Автор: Линь Ваньвань
Недавно держателям MSTR (Strategy), вероятно, не спится хорошо.
Этот «центральный банк биткойнов», который когда-то был вознесён на пьедестал, пережил настоящую бойню акций. С резким падением цены биткойна с исторического максимума в 120000 долларов, акции MSTR значительно обесценились, упав более чем на 60%, и даже существует вероятность, что Strategy будет исключена из индекса акций MSCI.
Коррекция цен на криптовалюту и обвал акций — это лишь поверхностные проявления. На самом деле, то, что вызывает беспокойство на Уолл-стрит, — это все большее количество признаков того, что MSTR оказалась втянутой в борьбу за валютную власть.
Это не преувеличение.
За последние несколько месяцев многие, казалось бы, не связанные события начали соединяться: JPMorgan был обвинен в чрезмерном наращивании коротких позиций по MSTR; пользователи столкнулись с проблемами при выводе акций MSTR из JPM.

Автор вспоминает о своем опыте учебы в Гонконге пять лет назад во время большого пожара в Гонконге, размышляя о изменениях в Гонконге и своем собственном отношении. Сегодня Гонконг стал трамплином для материковых жителей, стремящихся развиваться за границей. Несмотря на вызовы, Гонконг по-прежнему является важными воротами в такие области, как финансы и образование. Автор также отмечает, что Гонконгу необходимо самообновление для решения глубинных проблем управления и выражает надежду на совместный рост с этим городом.

Автор: Андреа Антониевич, источник: Bitcoin Treasury, перевод: Шоу Золотая Финансовая
Введение
Банки существуют в различных формах уже несколько сотен лет. Их бизнес-модель обычно основана на простой экономической механике: они принимают депозиты и используют эту финансовую базу для предоставления таких финансовых продуктов, как ипотечные кредиты, корпоративные кредиты, платежные услуги и кредитные удобства. Разница между доходностью активов и стоимостью обязательств составляет основу их прибыли.
Поскольку эта бизнес-модель широко распространена, регулируется и поддается измерению, капиталовложительные рынки разработали четкие методы оценки банков. Одним из наиболее широко используемых методов является рамка цены к балансовой стоимости (P/B), которая напрямую связывает оценку банка с его долгосрочной доходностью на акционерный капитал, стоимостью капитала и устойчивым темпом роста.
В двадцать первом веке появилась новая форма активов и пассивов: биткойн-казначейство

Налоговая служба США представила предложение в Белый дом с целью реализации «Рамки отчета о шифровании активов» (CARF), предложенной ОЭСР, для достижения международной налоговой прозрачности в области шифрования активов. CARF требует от поставщиков услуг шифрования активов предоставления информации о пользователях, создания сети обмена информацией между странами для борьбы с уклонением от уплаты налогов. Постепенное принятие и реализация CARF по всему миру знаменует собой продвижение тенденции к налоговой прозрачности в области шифрования.

С момента запуска ETF Биткойна в США логика ценообразования Биткойна изменилась с сигналов в блокчейне на вне блокчейна деньги и кредитное плечо, при этом 5 сигналов совместно определяют направление текущего бычьего и медвежьего рынка.
Во-первых, поток средств ETF является核心增量引擎. Данные Gemini и Glassnode показывают, что累积持仓现货ETF超过 515000 Биткойн, что в 2,4 раза больше, чем объем, выпущенный шахтерами за тот же период. Исследование подтверждает, что приток средств ETF значительно лучше объясняет цену, чем традиционные криптовалютные переменные.
Чистый приток 12,1 миллиарда долларов в первом квартале 2024 года непосредственно способствовал тому, что Биткойн преодолел исторический максимум; в ноябре 2025 года произошло чистое выкупление на сумму 3,7 миллиарда долларов (максимальный месячный вывод с момента запуска), что привело к падению цены с 126 000 долларов до диапазона 80 000 долларов. В настоящее время однодневный вывод в 500 миллионов долларов по IBIT имеет влияние, сопоставимое с операциями гигантов в блокчене.
Во-вторых, бессрочное финансирование и базис фьючерсов раскрывают цикл кредитного плеча. В настоящее время годовая

Автор: Хлоя, ChainCatcher
В понедельник в Буэнос-Айресе, Аргентина, проходит конференция разработчиков Devconnect по Ethereum, на которой Виталик Бутерин поднял вопросы технической практики, рассматривая ценность Ethereum в рамках всей криптоиндустрии, а также совместный исполнительный директор Фонда Ethereum Томаш.