Pi เหรียญร่วงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 0.15 ดอลลาร์สหรัฐฯในสัปดาห์นี้ ลดลงจากจุดสูงสุดถึง 93% ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ร่วงลง 41% เหลือเพียง 1,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการขาดสภาพคล่อง ซึ่งในอีก 12 เดือนข้างหน้า จะมีการปลดล็อกเหรียญจำนวน 12.5 พันล้านเหรียญ กองทุน Pi Foundation ถือครองเหรียญมากกว่า 900 พันล้านเหรียญ ทำให้เกิดความเป็นศูนย์กลางอย่างรุนแรง ขาดการใช้งานจริงกลายเป็น “เงาเชน”
รูปแบบหัวคู่และรูปแบบสามเหลี่ยมขาขึ้นในแนวโน้มขาลงเป็นจริงแล้ว
(แหล่งที่มา: Trading View)
ราคาของ Pi เหรียญร่วงลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ สร้างรูปแบบกราฟขาลงที่ชัดเจนบนแผนภูมิรายวัน รูปแบบนี้ประกอบด้วยหัวคู่ ซึ่งจุดสูงสุดอยู่ที่วันที่ 29 ตุลาคมปีที่แล้วและ 28 พฤศจิกายนปีที่แล้ว ค่าคออยู่ที่ 0.2030 ดอลลาร์สหรัฐฯ จุดต่ำสุดอยู่ที่วันที่ 4 พฤศจิกายนปีที่แล้ว หัวคู่เป็นหนึ่งในรูปแบบกลับตัวขาลงที่พบได้บ่อยที่สุดในวิเคราะห์ทางเทคนิค
เหรียญนี้ยังสร้างรูปแบบสามเหลี่ยมขาขึ้น ซึ่งประกอบด้วยเส้นแนวโน้มขาขึ้นสองเส้นที่บรรจบกัน การทะลุผ่านเกิดขึ้นหลังจากเส้นแนวโน้มทั้งสองใกล้จุดตัดกัน ราคาของ Pi ก็ยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 100 วัน รวมถึงตัวบ่งชี้ Supertrend ในหลายกรณี รูปแบบและตัวบ่งชี้ทางเทคนิคเหล่านี้มักนำไปสู่การทะลุขาลงอย่างรุนแรง
การยืนยันรูปแบบหัวคู่ต้องให้ราคาต่ำกว่าคอ เมื่อยืนยันแล้วเป้าหมายการลดลงโดยทฤษฎีจะเท่ากับระยะจากหัวถึงคอ จากกราฟของ Pi ระยะนี้อาจบ่งชี้ถึงพื้นที่ขาลงที่ลึกขึ้น การทะลุของรูปแบบสามเหลี่ยมขาขึ้นก็มีความหมายทางเทคนิคเช่นกัน ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงปลายแนวโน้มขาขึ้น แสดงถึงแรงซื้อที่อ่อนแรง เมื่อทะลุด้านล่าง มักจะเป็นการกระตุ้นให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว
การตั้งค่าตัวบ่งชี้ทางเทคนิคในเชิงขาลงอย่างสมบูรณ์ ยิ่งเสริมแรงกดดันด้านขาลง ราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 100 วัน แสดงแนวโน้มระยะกลางถึงสั้นเป็นขาลง ตัวบ่งชี้ Supertrend ก็ส่งสัญญาณขาย ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ผสมผสานระหว่างความผันผวนของราคาและแนวโน้ม เมื่อราคาต่ำกว่าเส้น Supertrend มักแนะนำให้ถือสถานะขาย
นี่คือเหตุผลว่าทำไมเหรียญนี้จึงร่วงในวันจันทร์ และทำไมอาจยังคงร่วงต่อในระยะสั้น แม้ว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะไม่สามารถทำนายราคาได้อย่างแน่นอน แต่การปรากฏพร้อมกันของรูปแบบขาลงเหล่านี้เพิ่มความน่าจะเป็นของการลดลงอย่างมาก สำหรับเทรดเดอร์เชิงเทคนิค สัญญาณเหล่านี้เป็นสัญญาณออกหรือเปิดสถานะขายที่ชัดเจน
ปริมาณการซื้อขายร่วงพรวดแสดงความต้องการหายไปอย่างสมบูรณ์
