Помните страну, которая сделала Биткойн законным платежным средством? Они могут быть на шаг впереди. В то время как большинство стран все еще погружается в хаос Четвертого поворота, Сальвадор, похоже, находит свой путь. В макроциклах важен timing — и эта небольшая центральноамериканская нация может писать совершенно другую стратегию, чем остальной мир в данный момент.

На этой неделе ожидается множество значимых данных о Падении рынка.
Начинаем понедельник с того, что Пауэлл берет слово — всегда триггер волатильности. О, и QT наконец завершается (да, действительно). Производственные специалисты тоже получают свои PMI и ISM показатели.
Середина недели, среда, приносит второй раунд отчетов PMI и дополнительные данные ISM. Ничего необычного, но дьявол кроется в деталях.
Четверг — это внимание к рабочим местам: Первичные заявки на пособие по безработице появились в новостях, плюс мы увидим, насколько плохим ( или нет) выглядит торговый дефицит.
Однако пятница —

Подождите, все что-то упускают?
Политика ставок Японии не является особенно бычьей новостью. Думайте о долгосрочной перспективе. Японские carry trade подпитывали глобальную ликвидность в течение многих лет. Теперь ставки возвращаются к уровням 2008 года — это тревожный сигнал, а не победный круг.
Вот что происходит дальше: ставки достигают пика и начинают снижаться. Именно тогда начинается последний толчок. Акции? Рискованные активы? Они получат последний спрос, когда ликвидность снова хлынет. Но не путайте этот всплеск с устойчивым импульсом.
Это не митинг, который вы хотите задерживаться.

Губернатор центрального банка Японии Кадзуо Уэда только что дал значительный намек — они рассматривают возможность повышения процентных ставок на предстоящем заседании по политике. Это может быть самым ясным признаком того, что повышение ставки действительно может произойти до конца месяца. Более строгая политика выпуска вперед?

Так что ОПЕК+ только что привлек DeGolyer & MacNaughton, чтобы выяснить, что на самом деле означает "максимальная устойчивая мощность". Да, те же самые ребята, которые одобрили резервы Saudi Aramco перед этим огромным IPO в 2019 году. Перевод? Те квоты на производство, с которыми все работали? Оказывается, они могли быть основаны на довольно оптимистичной математике. Когда вам нужны аудиторы, которые подтвердили крупнейшее в мире нефтяное IPO, чтобы переопределить вашу базовую мощность, это, по сути, означает признание того, что старые цифры были... скажем, креативными. Рыночные последствия? М

Согласно последним данным, деятельность в китайском производственном секторе осталась ниже ожиданий. Эта ситуация является заметным сигналом для глобальных рынков и рискованных активов. Особенно в криптовалютных рынках макроэкономические данные формируют поведение инвесторов. Признаки замедления в китайской экономике вызывают вопросы о том, как это повлияет на аппетит к риску, включая цифровые активы.

Вы когда-нибудь проверяли, с чем сталкиваются жители Великобритании в налоговой сфере?
Дикие вещи. Как только вы пересекаете отметку в £100,000, на вас накладывается ставка в 62% и вы начинаете терять льготы. Заставляет задуматься - в чем смысл стремиться к следующему уровню дохода, когда система просто забирает больше?
Кажется, что наказывают успех вместо того, чтобы его вознаградить.

Североамериканские грузоперевозки резко тормозят.
Индекс грузоперевозок Cass только что показал жесткое снижение на -7,8% по сравнению с прошлым годом в августе, опустившись до уровней, которых мы не видели с 2020 года. Для всех, кто отслеживает реальные экономические активности, этот индекс — золото: он отражает фактические объемы грузоперевозок по всему континенту, а не просто опросы настроений.
Вот в чем загвоздка: это означает 30-й месяц подряд сокращения. Тридцать. Это два с половиной года неустанного давления на объемы грузоперевозок, что исторически громче большинства официальных статис

На этой неделе есть несколько временных точек, за которыми стоит следить.
Во вторник в 9 утра Пауэлл будет выступать на мемориальном мероприятии, а в 11 вечера член Совета управляющих ФРС Бауман отправится в Палату представителей для дачи показаний. В среду в 21:15 будут опубликованы данные по занятости ADP за ноябрь. В четверг в 21:30 будут опубликованы данные о количестве первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю.
Главное событие в пятницу — в 11 часов вечера будут опубликованы три данных: годовой индекс цен на личные расходы в сентябре, предварительное значение инфляционн

