สรุปโดยย่อ
- MSCI กล่าวว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงการจัดการดัชนีสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลในรีวิวเดือนกุมภาพันธ์ 2026
- การปรึกษาเบื้องต้นชี้ให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนว่าบาง DAT ดูเหมือนเป็นยานพาหนะการลงทุนมากกว่าบริษัทดำเนินงาน
- หุ้นของ Strategy ปรับตัวขึ้นหลังจากการตัดสินใจลดความเสี่ยงระยะสั้นของการขายตามดัชนีที่บังคับ
ผู้ให้ดัชนีระดับโลก MSCI ได้เลื่อนการตัดสินใจว่าจะเปลี่ยนวิธีการจัดการบริษัทที่มีความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ โดยยังคงสถานะเดิมหลังจากการปรึกษาที่ตั้งคำถามเกี่ยวกับการจัดประเภท ความผันผวนของงบดุล และการสร้างดัชนี
ผลการรีวิวที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารครอบคลุมถึงบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล หรือ DATCOs ซึ่งเป็นกลุ่มที่รวมถึงบริษัทที่งบดุลมีการถือครองสินทรัพย์เช่น Bitcoin หรือคริปโตอื่นๆ เป็นหลัก
การรีวิวของ MSCI “ยืนยันความกังวลของนักลงทุนสถาบันว่าบาง DATCO แสดงลักษณะคล้ายกับกองทุนการลงทุน ซึ่งไม่สามารถรวมอยู่ในดัชนีของ MSCI ได้” คำแถลงระบุ
การตัดสินใจนี้รักษาสิทธิ์ในการเข้าร่วมดัชนีสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานในตอนนี้ แต่ยังคงเปิดโอกาสให้พิจารณาว่าบริษัทเหล่านี้อาจได้รับการจัดการอย่างไรในดัชนีหุ้นทั่วโลกในที่สุด
นอกจากนี้ยังตรวจสอบว่าบริษัทเหล่านี้ยังคงตรงตามคำจำกัดความของธุรกิจดำเนินงานเพื่อวัตถุประสงค์ของดัชนีหรือไม่ หรือว่าการเปิดรับสินทรัพย์ของพวกเขาทำให้พวกเขาใกล้เคียงกับยานพาหนะการลงทุนภายใต้กฎดัชนีที่มีอยู่
“DATCOs อาจเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มที่กว้างกว่าของหน่วยงานที่กิจกรรมทางธุรกิจส่วนใหญ่เป็นเชิงการลงทุนมากกว่าการดำเนินงาน” คำแถลงระบุ
MSCI กล่าวว่าผลการปรึกษานี้ใช้กับการทบทวนดัชนีเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ของตน ยืนยันว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงการจัดการดัชนีสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลในรอบนี้
การตัดสินใจนี้หมายความว่าบริษัท DATCOs ที่รวมอยู่ในดัชนีทั่วโลกของ MSCI ในปัจจุบันจะยังคงมีสิทธิ์เข้าร่วมในการรีวิวนี้ ตราบใดที่พวกเขายังคงปฏิบัติตามข้อกำหนดการรวมอื่นๆ
Strategy ซึ่งเป็นผู้นำโมเดลสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล เรียกการตัดสินใจนี้ว่า “ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งสำหรับการจัดทำดัชนีแบบเป็นกลางและความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ”
หุ้นของ MSTR เพิ่มขึ้นประมาณ 6.9% ไปที่ $168.7 ในการซื้อขายหลังชั่วโมงตามข้อมูลจาก Yahoo Finance หลังจาก MSCI เลื่อนการตัดสินใจ
ปีที่แล้ว ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเห็นการเพิ่มขึ้นของบริษัทจดทะเบียนสาธารณะที่นำกลยุทธ์คริปโตมาใช้ โดยระดมทุนทั้งหุ้นและหนี้สินเพื่อสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสำรองงบดุล
สิ่งที่เริ่มต้นด้วยการซื้อ Bitcoin อย่างกล้าหาญของ Strategy ขยายตัวไปยังบริษัทอื่นๆ ที่ดำเนินกลยุทธ์คล้ายกัน โดยวางงบดุลของบริษัทเป็นกลไกสำหรับการเปิดรับคริปโตของสถาบัน
เมื่อแนวโน้มนี้ขยายตัว บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก โดยบางบริษัทซื้อขายในราคาพรีเมียมที่เชื่อมโยงกับการถือครองโทเค็นมากกว่าผลการดำเนินงาน ต่อมาในปี ราคาพรีเมียมเหล่านี้ลดลงเนื่องจากความผันผวนของคริปโตและความกังวลด้านความยั่งยืน
วัฏจักรเปลี่ยนจากการยอมรับอย่างรวดเร็วไปสู่การประเมินใหม่ ทำให้หน่วยงานกำกับดูแล ผู้ให้ดัชนี และนักลงทุนถกเถียงกันว่าบริษัทคลังสินทรัพย์คริปโตเป็นแบบจำลองบริษัทที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงช่วงเวลาชั่วคราวในตลาด