เนื่องจากความต้องการลดลง ราคาของ Pi เหรียญร่วงลงอย่างรุนแรง ข้อมูลจาก CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ลดลง 41% เหลือเพียง 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับคริปโตเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าตลาด 1.57 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และมูลค่าหลังการเจาะจงเต็มที่เกิน 18 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ปริมาณการซื้อขาย 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้นน้อยมาก อัตราส่วนระหว่างปริมาณการซื้อขายกับมูลค่าตลาดเพียง 1.03% แสดงให้เห็นถึงการขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรง
อัตราส่วนนี้ในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีถือว่าเป็นระดับสุดขีด เมื่อเทียบกับ Bitcoin ซึ่งปกติจะมีปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ 2-5% ของมูลค่าตลาด เหรียญยอดนิยมอื่นๆ มักอยู่ในช่วง 5-10% ขณะที่เหรียญขนาดเล็กที่มีการเคลื่อนไหวสูงอาจสูงถึง 20% การที่ Pi เหรียญมีอัตราส่วนเพียง 1.03% หมายความว่าตลาดแทบไม่มีการซื้อขาย ผู้ถือเหรียญไม่ขายและไม่ซื้อ ทำให้ตลาดกลายเป็นน้ำแข็ง
ความขาดแคลนสภาพคล่องเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพของราคาอย่างรุนแรง ในตลาดที่มีสภาพคล่องเพียงพอ การซื้อขายจำนวนมากสามารถรับมือได้โดยไม่ทำให้ราคาผันผวนอย่างรุนแรง แต่ในระดับสภาพคล่องของ Pi เหรียญ แม้คำสั่งขายเพียงไม่กี่แสนดอลลาร์ก็อาจทำให้ราคาร่วงลงหลายเปอร์เซ็นต์ ความเปราะบางเช่นนี้ทำให้ Pi เหรียญเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงมาก
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความต้องการ Pi เหรียญยังคงอ่อนแอ เนื่องจากไม่มีข่าวดีสำคัญ เช่น ตั้งแต่เปิดตัว Mainnet เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว ไม่มีการเปิดตัวบนแพลตฟอร์มการซื้อขายหลัก เช่น Binance, Coinbase, Kraken ซึ่งหมายความว่า Pi เหรียญไม่สามารถเข้าถึงนักลงทุนคริปโตหลักร้อยล้านคนได้ ปัจจุบันมีการซื้อขายเฉพาะใน OKX และไม่กี่แพลตฟอร์มอื่น ซึ่งจำกัดสภาพคล่องและความลึกของตลาดอย่างมาก
การที่แพลตฟอร์มหลักไม่รับ Pi เหรียญ อาจเกี่ยวข้องกับระดับความเป็นศูนย์กลางและการออกแบบเศรษฐศาสตร์ของเหรียญ โดยแพลตฟอร์มชั้นนำมีกระบวนการตรวจสอบเข้มงวดสำหรับโครงการที่จะขึ้นรายการ รวมถึงระดับความเป็นศูนย์กลาง ความเป็นธรรมในการแจกจ่ายเหรียญ ความปลอดภัยทางเทคนิค และความสอดคล้องกับกฎระเบียบ เหรียญ Pi อาจไม่สามารถตอบสนองมาตรฐานเหล่านี้ในหลายด้าน
การปลดล็อกเหรียญ 12.5 พันล้านในอนาคตเป็นคลื่นซัพพลายที่รุนแรง
(แหล่งที่มา: PiScan)
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานอย่างต่อเนื่อง ราคาของ Pi เหรียญร่วงลงอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ ข้อมูลจาก PiScan แสดงให้เห็นว่าจำนวนเหรียญในหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการปลดล็อกเหรียญ ในเดือนนี้จะมีการปลดล็อกเหรียญมากกว่า 55 ล้านเหรียญ และในเดือนกุมภาพันธ์จะปลดล็อก 134 ล้านเหรียญ Pi จะมีการปลดล็อกเหรียญรวมกว่า 12.5 พันล้านเหรียญใน 12 เดือนข้างหน้า โดยเฉลี่ยเดือนละประมาณ 104 ล้านเหรียญ