Недавно на рынке несколько важных моментов:
Слышно, что со стороны Трампа поступили новости о том, что кандидатура председателя Федеральной резервной системы уже определена. Это не мелочь для криптоиндустрии, ведь монетарная политика ФРС напрямую влияет на ликвидность.
Данные на более интуитивном уровне — онлайновая стоимость активов спотового биткойн-ETF уже достигла 150 миллиардов долларов. Этот объем можно считать значительным даже в традиционных финансах.
На следующей неделе стоит обратить внимание на: речь Пауэлла, публикацию данных по инфляции PCE в США и отчет ADP по занятости (так назы

Белый металл только что побил все предыдущие рекорды — достигнув $57 за унцию. Это свежий исторический максимум для серебра, что является значимым моментом в торговле драгоценными металлами. Это ралли отражает растущий спрос на реальные активы, поскольку традиционные безопасные гавани вновь набирают популярность. Инвесторы явно перенацеливают капитал в твердые товары, и промышленные приложения серебра в сочетании с его нарративом хранилища стоимости делают этот пробой вверх особенно примечательным. Исторические уровни цен, подобные этим, не возникают в вакууме — стоит наблюдать, как это разве

QT завершается завтра, а мы здесь — рынки падают на ранних торгах.
Думаете, вы разобрались в этой игре? Время для проверки реальности.

Японская доходность 2-летних облигаций только что достигла 1% — впервые с 2008 года. Это означает значительное изменение в их денежной политике. Стоит обратить внимание на то, как это повлияет на Азиатский рынок и рискованные активы в целом.

Доходность японских 2-летних облигаций только что достигла 1% — впервые мы видим этот уровень с 2008 года. Существенное изменение в их монетарном ландшафте. Такой тип изменения ставки обычно сигнализирует о более широких изменениях в условиях глобальной ликвидности.

Эксперт по Ближнему Востоку отметил нечто интересное: Вашингтон и Тегеран никогда по-настоящему не доверяли друг другу. Теперь, когда Трамп снова в офисе? Его вся концепция "никто не знает, что я сделаю следующим" делает любой реальный дипломатический прорыв еще труднее представить. Классический геополитический беспорядок, который держит рынки в напряжении.

Смотрите, никто не отрицает, что стоимость жизни в Америке стала сложной. Но эта вирусная статья, утверждающая, что $140K является новой чертой бедности? Это серьезное искажение фактов.
Вся аргументация рушится, когда вы на самом деле углубляетесь в методологию. Выборочные данные и сомнительные предположения не превращают доходы верхнего среднего класса в территорию "борьбы за выживание". Мы говорим о доходах домохозяйств, которые ставят вас в топ 10% по всей стране.
Конечно, рынки жилья в Сан-Франциско или Нью-Йорке жестоки. Студенческие кредиты бьют больно. Медицинское обслуживание дорогое.

Экс-сотрудник технологической отрасли, которая называет себя частью внутреннего круга индустрии, только что сделала шокирующее признание. Она призналась, что все они играли роль "полезных дураков" в повестке Клауса Шваба. Ее точные слова? Вся модель в корне сломана.
Это не какой-то случайный блогер, который кидает тень. Это исходит от человека, который был встроен в структуру власти Кремниевой долины, человека, который видел, как на самом деле работает игра изнутри. Теперь она говорит тихую часть вслух.
Прием вызывает серьезные вопросы о том, как централизованные технологические элиты сформиро

Уикенд так спокойно перелистнулся.
На следующей неделе будет главное событие — в среду вечером будет ключевой момент: данные по занятости ADP будут опубликованы. Это то, что все называют «малым неформальным». В этот раз настоящие данные по занятости не будут опубликованы, поэтому вес ADP будет особенно важен.
Где же интересное место? Чем хуже цифры, тем выше вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Экономическая слабость становится хорошей новостью, типичный случай «плохие новости становятся хорошими». Рынок любит играть по этой логике.
В краткосрочной перспективе

Все хотят более дешевых продуктов, более низкой аренды и облегчения на заправке. Но вот в чем загвоздка, о которой постоянно предупреждают экономисты: падение цен не является тем выигрышем, который вы думаете. Падение цен может на самом деле предвещать рецессию — и, что еще хуже, ускорять ее. Это замкнутый круг, где дефляция убивает спрос, спрос убивает рост, и вдруг мы начинаем стремительно падать.

Когда кто-то позиционирует себя как окончательного посредника, вы ожидаете, что каждое соглашение будет на вес золота. Но вот в чем дело — не все сделки равны. Стратегия текущей администрации по разрешению международных напряженностей, похоже, игнорирует некоторые довольно важные уроки, которые история уже нам преподнесла. Быстрые решения могут привлечь внимание, но устойчивый мир? Это совершенно другая игра. Рынки ненавидят неопределенность, а поспешные дипломатические шаги, не извлекая уроки из прошлых ошибок, могут создать волатильность, о которой никто не просил. Независимо от того, отслеж