชน กลไก consensus HyperBFT ทำให้เครือข่ายสามารถประมวลผลคำสั่งซื้อสูงสุด 200,000 รายการต่อวินาที ด้วยความหน่วงประมาณ 0.2 วินาที
ความสำเร็จที่แท้จริงของ Hyperliquid อยู่ที่การสร้างแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดในตลาด สภาพคล่องเป็นหัวใจของตลาดการเงิน และ Hyperliquid ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานที่รักษาความลึกของสภาพคล่องนี้ไว้ แพลตฟอร์มให้บริการ order book ลึกสำหรับคู่เทรดหลักและสัญญาอนาคตหลายสิบตลาด สำหรับเทรดเดอร์ที่บริหารพอร์ตโฟลิโอหลากหลายหรือถือครองตำแหน่งจำนวนมาก ความลึกของสภาพคล่องนี้สำคัญมาก
3 จุดเด่นหลักของ Hyperliquid
สภาพคล่องลึก：ตำแหน่ง BTC 500,000 ลบ. สวิงราคาต่ำกว่าคู่แข่ง เหมาะสำหรับการเทรดขนาดใหญ่
ระบบนิเวศแบบรวมศูนย์：HyperEVM ช่วยให้นักพัฒนาสามารถ deploy dApp และเข้าถึงสภาพคล่องของ exchange ได้โดยตรง
Builder Codes：นักพัฒนาสามารถสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการ routing การเทรดของผู้ใช้
โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ Hyperliquid ขึ้นอยู่กับปริมาณการเทรดใน 14 วัน ค่าธรรมเนียมสำหรับคำสั่งซื้อและคำสั่งวางจะลดลงตามปริมาณการเทรด แพลตฟอร์มไม่มีโปรแกรม market maker หรือข้อได้เปรียบด้านความล่าช้า ยินดีให้ทุกคนเข้าร่วมเป็น market maker นอกจากนี้ Vaults ของ Hyperliquid ยังอนุญาตให้ผู้ใช้ตามกลยุทธ์เทรดเพื่อทำกำไร ผู้ดูแล vaults จะได้รับ 10% ของกำไรเป็นรางวัล
Lighter：สุดยอดค่าธรรมเนียมศูนย์
Lighter เป็น decentralized exchange บน Ethereum ที่ใช้ zero-knowledge proof circuit แบบกำหนดเองสำหรับทุกการดำเนินการ สรุปผลบนบล็อกเชน Ethereum วิธีนี้ทำให้แพลตฟอร์มสามารถประมวลผลคำสั่งซื้อหลายหมื่นรายการต่อวินาทีด้วยความหน่วงระดับมิลลิวินาที พร้อมรับประกันความยุติธรรมและความสามารถในการตรวจสอบบนเชนของแต่ละธุรกรรม
Lighter โดดเด่นด้วยการมุ่งเน้นด้านต้นทุนอย่างสุดขีด โมเดลค่าธรรมเนียมศูนย์ของมัน สำหรับเทรดเดอร์ที่มีปริมาณสูง อาจเป็นตัวกำหนดกลยุทธ์การเทรดของพวกเขาเลยก็ได้ หากเทรดมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ก็สามารถประหยัดได้หลายพันดอลลาร์ต่อเดือน และหลายหมื่นดอลลาร์ต่อปี
Lighter สามารถให้บริการเทรดฟรีแก่ผู้ใช้รายย่อย ซึ่งไม่ใช่แค่การสนับสนุนระยะสั้น แต่เป็นข้อได้เปรียบจากโครงสร้างการรวมหลายชั้น กระบวนการยืนยันเป็นเสมือนสายอัดข้อมูล: proof generator สร้าง proof สำหรับธุรกรรมย่อยหลายพันรายการพร้อมกัน ระบบรวบรวม proof ย่อยหลายแสนรายการและบีบอัดเป็น proof ชุดเดียว สมาร์ทคอนแทรกต์บน Ethereum เพียงตรวจสอบ proof นี้เท่านั้น ผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจคือ ต้นทุนด้านการตรวจสอบธุรกรรมเพิ่มเติมบนเครือข่ายใกล้เป็นศูนย์