ข้อมูลจาก CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่าจำนวนเหรียญสูงสุดของ Pi อยู่ที่ 100 พันล้านเหรียญ และจำนวนเหรียญในหมุนเวียนอยู่ที่ 8.38 หมื่นล้านเหรียญ ซึ่งหมายความว่าจะมีเหรียญอีกกว่า 91.62 พันล้านเหรียญที่จะถูกปลดล็อก การเพิ่มอุปทานและความต้องการที่ลดลงเป็นหลักการพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์
ใน 12 เดือนข้างหน้า จะมีการปลดล็อกเหรียญ 12.5 พันล้านเหรียญ ซึ่งเมื่อเทียบกับจำนวนเหรียญในหมุนเวียนปัจจุบันที่ 8.38 หมื่นล้านเหรียญ จะเป็นการเพิ่มอุปทานประมาณ 15% การปลดล็อกนี้เป็นไปอย่างต่อเนื่องและคาดการณ์ได้ล่วงหน้า นักลงทุนจึงรู้ล่วงหน้าว่าอุปทานจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะกดดันให้ราคาลดลง ทำไมถึงควรซื้อในวันนี้ หากพรุ่งนี้เหรียญจะถูกปลดล็อกและมีจำนวนมากขึ้นในตลาด?
เจ้าของเหรียญที่ปลดล็อกมักเป็นผู้ใช้ขุดในช่วงแรกหรือทีมงาน ซึ่งต้นทุนแทบเป็นศูนย์ สำหรับเจ้าของที่ไม่มีต้นทุนใดๆ ราคาย่อมเป็นกำไรสุทธิ ทำให้แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ราคาจะลดลงเหลือ 0.10 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับเจ้าของเหรียญที่ได้มาโดยไม่เสียค่าใช้จ่าย ก็ยังคงได้กำไรอย่างมาก โครงสร้างการขายเช่นนี้เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาของ Pi เหรียญไม่สามารถตั้งตัวได้ในระยะยาว
ในมุมมองระยะยาว ปัจจุบันจำนวนเหรียญในหมุนเวียน 8.38 พันล้านเหรียญ คิดเป็นเพียง 8.38% ของจำนวนเหรียญทั้งหมด 100 พันล้านเหรียญ แม้จะปลดล็อกเหรียญตามอัตราปัจจุบัน การปลดล็อกเหรียญทั้งหมดอาจใช้เวลาหลายสิบปี โครงสร้างเศรษฐศาสตร์เหรียญที่มีการเจาะจงปลดล็อกอย่างมากนี้ หมายความว่าผู้ถือปัจจุบันจะต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการปลดล็อกในระยะยาว ราคาจึงมีแนวโน้มที่จะถูกกดดันอย่างรุนแรง
จุดอ่อนร้ายแรงของ 900 พันล้านเหรียญที่ศูนย์กลางสูง
เนื่องจากปัญหาหลัก รวมถึงความเป็นศูนย์กลางและขาดการใช้งานจริง ราคาของ Pi ก็ร่วงลงอย่างมาก Pi เป็นหนึ่งในเหรียญที่มีระดับความเป็นศูนย์กลางสูงที่สุดในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี กองทุน Pi ถือครองเหรียญมากกว่า 900 พันล้านเหรียญ ซึ่งเก็บไว้ในที่อยู่หลายร้อยแห่งที่อยู่ภายใต้การควบคุมของกองทุน เมื่อเทียบกับเหรียญคริปโตอื่นๆ ผู้ถือเหรียญ Pi ไม่มีสิทธิ์โหวตในข้อเสนอใดๆ
