ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ใช้อำนาจบริหารไปยุ่งเกี่ยวกับตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย โดยผ่านคำสั่งให้สถาบันสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล แฟนนี่ แม (Fannie Mae) และเฟรดดี้ แมก (Freddie Mac) ซื้อหลักทรัพย์ที่มีหลักประกัน 2,000 หมื่นล้านดอลลาร์ (MBS) ซึ่งตลาดมองว่าเป็นการขยายผ่านปริมาณ (QE) แบบ「ทำด้วยตัวเอง」โดยปราศจากสหพันธ์สำรองเงิน ในอีกด้านหนึ่ง การกระทำนี้ได้สร้างความเคลื่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย ในทางกลับกันก็ทำให้เกิดความเป็นห่วงต่อการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ
ขยายผ่านปริมาณโดยปราศจากสหพันธ์สำรองเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ: ทรัมป์สั่งการให้ GSE ขยายตำแหน่ง MBS
ทรัมป์เผยแพร่ข้อความในแพลตฟอร์มสื่อสังคม Truth Social เมื่อวานนี้ โดยระบุว่าจะสั่งให้สถาบันสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล (Government Sponsored Enterprise, GSE) ซื้อหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยมูลค่า 2,000 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและลดภาระในการซื้อบ้านและชำระคืนหนี้ของครัวเรือนชาวอเมริกัน
วิธีการนี้ถูกอธิบายโดยบางผู้เสนอราคาว่าเป็น「ปริมาณการขยายรุ่นประธานาธิบดี」เนื่องจากผลกระทบของมันคล้ายคลึงกับวิธีการที่สหพันธ์สำรองเงินเคยใช้ในอดีตผ่านการซื้อ MBS เพื่อปรับปรุงเงื่อนไขทางการเงิน อย่างไรก็ตาม คราวนี้ผู้ที่นำนโยบายมาจากทำเนียบขาว ไม่ใช่สหพันธ์สำรองเงิน
ตามคำกล่าวของทรัมป์และสำนักงานการเงินที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ (FHFA) แผนการนี้จะดำเนินการโดยแฟนนี่ แม และเฟรดดี้ แมก และเหตุผลที่สามารถผลักดันแผนการนี้ได้ก็อยู่ที่ว่าในช่วงวาระแรกของเขาไม่ได้ขายสถาบันทั้งสองแห่ง ทำให้มีตำแหน่งเงินสดที่มากมายสะสมอยู่:
นี่คือหนึ่งในขั้นตอนมากมายของฉันเพื่อฟื้นฟูความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย ซึ่งเป็นสิ่งที่รัฐบาลไบเดนทำลายอย่างสิ้นเชิง
( รัฐบาลทรัมป์ดำเนินการสินเชื่อระดับ 50 ปี: ให้คนหนุ่มสามารถซื้อบ้านได้หรือสนับสนุน「ทิ้งหนี้ให้ลูกหลาน」?)
ใครที่จะดำเนินการ? แฟนนี่ แม และเฟรดดี้ แมก กลายเป็นเครื่องมือนโยบาย
นักข่าวจาก Wall Street Journal (WSJ) Nick Timiraos ชี้ให้เห็นว่าตามข้อตกลงปัจจุบันกับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สถาบันทั้งสองแห่งสามารถถือครองการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อที่อยู่อาศัยได้สูงสุด 2,250 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อสถาบัน
ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 บริษัท ทั้งสองแห่งใช้เพียงประมาณ 1,240 หมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น ตามทฤษฎีแล้วยังมีพื้นที่ในการดำเนินการประมาณ 1,000 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อแห่ง ซึ่งทำให้แผนการขนาด 2,000 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ทรัมป์เสนอมีความเป็นไปได้
การขยายตัวของสินทรัพย์สถาบันสินเชื่อที่อยู่อาศัยก่อให้เกิดความเชื่อมโยงในตลาด
ตามความเป็นจริง การกระทำของสถาบันสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลนั้นมีสัญญาณไว้ให้เห็นแล้ว ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แฟนนี่ แม และเฟรดดี้ แมก ได้ขยาย「พอร์ตโฟลิโอการลงทุนที่ยึดไว้」อย่างเห็นได้ชัด นั่นคือตำแหน่งสินเชื่อและ MBS ที่ยึดไว้เองแทนที่จะขายให้ตลาด
ตามข้อมูลสาธารณะ ขนาดการลงทุนนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 36% ในช่วงครึ่งปี นอกจากจุดมุ่งหมายในการลดอัตราดอกเบี้ยการให้กู้ยืมและปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรแล้ว บุคคลภายนอกก็ยังคาดเดาได้ว่าอาจเกี่ยวข้องกับการเสนอขายต่อสาธารณชนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
( ทรัมป์พิจารณาการทำให้เฟรดดี้ แมก และแฟนนี่ แม เป็นเอกชน นั่นคือโอกาสในการลงทุนหรือความกังวลแฝงที่จะผลักดันอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัย?)
ลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยแต่เพิ่มเงินเฟ้อแทน? ผลกระทบของนโยบายก่อให้เกิดการตีความที่แตกต่างกัน
เกี่ยวกับผลกระทบของมาตรการนี้ มุมมองของตลาดแตกต่างกัน นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง Peter Schiff ชี้ให้เห็นว่า หากสถาบันสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะเปลี่ยนทิศทางเงินจำนวนมากเพื่อไปซื้อ MBS เงินทุนที่สามารถใช้ซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ ก็จะลดลงตามไปด้วย ซึ่งอาจจะผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรสาธารณะเพิ่มขึ้นและเพิ่มเติมความกดดันต่อเงินเฟ้อ
นอกจากนี้ทำเนียบขาวยังคิดพิจารณาในการเปิดให้ประชาชนใช้เงินเกษียณ หรือการออมเพื่อการศึกษาเป็นเงินดาวน์ในการซื้อบ้าน ซึ่งก็ทำให้บางคนเป็นห่วงว่าจะกระตุ้นความต้องการเพิ่มเติม ผลักดันให้ราคาบ้านสูงขึ้น ลดความมีประสิทธิผลของนโยบายตามที่ตั้งใจไว้แล้ว
มาหลายปีแล้ว ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยก็เป็นเรื่องเศรษฐกิจที่มีการทำให้เป็นส่วนตัวทางการเมืองอย่างชัดเจน ทรัมป์ผ่านการใช้มาตรการบริหารจัดการนำเงินทุนของสถาบันสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลมาใส่เงินสด ให้สภาพคล่องต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบสุดท้ายยังต้องรอเวลายืนยัน
บทความนี้ คำสั่งให้ทรัมป์แฟนนี่ แม ซื้อหลักทรัพย์ที่มีหลักประกันสินเชื่อ 2,000 หมื่นล้านดอลลาร์ ขยายผ่านปริมาณโดยปราศจากสหพันธ์สำรองเงิน? ปรากฏตัวครั้งแรกที่ Chain News ABMedia
