Биткоин, приближаясь к порогу в восемьдесят тысяч, сталкивается со значительным сопротивлением, и это обусловлено не просто спотовой распродажей, а структурой опционов. На рынках вроде Deribit наблюдается концентрация колл-опционов с страйком на 80 000; маркет-мейкеры вынуждены хеджировать из-за Long Gamma, в результате чего системные продажи спота формируют верхнюю границу для роста цены. Энтузиазм розничных инвесторов снижается, институциональные покупки становятся устойчивой поддержкой; плюс влияние волатильности традиционных фондовых рынков — сложность прорыва в краткосрочной перспективе растёт.

Биткойн в среду колебался на уровне 87 800 долларов, не сумев достичь 90 000 долларов в начале недели. Рынок сосредоточен на протоколе ФРС в четверг в поисках намеков на снижение ставки. QCP отметил, что после истечения срока действия опционов незакрытые контракты снизились на 50%, что может усилить рост благодаря переходу маркет-мейкеров в короткую позицию Gamma. Разногласия на рынке достигли экстремума: Standard Chartered и Cathie Wood прогнозируют достижение 500 000 долларов к 2030 году, в то время как аналитики предупреждают о возможном падении до 10 000 долларов.

К концу 2025 года рынок Биткойна переживает "ценовой тупик", вызванный производными. На фоне снижения инфляции и улучшения макроэкономической обстановки цена Биткойна странным образом продолжает колебаться в диапазоне от 85 000 до 90 000 долларов, каждая попытка突破被无形力量压制. Основная причина заключается в беспрецедентном "Гамма-слив" (Gamma Flush): 26 декабря истекает срок действия опционов на Биткойн на сумму до 23,7 миллиарда долларов, что составляет почти 50% всей рыночной структуры. Автоматизированные хеджирующие операции маркет-мейкеров, направленные на поддержание "Дельта-нейтральности", как будто гигантская рука "прибивает" цену на месте. Этот финальный расчет в конце года может стать ключевым клапаном для освобождения давно подавленной энергии позиции в лонг и открытия рынка 2026 года.

Соло-майнер успешно добыл блок, заработав 3,146 биткоина на сумму $266 000, несмотря на вероятность менее 1 к 100 000. Это достижение, ставшее возможным благодаря майнинговому оборудованию Bitaxe Gamma, подчеркивает редкость и потенциальные вознаграждения индивидуального майнинга биткоина.

Разработчик инструмента для демонстрации AI Gamma завершил раунд финансирования B на сумму 68 миллионов долларов, его оценка составляет 2,1 миллиарда, количество пользователей превышает 70 миллионов, годовой доход составляет около 100 миллионов. Новые средства будут использованы для расширения корпоративных услуг и международного бизнеса, компания планирует бросить вызов традиционному рынку инструментов для демонстрации.

На этой неделе истекают опционы на Биткойн стоимостью 13 миллиардов долларов, и эта цифра звучит шокирующе, но на бирже Deribit, где осуществляется ликвидация около 90% неотработанных опционов на Биткойн, это всего лишь еще одна пятница в «периоде тихих колебаний» рынка. Профессиональные аналитики считают, что истечение крупных опционов не является событием, вызывающим ценовые колебания, а представляет собой «событие управления волатильностью». Перед истечением механика «Gamma Pinning» благодаря хеджированию со стороны трейдеров эффективно подавляет колебания спотовой цены, что приводит к необычной стабильности на рынке.