Lighter’s LLP liquidity pool ให้ผู้ใช้สามารถให้สภาพคล่องและรับผลตอบแทนตามกิจกรรมการเทรด โทเคน LLP สามารถใช้ในระบบนิเวศ DeFi ของ Ethereum และผสมผสานกับ protocol อย่าง Aave ได้
Extended：ปฏิวัติประสิทธิภาพทุนด้วยประกันความมั่งคั่งรวม
Extended เป็น decentralized exchange ที่สร้างโดยทีม Revolut แนวคิดผลิตภัณฑ์ที่เป็นเอกลักษณ์คือการใช้ประกันความมั่งคั่งรวมเป็นแกนกลาง เป้าหมายคือสร้างประสบการณ์การเทรดครบวงจร รวมสัญญาอนาคต, สินค้า spot และตลาดกู้ยืมแบบบูรณาการไว้ในระบบประกันความมั่งคั่งเดียวกัน แนวคิดการออกแบบคือการทำงานแบบไม่ต้องเชื่อใจ ผู้ใช้มีอำนาจเต็มในการควบคุมทรัพย์สินของตน สินทรัพย์ทั้งหมดอยู่ใน smart contract บน Starknet
จุดเด่นของ Extended อยู่ที่ระบบ vault ซึ่งอนุญาตให้เทรดเดอร์ทำกำไรในขณะเทรดได้ โดยใช้ส่วนแบ่ง vaults (XVS) ผู้ฝากเงินจะได้รับผลตอบแทนประมาณ 15% ต่อปี และสามารถรับผลตอบแทนเพิ่มเติมตามกิจกรรมการเทรด แพลตฟอร์มอนุญาตให้ใช้ XVS เป็นประกันความมั่งคั่ง สูงสุดถึง 90% ของสิทธิ์ ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์สามารถทำ leverage และรับ passive income ไปพร้อมกัน
สำหรับเทรดเดอร์ที่ถือครองทุนจำนวนมากบนแพลตฟอร์ม การใช้ประโยชน์สองด้านของ collateral นี้สร้างประสิทธิภาพทุนที่แพลตฟอร์มทั่วไปไม่สามารถให้ได้ Extended ปัจจุบันไม่คิดค่าธรรมเนียมการเทรดสำหรับบัญชีมาตรฐาน และรองรับ Builder Codes ให้ developer สร้างรายได้จากค่าคอมมิชชั่นจากการ routing
Variational：ตัวรวมสภาพคล่องแบบ RFQ
Variational เป็น protocol การเทรดแบบ peer-to-peer ที่ทำงานแตกต่างจาก DEX แบบดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง แตกต่างจาก order book-based DEX, Variational ใช้โมเดล RFQ (Request For Quote) ซึ่งให้บริการฟรีในตลาดกว่า 500 ตลาด และใช้กลไกคืนทุนขาดทุนและส่วนลดการเทรดเพื่อแบ่งปันผลกำไร
แกนหลักของ Variational คือ liquidity provider แบบ all-to-all (OLP) ซึ่งเป็น market maker ที่รวมสภาพคล่องจาก CEX, DEX, DeFi protocols และ OTC market OLP เป็น vault แรกที่รันกลยุทธ์ market making ซับซ้อนและเป็น counterparty เดียวของผู้ใช้เมื่อมีคำขอราคา OLP จะค้นหาในช่วงสภาพคล่องเพื่อหา ราคาที่แข่งขันได้
กลไกรางวัลสองชั้นของ Variational
คืนทุนขาดทุน：เมื่อปิดตำแหน่งขาดทุน มีโอกาสได้รับคืนเต็มจำนวนทันที โดยอัตราอาจแตกต่างกันตามระดับรางวัล ตั้งแต่ 0% ถึง 5%
รางวัลการเทรด：เทรดเดอร์ที่มีความเคลื่อนไหวสูงสามารถรับรางวัลตามปริมาณการเทรดและรับส่วนลด spread
Variational มีตลาดให้เลือกมากกว่า 500 ตลาด ทำให้ครอบคลุมในระดับสูงสุดในกลุ่ม decentralized exchange ด้วยการรวมสภาพคล่องจาก OLP ระบบอัตโนมัติของมันสามารถเปิดตัวสินทรัพย์ใหม่ภายในไม่กี่ชั่วโมง สำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง เข้าสู่ตลาดใหม่ หรือรับผลตอบแทนตามกิจกรรมการเทรด Mode ของ Variational ตอบโจทย์ความต้องการเฉพาะกลุ่มนี้