900 พันล้านเหรียญ คิดเป็น 90% ของจำนวนเหรียญทั้งหมด 1 พันล้านเหรียญ ซึ่งหมายความว่ากองทุน Pi ควบคุมเหรียญถึง 90% การควบคุมในระดับนี้เป็นความเสี่ยงร้ายแรงต่อราคามากที่สุด ผู้ควบคุมสามารถสร้างการปั่นราคาได้ง่ายๆ นอกจากนี้ยังเสี่ยงด้านกฎระเบียบ เหรียญที่มีความเป็นศูนย์กลางสูงจะถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์และอาจถูกควบคุมอย่างเข้มงวด ความไว้วางใจเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยง นักลงทุนต้องเชื่อใจอย่างเต็มที่ว่ากองทุน Pi จะไม่ใช้อำนาจในทางที่ผิด ซึ่งขัดกับหลักการ “ไม่ต้องเชื่อใจ” ของคริปโตเคอร์เรนซี
ยิ่งไปกว่านั้น ผู้ถือเหรียญ Pi ไม่มีสิทธิ์โหวตในข้อเสนอใดๆ ในโครงการคริปโตเคอร์เรนซีหลักๆ ผู้ถือเหรียญมักมีสิทธิ์ในการบริหารจัดการ เช่น โหวตการอัปเกรดโปรโตคอล การจัดสรรเงินทุน และการตัดสินใจสำคัญๆ เช่น Uniswap ที่ให้ผู้ถือเหรียญโหวตการจัดสรรค่าธรรมเนียม หรือ Compound ที่ให้โหวตปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย แต่ผู้ถือเหรียญ Pi ถูกกีดกันจากการมีส่วนร่วมในการบริหาร ทำให้ Pi เหรียญดูเหมือนหุ้นบริษัทมากกว่าจะเป็นเหรียญแบบกระจายศูนย์
เงาเชนไร้การใช้งานจริงใดๆ
นอกจากนี้ ต่างจากเหรียญอย่าง Ethereum และ Solana ที่มีการใช้งานจริง Pi Network ยังไม่เคยมีการใช้งานใดๆ เลย ระบบนิเวศของมันกลายเป็น “เงาเชน” ไปแล้ว ไม่มีร้านค้ารายใดรับเหรียญนี้ ระบบนิเวศก็ไร้ความเคลื่อนไหว เช่นเดียวกับ Ethereum ที่สนับสนุนแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์นับพัน รวมถึง DeFi, NFT, เกมต่างๆ ที่มีการทำธุรกรรมเป็นจำนวนมากทุกวัน ขณะที่ Solana ก็มีนักพัฒนาจำนวนมากและระบบนิเวศที่เฟื่องฟู
ในทางตรงกันข้าม ระบบนิเวศของ Pi Network แทบว่างเปล่า ไม่มี DeFi ที่มีชื่อเสียง ไม่มีตลาด NFT ที่ใช้งานอยู่ ไม่มีแอปพลิเคชันที่ใช้งานอย่างแพร่หลาย คำว่า “เงาเชน” จึงเป็นคำอธิบายที่แม่นยำสำหรับสถานะปัจจุบันของมัน: บล็อกเชนทำงานอยู่ แต่ไม่มีใครใช้งานจริง การทำธุรกรรมบนเบราว์เซอร์บล็อกเชนส่วนใหญ่เป็นการโอนเหรียญ ไม่ใช่การโต้ตอบกับสมาร์ทคอนแทรกต์หรือแอปพลิเคชัน
การขาดการใช้งานจริงหมายความว่า Pi เหรียญขาดความสามารถในการสนับสนุนมูลค่าที่แท้จริง มูลค่าของ Bitcoin มาจากการเป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าและชำระเงิน ขณะที่ Ethereum ก็มีมูลค่าจากการเป็นแพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรกต์ แต่เหรียญ Pi แล้วมีอะไรเป็นจุดขาย? หากไม่รับจากร้านค้าและไม่สนับสนุนระบบนิเวศที่เฟื่องฟู แล้วถือเหรียญ Pi ไปทำไม?
ความกดดันจากการขายในตลาดคริปโตโดยรวมก็เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้ Pi เหรียญร่วง ราคาของ Bitcoin จากจุดสูงสุดปีนี้ที่ 98,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเหลือ 91,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่ารวมของเหรียญทั้งหมดลดลงจากกว่า 3.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือ 3.08 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่ทรัมป์ประกาศเก็บภาษีศุลกากรใหม่ต่อสมาชิกสหภาพยุโรป และร่างกฎหมาย CLARITY ถูกระงับในวุฒิสภา ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด
